Alphabet Inc.（NASDAQ: GOOG）正面臨外界所稱的「柯達時刻」，因為AI驅動的搜尋技術正在快速崛起，動搖Google在數位資訊領域長年建立的霸主地位。最新跡象顯示，包括ChatGPT、Perplexity AI，甚至蘋果在內的競爭者正改變用戶搜尋行為。對於長期投資人而言，問題不再是Google是否仍主導搜尋市場，而是它是否有能力在AI世代中維持領導地位。
AI替代搜尋工具的威脅已不再是理論。蘋果服務部門資深副總裁Eddy Cue在司法部反壟斷案中證實，Safari瀏覽器內的搜尋量首度出現下滑，主因是用戶開始傾向使用AI助手取得資訊。這些工具不再依賴傳統的關鍵字搜尋，而是透過語意理解與生成回應，顯示用戶習慣正在根本性改變，進而削弱Google搜尋的核心價值。
這種轉變也對Alphabet的財務結構構成實質衝擊。當市場得知蘋果正考慮尋找AI搜尋合作夥伴，以取代Google成為iPhone與iPad的預設搜尋引擎後，Alphabet股價單日下跌逾7%。目前Google每年為保住蘋果預設搜尋引擎地位，需支付高達200億美元。若此合作終止，將對Alphabet核心的搜尋廣告營收帶來重大打擊。面對這些壓力，Alphabet推出了以Gemini為名的AI搜尋功能，包括「AI概要（AI Overviews）」，試圖透過生成式回應提升搜尋體驗。儘管這些功能具備技術前瞻性，但其商業變現模式與用戶留存效果仍不明朗。Google當前的應對，似乎更像是一種防禦措施，而非當年那種引領網路變革的主動創新。
此外，美國司法部對Google提出的反壟斷訴訟為情勢再添變數。該案聚焦於Google透過預設搜尋引擎合約壟斷市場，尤其與蘋果的合作關係。一旦法院裁定不利於Google，可能迫使其終止現有協議，改為提供用戶選擇搜尋引擎的選項，進一步削弱其搜尋流量與市占率。
這些預設合約對Google意義重大。市場普遍估計，多達50%的行動裝置搜尋流量來自蘋果設備的預設搜尋地位。若失去這項優勢，或需在與AI新創同台競爭，Google的廣告曝光與點擊數將面臨實質衝擊，這對其年營收高達3,250億美元的核心業務構成直接風險。
近期Google裁撤全球業務單位200名員工，也透露出策略轉向的信號。公司將資源轉向AI開發與資料中心建設，顯示其正重新部署戰力以因應AI主導的新技術週期。這波裁員反映的不僅是成本控管，更是Google內部正在為AI世代重新組織。
同時間，蘋果也積極打造自己的AI搜尋體系，並計畫整合至Safari中。若此技術深度整合至iOS生態系，如同Siri當年的嵌入式地位，且能提供優於Google的互動體驗，那麼使用者轉向的速度可能遠比外界預期來得更快，特別是在高價值市場如美國與歐洲。
更廣泛來看，AI搜尋工具的興起意味著搜尋產業正面臨根本性重構。傳統依賴點擊與關鍵字導向的搜尋廣告模式，正被直接生成式回答取代。這不僅將改變用戶行為，也可能重新分配網路廣告的價值分布，對Google而言是一場營運與技術雙重考驗。
此外，美歐監管單位對Google的審查愈趨嚴格，未來若限制預設搜尋協議或要求公平競標，可能進一步壓縮其營收成長與市場主導力。同時，AI基礎建設投資與成本提升也將影響其獲利能力，為中期財報帶來壓力。
對投資人而言，未來應密切關注幾項關鍵指標：蘋果WWDC是否正式宣布AI搜尋合作夥伴、Gemini等Google AI產品的用戶滲透率與商業化成效、司法部反壟斷案最終裁決結果，以及Google是否能保住關鍵平台的搜尋廣告市佔。這些因素將決定Alphabet在AI世代的命運。
總結而言，Alphabet正處於策略生死線。AI搜尋工具與監管壓力正同時重塑其營運環境，Google若無法有效轉型，過去20年建立的搜尋帝國將面臨瓦解風險。對於專業投資人而言，現在不只是觀察一季盈餘波動，而是要審慎評估Alphabet是否仍具備在AI新秩序中領航的實力。
