本篇為《股癌 Podcast EP556》重點整理，涵蓋：
- 【中美AI出口禁令影響擴大】：可能助長中國AI產業鏈成長，反傷美國領先地位。
- 【基本面優勢股回升明顯】：市場資金聚焦健康財報、早回升標的。
- 【美國關稅與禁令收斂化】：市場回暖契機，川普言論或成市場風向指標。
- 【投資基本面認知重要性提升】：跌深反彈辨識需依靠產業與財報脈絡支撐。
- 【AI伺服器與新硬體架構更新】：NVIDIA（輝達）GB300、Kyber 引發市場關。
🌎 世界經濟與股票投資：
【COMPUTEX展望與NVIDIA硬體更新】
- 主持人預計參觀 COMPUTEX（台北國際電腦展），希望看到 NVIDIA（輝達）與 MediaTek（聯發科）合作的 Windows on Arm 筆電，但本次展覽可能僅展示 Linux 版本的 GB200/GB300 超級電腦。
- GB300 為 GB200 的升級版本，提升瓦數與 HBM（高頻寬記憶體）容量，但核心架構未有革命性改變。
- 提到 NVIDIA 的 Kyber 架構，具備 288×576 的規模，類似書架式的伺服器機櫃插槽結構，期待看到實體展示。
【基本面 vs 技術面的討論】
- 主持人與朋友「A君」討論投資方式，強調「產業與基本面研究」的重要性。
- 強調：技術面如均線（月線、季線、年線）可用來「確認市場資金流向」，但判斷是否「錯殺」需靠基本面判斷。
- 例如 4 月市場全面下跌，許多股票同時跌幅 20-30%，如何辨識錯殺股？方法是觀察「誰最早站回季線」，這類股票多數基本面相對強。
- 引用 Peter Lynch 名言：買股票就是買一家公司；長期股價走勢仍看公司 EPS（每股盈餘）成長與否。
【實體產品教育與認知落差】
- 與 A 君討論 PCB（印刷電路板）、CCL（銅箔基板）與 HBM(高頻寬記憶體) 模組之差異，實物教學幫助理解產業價值鏈。
- 投資前了解企業產品與供應鏈位置，例如：AI伺服器封裝中，究竟是 CPU、GPU、HBM、還是封裝測試？
- 推薦親自參加科技展會，如 Computex，可觀察設備與實體產品的設計、封裝、散熱與上游材料應用。
【美中政策博弈對AI產業的影響】
- 分析美國聽證會，由 Ted Cruz 主持，邀請 AMD CEO（蘇姿丰）、OpenAI CEO( Sam Altman)等重量級科技人物。
- 討論拜登政府針對中國的 AI 晶片出口禁令，指出禁令雖試圖限制中國技術成長，但實際上可能導致資源回流本地、刺激中國 AI 業者如華為、寒武紀（Cambricon）的成長。
- 借紅色警戒遊戲比喻：美國雖然有最強大單一兵種（如 H100、B100 晶片），但中國可用大量便宜「動員兵」取得規模優勢。
- 中國可能透過低階替代晶片（如寒武紀）快速擴張，類比《紅色警戒》中美軍大兵 vs. 蘇軍動員兵的成本效益。
- 拿 Tesla（特斯拉） vs. 比亞迪（BYD） 為例：性能差距可以靠價格優勢與其他特點（如內裝）取勝。
- 美方若對中國與非盟友全面封鎖，將反促其科技自主，甚至吸引第三方國家轉向中國購買。
【全球產業與政策動向修正趨勢】
- 若美國取消部分禁令、減輕對盟友的關稅限制，有利於資源整合、美國維持全球 AI 領導地位。
- 強調 AI 產業發展應該採「降管制、強生態系」策略，拉攏盟友而非全面封鎖。
- 關稅方面，英國已談成 10% 方案，其他國家應不會更低；若半導體稅率不高，影響可控。
【盤勢與心態轉變：從觀望到偏多】
- 自身觀察：台股強彈、融資未大幅回補，主因為籌碼輕、資金猶豫。
- 提及美股與歐股（如德國）指數創高，全球市場正處於健康修復中。
- 主持人看法偏多，認為最差階段已過，表示短期不會上空單，維持多頭部位；即使回檔，也視為健康調整，並持續觀察政策動向是否收斂。
📌觀點小結：AI 產業與股市的下一步，關鍵在「政策收斂 × 基本面回歸」
- 從股癌 EP556 的分析來看，美中科技戰進入「政策修正期」，禁令與關稅逐步收斂，反而可能為 AI 產業帶來新的均衡契機。美國若選擇拉攏盟友、降低封鎖力道，對 NVIDIA 為首的高階供應鏈有望產生正向激勵。
- 投資人應重新聚焦在基本面強健、產業定位清晰的公司。特別是在 AI 伺服器架構變革（如 Kyber、GB300）與全球展會（如 COMPUTEX）揭示實體趨勢的當下，選股策略應結合科技理解與產業供應鏈脈絡。
- 市場資金明顯開始回流至基本面優勢股，而不是僅追逐題材與投機行情。從「跌深反彈」中找尋誰最先站上季線，是辨識強勢股的有效方法。
- 川普的科技政策論述與後續關稅細節，將是接下來市場的主要變數。當政策逐步釐清，結構性資金會重新回流至具成長潛力的領導企業。
- 總結一句：AI 投資不再只是熱潮，而是逐漸走向基本面驗證的下一個階段。選對公司，勝過追風口。
🛡️ 免責聲明
- 本篇內容為個人聆聽《股癌 Podcast》（主持人：謝孟恭）後所做之重點整理，主要透過 AI 協助摘要與彙整，並由本人進行資訊校正與補充整理，以方便自己與讀者快速回顧節目內容。
- 投資涉及風險，任何操作請務必自行判斷與審慎評估，本文不構成任何投資建議或保證獲利之承諾。
