股癌 EP553 筆記｜AI 伺服器趨勢、美中政策趨勢與供應鏈（重點整理）😸

本篇為《股癌Podcast EP553》的筆記整理×重點懶人包×投資觀點，涵蓋【AI 伺服器趨勢】、【NVIDIA供應鏈展望】、【美中政策趨勢】等內容。

• SMCI（美超微電腦）財測下修，AI供應鏈壓力上升
  → NVIDIA（輝達）HGX 與 H20 出貨遞延拖累訂單，SMCI 近一月跌幅逾 9%。
• 美中貿易政策鬆綁，川普態度轉軟釋出穩定訊號
  → 美國調降伺服器關稅、中國取消部分半導體進口稅，主持人引述美國財政部長貝森特分析，美中拉鋸理性化。
• Google 財報穩健、微軟後市待觀察，企業展望兩極分化
  → Elastic 表現良好，Google 月漲 +2.7%；市場情緒分歧。
• NVIDIA 出貨下修、CoWoS 封裝產能同步調降
  → 預期全年出貨從 60K 砍至 20K，先進封裝產能目標亦下降。
• 主持人操作策略：維持 80–90% 高持股水位，因應 EPS 下修與本益比壓縮雙風險
  → 財報續弱恐引發更深層修正，建議不空手但保留機動調整空間。

🧸 主持人生活近況

1. 主持人即將結束月子中心生活，滿分評價這段陪產經驗：一邊吃雞湯一邊打電動，意外沒變胖且無息肉，感覺是老天的恩賜。
2. 感謝木生與臺大的醫護團隊給予的照顧與建議，也發現許多聽眾就在身邊支持，感觸良多。
3. 與老婆討論月子中心 CP 值問題，進行細緻成本拆解（房租、泌乳師、24 小時護理師、月嫂等），認為比想像中划算。
4. 特別提醒大家理性看待家庭決策，不要被網路價值觀綁架；每個家庭情況不同，重要的是與伴侶溝通與分工。

🌍 世界經濟與股票投資

1. 關稅與貿易戰：

• - 白宮發言人針對 Amazon 計劃揭露商品關稅費用做出批評，稱其為 hostile 舉動；但主持人認為這是透明化利多。
• - 美國對消費電子與伺服器關稅調降，中國則對部分無法自產的半導體元件取消關稅，顯示雙方維持理性拉扯。
• - 川普近期開始放軟，市場反應偏正面，主持人引用貝森特（美國新任財政部長）言論指出：若由他主導，市場會穩健許多。

2. Earnings Call（財報會議）觀察：

• - Google 穩健、Elastic 良好，微軟需觀察後續是否有財測下修。
• - SMCI（美超微電腦）大幅下修財測，推測與 NVIDIA（輝達）H20 或 HGX 出貨遞延有關，判斷為不良信號。
• - 台灣 GB 系列 power rack 供應鏈的子公司亦下修 guidance，顯示不確定性升高。
• - CoWoS 產能預估自 400K+ 下修至 360–380K，全年 NVIDIA 機櫃出貨估值也從 60K 下修至約 20K，呈現明顯降溫。

_{註. Google[收盤：5 月 1 日，近五日漲跌幅 -2.21%，近一個月漲跌幅 +2.72%]。}

_{註. SMCI（美超微電腦）[收盤：5 月 1 日，近五日漲跌幅 -5.54%，近一個月漲跌幅 -9.10%]。}

_{註. NVIDIA（輝達）[收盤：5 月 1 日，近五日漲跌幅 -+7.09%，近一個月漲跌幅 +3.88%]。}

3. 操作策略與展望：

• 保持高持股水位（約80–90%），不做空手，伺機微調。
• 擔憂下半年可能遭遇「EPS下修+本益比壓縮」的雙殺劇情。
• 若後續 earnings call 繼續疲弱，將可能反映更深層的修正。

📩 讀者 QA 時間

1. 有聽眾提問 46 歲資產 1700 萬（台美股）、兩個小孩、無房，是否「很魯」？主持人回應：「你有老婆、有小孩、有積蓄，就是成功」。鼓勵聽眾不要被網路價值觀綁架，不需依照他人標準活著。
2. 有聽眾表達中年職場倦怠，主持人認為可從副業或轉職中尋找熱情，並分享自己也曾陷入情緒低潮，但因家庭與小孩重新找到人生價值核心。
3. 家庭相關分享：主持人聊到雙胞胎出生的感動、父愛覺醒是在小孩開口叫爸爸那刻、母愛與父愛形成過程不同。
4. 教養觀念：主持人談到風險教育與學會放手，支持小孩參與活動但強調風險控管與安全保障。

🛡️ 免責聲明

本篇內容為個人聆聽《股癌 Podcast》（主持人：謝孟恭）後所做之重點整理，主要透過 AI 協助摘要與彙整，並由本人進行資訊校正與補充整理，以方便自己與讀者快速回顧節目內容。

投資涉及風險，任何操作請務必自行判斷與審慎評估，本文不構成任何投資建議或保證獲利之承諾。