空頭市場的恐怖考驗，心理崩潰還是堅守？

威利財經生活隨筆

發佈於投資小白貓之旅

更新於 2025/05/11發佈於 2025/05/11閱讀時間約 12 分鐘

投資理財內容聲明

大跌前的恐懼與清明節氛圍

我們這篇文章，其實是在講說大跌前的恐懼。因為那個時間點是剛好是清明節的時間點，等於是路上行人欲斷魂，清明時節雨紛紛，路上行人欲斷魂。那我覺得有很多投資人就很害怕，就禮拜一4月7號開盤情況。

大綱

1.大跌前的恐懼與清明節氛圍
2.全球投資人的恐慌反應
3.美國網友的溫暖與支持
4.台股投資人的恐懼與市場表現
5.長期投資與分批買進的策略
6.市場波動的常態與心態調整
7.維持率的計算與風險管理
8.投資規劃與未知風險的比喻
9.震撼教育與心理素質的磨練

關鍵字

#空頭市場 #大跌 #恐懼 #維持率 #長期投資 #分批買進 #心理素質 #市場波動 #信貸 #風險管理

全球投資人的恐慌反應

那其實不是只有臺灣人有這種情形，如果你去看美國的Reddit，就很像臺灣的PTT論壇，那很多美國的投資人也覺得，這個4月7號的這個禮拜一，4月7號禮拜一是一個黑色星期一。市場的恐慌跟美國論壇的反應，其實在美國論壇上就有很多人很悲觀，甚至還有一些朋友去貼出自殺防治專線，提醒大家不要想不開。

美國網友的溫暖與支持

那我看有些美國人很貼心，等於是說知道有些海外的投資人也會看Reddit，那特別寫說美國以外的自殺防治專線，號碼給大家看，很佛心。那有些網友也很溫暖，告訴大家說不要放棄希望。

台股投資人的恐懼與市場表現

那台股投資人的恐懼，其實回到台股有很多人就害怕4月7號一開盤，可能一早就跌10%，那甚至有些是海外股票可能跌超過10%以上。那像是0000858，我當時有觀察，就是跌超過10%以上。那因為有些標的也是沒有漲跌幅限制，我記得當年00770，跌了差不多二十幾%。

長期投資與分批買進的策略

對於我來說，其實像現在這種行情有些標的還是值得長期投資，只是說在大跌的前幾天不適合大量的加倉，那是比較適合分批買。比如說你也可以設定一個，比如說跌5%，買一次之類的。那有一些部分放定扣，每個月自動投資，像類似這樣子的方式。

市場波動的常態與心態調整

那我想其實市場的波動的常態跟心態，那有很多投資人，他在4月7號的星期一，他可能就少了一臺車或是一棟房。其實這蠻常見，就是常見是什麼，市場怎麼可能沒有波動。重點是你怎麼在這樣子關鍵的時間點，在這個市場上活下來。

維持率的計算與風險管理

於是有些人就會開始算一些維持率，去估算說跌幅跟投資組合的表現。那你也可以用標準差去估算，單日漲跌幅的最大範圍。那股市就是這樣，跌幅的消息消化完之後，可能會回彈，但不一定是回漲，就看市場如何消化這個關稅的事件。

投資規劃與未知風險的比喻

其實我必須得講，做投資這件事情，就是我們在事前的規劃，會去思考很多細節，比如說去算維持率這些東西，做低波，或怎麼樣，去思考好。但是這就好像你今天騎摩托車，穿了防摔衣，戴了安全帽，你在路上騎，照理來說應該很safe，就穿比如1萬多塊防摔衣很厲害了，安全帽也買很好的，有合格標章的。

那路上騎，結果天外飛來狠貨，一個招牌落下來打到你，一個冷氣掉下來打到你，這都是有可能的情況。你有遇到，你有可能會遇到極端的情況，是你不知道的，你無法應對的，於是不曉得的東西，才會帶來所謂的恐懼感。因為你面對到未知的事情的時候，你就很容易感到恐懼。

恐懼的來源與維持率的試算

好，所以我認為恐懼是這樣來的，是因為你不曉得，你也沒遇過。所以我記得在禮拜一那一天的時候，我就開始跟社羣朋友來算，算大家維持率，可以撐多久。比如說維持率，你可以去計算，因為假設你每天都跌10%，以台股來計算好了，你如果說每天都跌10%，當然你要正確來說，是要看你質押的標的內容，他到底是不是臺灣的標的，有可能是海外標的，海外成分股標的，那他就會超過10%。

維持率試算的具體範例

我們這邊只是範例，以10%來計算，假設你今天維持率是600的話，你可以每你用600%去0.9好幾次，你乘乘看什麼時候會低於，你所直接的質押的金融單位，他的最低的額度。比如說有的是在130，有的是在140，你可以去試算。如果以166來計算，就是比如說你現在借款，已經你要重新再重新借一次的時候，有些單位他會要求你要回補到維持率166。

不同維持率的抗跌天數

如果我們以這個來當最低標準來看的話，比如說從600，維持率600，假設你一開始設計在600，你大概可以撐12天連續跌10%。如果你現在設定在，比如說400的時候，大概可以撐9天9天。如果維持率設定在300的時候，大概是7天，200的時候是1天，就你如果他一直跌一直跌，每天都10%的時候，是有可能的。

極端情況下的反思與學習

所以你看在那個時間點，我們想的是，這種極端的情況是他有搞不好有可能是每天10%。因為你4月7號看到10%的跌幅的時候，很容易就會聯想到，這最差情況，第二天第三天搞不好都繼續跌10%，於是就會去思考到，我們的維持率可以撐幾天。所以像這種極端情況，是我在這一次裡面，我沒有在這一次裡面我才了解的，極端情況底下的確是蠻有可能會出現這種情形。

而是我這個是我之前沒辦法預想到的事情，沒有人知道川普瘋成這樣，所以沒有遇過，正常，但是遇到了就學到了，就知道說下次要怎麼去應對。

維持率不足的應對方式

有很多投資人會思考說維持率不夠，其實維持率不夠，你就有很多方式補，比如說你現金流去補充維持，而用現金的方式去補維持率，或是借錢買了股票回押回去，或是賣掉部分股票還錢，減少借款。現金還款是比較穩，新增擔保品還有可能，因為隨著股價下跌有打折扣，就大家要自己去評估。

信貸作為財務工具的價值

信貸跟風險管理，有些人就會考慮到用信貸，等於是先借錢補維持率，在後面還回去。其實我認為信貸它是一個好工具，等於是你平時有一些小額借貸，跟銀行保持良好關係的話，他每個月會幫你調額度，緊急的時候還可以有機會調到錢，等於是增加財務的抗壓能力。如果平時有借有還，我剛才所講，隨時間提升額度，其實它也是一個實用的資金來源。

信貸使用的謹慎建議

但是不建議你完全沒有投資經驗的朋友，就開始貿然使用，你要某種某種時間的歷練情況底下，你再去使用這樣子的工具，不然就真的是很容易會出包。

投資群組中的情緒與糾紛

投資羣組的一些糾紛跟情緒，其實我發現在大跌的時間點，有些羣組就會開始吵架，比如說政治的立場，或是跟標的的意見不合，就開始吵。其實這也不奇怪，因為盤勢不好心情就很差，那帳面虧錢，怎麼誰會去開心，不會。所以聊著聊著就會吵起來，但是其實吵也沒有用，你還是要面對跌幅。

尋找戰犯與情緒化的指責

最後還會有些朋友會開始找戰犯，那有些人就會開始怪誰誰誰推薦買股，買什麼股票，做什麼質押，然後還有講一些網紅害他們維持率不夠，要負責。其實我認為假設你今天是有付錢去請投顧，那你如果不如預期，你還可以去罵，畢竟你是有消費的，不然你是如果你是看了別人東西就怪別人，那比較不好。

個人責任與投資決策

那因為你看了他分享東西，他也沒叫你要買，他也沒有做什麼宣傳，可是如果說你自己看了之後，你你去買了，你賠錢了，然後就開始發文章幹嘛掉他，這其實就不太好。因為人要對自己負責，賺錢不分人賠錢就怨人，別人說什麼都信，自己也不研究出了問題就要抓戰犯，這個就是太情緒化了，就一模，這對岸的用語一模，太多一模了。

空頭市場的挑戰與長期思維

空頭市場的挑戰跟長期思維，有些人在喊說越跌越買，有些人講說越跌越買的人不見了。其實我認為越跌越買沒有什麼問題，但是空頭大家都會怕，這是正常的。長期投資他本來就不是一件容易的事情，你在多頭的時候信心滿滿，但是在空頭的時候很多人不敢出手。

面對恐懼的策略與持續投入

真正的難處是在於說，面對到市場恐懼的時候，是不是還有策略的加碼，或者是你有一些閒置資金用完之後，你還有一些方式可以去持續的投入。比如說空頭他有可能持續一年或三年，其實誰不知道，能做的事情就是用新的閒錢，比如主動收入了新的閒錢持續投資，期待市場給正向回報。

虧損的正常化與長期視角

其實初期會虧損是很正常，套住也合理，誰遇到這一波大跌沒有什麼虧損，很少。

震撼教育與心理素質的磨練

震撼教育跟心理素質，其實對新手投資人來說，一進場就遇到大跌，他是震撼教育，其實就是告訴你投資不容易。我有看到一個例子，一個小故事，一個65歲阿公，他聽兒子買了高股息ETF，00919，從去年開始配息變少，帳面虧了80萬，又遇到市場大跌，心裡就很焦慮。

心理準備與投資的挑戰

其實你去投資這個本身是沒什麼問題，問題是他沒有準備好心理，這就不是他的study，也不是他的研究。投資除了認知之外，還有心理素質，不然其實再好的標的你也守不住。

長輩投資的謹慎建議

其實一般來說我做個補充，如果你要讓長輩有一個好的投資規劃，其實我不建議你幫他操作，而且不建議你馬上幫他操作大錢。比較好的方式是你可以幫他開個戶，教他怎麼開戶，讓他先比如說定扣個一年看看，然後每個月3000塊先去累積一下心性，先去了解一下，去感受一下市場的起跌。

逐步培養投資心性

讓長輩他有機會是有training的時間，不要馬上就讓他onboard，然後馬上讓他去，接受到他退休金幾百萬幾千萬就丟進去，馬上面臨到那樣子的虧損，他心理壓力會受不了。

新手投資的磨練過程

好，所以震撼教育其實對新手來說，他也是需要時間去磨練的。認知跟財富的關係，我猜最後這個阿公該會全部賣掉，超過他的認知，認知之外財富，你賺不到，即使兒子幫他買，沒有這樣理解跟信心，追蹤還是守不住。

面對大跌的建議與反思

那面對到大跌的建議跟反思，其實我認為大跌不要太緊張，因為有好幾週可能都會再跌。就像2022年連跌10月，連跌到10月中吧，10月底，帳面其實虧幾臺車幾棟樓房，對很多朋友來說都是蠻有可能的事情。但是就要耐心等待，全世界都在跌，不只差你一個。

賣股決策與回漲的機會

如果你一開盤就賣光了，其實沒有人能評價別人是錯，所以我不會去judge說你賣光了，你這樣不行，這樣，我不會這樣講。因為但是你要知道回漲的時候速度也很快，舉例像4月10號，整個盤是這個等於是漲停，台積電在一個禮拜跌停漲停，第一次看過。所以你要記得上車，賣光就沒有機會，而且要留，留一部分你才有機會有希望。