全錄公司（Xerox Holdings Corporation，NYSE：XRX）是一家總部位於美國康涅狄格州諾沃克市的全球性文件管理技術公司。自1906年成立以來，全錄以其電攝影技術（xerography）聞名，這項技術奠定了現代複印機的基礎。全錄的主要業務包括：
- 辦公室打印機和多功能設備：適用於小型辦公室到大型企業，提供打印、掃描、複印和傳真功能。
- 生產級數字打印機：針對高體積印刷需求，如出版、包裝和直郵。
- 文件管理軟體和服務：協助企業優化文件流程，提升效率。
- IT服務和解決方案：包括雲端服務、IT外包及數字化轉型解決方案。
全錄在160多個國家運營，擁有超過16,800名員工（截至2024年底），並在美國生產級打印機市場中保持領先地位 Xerox Annual Report 2024.
財務表現與趨勢
過去幾年，全錄的營收和獲利表現有所波動。根據2024年財報，全錄全年營收約62.2億美元，較2023年下降9.66%，主要受到市場需求減弱和競爭加劇的影響。然而，全錄的營運利潤率從2023年的4.8%提升至2024年的5.3%，顯示其在成本控制和運營效率上的進步 Xerox Financial Reports. 2025年第一季度，全錄營收為14.6億美元，其中Print and Other部門貢獻14億美元，IT Solutions部門貢獻3.89億美元。Print and Other部門實現1.25億美元的營運利潤，而IT Solutions部門則錄得1500萬美元的營運損失，顯示後者在成長階段的投資需求。競爭優勢與護城河
全錄的競爭優勢在於其悠久的品牌歷史、專利技術以及全球化的銷售和服務網絡。全錄與富士膠片的長期合作協議進一步鞏固了其技術優勢 Xerox Newsroom. 此外，全錄在文件管理領域的全面解決方案，包括硬體、軟體和服務，為其提供了獨特的市場地位。全錄的managed print services（MPS）業務尤其突出，透過長期合約穩定現金流，並提升客戶忠誠度。
商業模式與表現
全錄的商業模式以B2B（企業對企業）為核心，為各規模的企業提供文件管理解決方案。全錄透過直接銷售團隊、分銷商、獨立代理商、經銷商、增值轉售商、系統整合商和電子商務市場銷售其產品。此外，全錄提供B2B2C（企業對企業對消費者）模式，透過合作夥伴和轉售商將產品推向最終消費者。全錄的訂閱制服務，如managed print services（MPS），允許客戶按需支付費用，而非一次性購買設備，這不僅穩定了現金流，也增強了客戶黏性。全錄的Xerox Financial Services（XFS）部門提供設備融資解決方案，降低客戶初始採購成本，促進銷售。
全錄的B2B模式在傳統文件管理領域表現穩定，尤其在高端生產級打印機和MPS市場中佔據領先地位。然而，隨著數位化轉型的加速，傳統打印業務面臨需求下降的挑戰。為此，全錄積極擴展IT服務和數位解決方案，目標轉型為服務導向、軟體驅動的公司。2025年第一季度，IT Solutions部門營收達3.89億美元，雖然仍處於虧損狀態，但顯示出成長潛力。
與同行的差異化
與主要競爭對手（如HP、佳能、Brother）相比，全錄的差異化優勢在於其整合式文件管理生態系統，涵蓋硬體、軟體和服務。這使得全錄能提供從設備到流程優化的全面解決方案，而非僅限於單一產品。全錄在全球160多個國家的運營網絡也是一個顯著優勢，特別是在服務大型跨國企業時。然而，全錄的運營成本相對較高，且在低端消費者市場的競爭力不如HP或佳能。全錄的Reinvigoration策略正試圖透過簡化組織結構和聚焦核心業務來解決這些挑戰。
熱門產品深度介紹與競爭力市佔率分析
競爭力與市佔率分析
根據市場研究報告，全錄在美國生產級打印機市場中佔據約30%的份額，領先於佳能的25%。然而，在全球整體打印機市場中，佳能以17.7%的份額位居第二，僅次於HP的24.5%，而全錄則屬於“其他品牌”類別，約佔6%。
產業分析
產業現況與主要趨勢
全錄所在的產業是文件管理和打印技術領域，這是一個高度競爭的市場，主要競爭對手包括HP、佳能、Brother、愛普生、Ricoh和Konica Minolta。以下是該產業的現況與趨勢：
- 市場規模與增長：生產級打印機市場預計到2030年將達到80.3億美元，年複合增長率為3.96% Mordor Intelligence. 墨水噴射技術（inkjet）佔據約87%的市場份額，因其在短版印刷和高品質輸出方面的優勢而受到青睞。
- 數位化轉型：隨著企業數位化程度提高，傳統打印需求有所下降，但高品質印刷和文件管理解決方案仍具需求，特別是在包裝、出版和醫療等行業。
- 可持續發展：環境意識的提升推動了低能耗和可回收材料的使用，全錄和競爭對手均在產品設計中融入可持續性元素。
競爭格局
全錄在美國生產級打印機市場中保持領先，特別是在A3多功能打印機（MFP）和生產級設備領域。佳能在全球打印機市場中佔據更大份額，尤其是在消費級和辦公室打印機市場。HP以24.5%的全球市場份額領先，專注於大型格式打印機和消費級市場 Statista. Brother和愛普生則在中小型企業和家用市場中表現強勁。
近期影響長期競爭力的新聞
- 與富士膠片合作：全錄與富士膠片簽訂多年合作協議，共同開發新型打印機技術，鞏固其技術領先地位 Xerox Newsroom. 影響：這將增強全錄在高端印刷市場的競爭力。
- IT服務擴張：全錄推出新的IT服務產品線，專注於數字化轉型和雲端服務，應對市場對傳統打印機需求的下降 Xerox Newsroom. 影響：短期內可能因投資增加而影響盈利，但長期有助於全錄從數位化趨勢中受益。
- 報表分類調整：全錄將業務分為Print and Other及IT Solutions兩大部門，以更好地分配資源並聚焦增長策略 Xerox Financial Reports. 影響：顯示全錄對未來增長領域的明確規劃，有助於提升投資者信心。
- 收購ITsavvy和Lexmark：全錄於2024年11月以4.05億美元收購ITsavvy，並計劃以15億美元收購Lexmark，預計於2025年下半年完成 Xerox Newsroom. 影響：這些收購將增強全錄在IT服務和打印機市場的競爭力，但短期內可能增加財務壓力。
結論
全錄的Print and Other部門目前是主要盈利來源，但IT Solutions部門顯示出更高的成長潛力，特別是在數字化轉型和雲端服務領域。但似乎看起來轉型速度不夠，營收持續的減少，甚至到2024年常利已經為負，股價也創下五年來低點，而2025年同樣不樂觀。
