投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：阿福個股投資組合-致股東報告書重點摘要與投資策略
台股上市櫃公司在每年五月和六月會召開股東會，個股投資人可以參加股東會和經營團隊互動，了解公司未來營運計畫，針對相關議題發言詢問。價值型投資人如果沒時間參加，至少要閱讀股東會年報，其中的「致股東報告書」更是重中之重，董事長會在這裡向股東報告過去一年的營業成果、營業計畫概要、未來公司發展策略、外部競爭環境、法規環境及總體經營環境之影響。本篇以阿福投資組合的六檔個股為例，摘錄致股東報告書重點，以及阿福在閱讀年報後的投資策略。
① 中華食
- 本年度營業計劃概要：屏東廠新廠房興建完工，預計第三季新設備上線量產。現金流量表：投資活動淨現金減少主係因後續投入新建廠房及購置相關等設備較前年減少。
- 預期銷售量達成情形（113 年度實績 vs 113 年度預期銷量）：豆腐類的銷售量比預期的成長為佳（達成率102%），主因是在通貨膨脹下，盒裝豆腐的低單價以及對優質的植物蛋白質需求風潮下帶動了家用消費數量，餐飲業務通路亦因食材高漲，業者增加了豆類製品的使用，113 年度有數個颱風侵襲台灣，蔬菜類價格居高不下，也有利於豆腐類製品的銷售。甜點市場（達成率99%）雖然競爭的商品種類繁多，豆花及愛玉仍維持了去年成長後的銷售表現。火鍋料類（達成率100%）在餐飲業務通路的競爭越來越激烈，各連鎖餐飲品牌為有效控制成本及品質，傾向於直接向製造商進行採購，本公司這部份的商品主要為委外代工，在市場仍維持穩定的銷售量。
- 預期銷售數量（114 年度預期銷售 vs 113 年度實績）：豆腐類產品（成長率 +1%）在 114 年度本公司豆腐類新產線第三季上線量產，可增加豆腐類產品的供應量，以充分供應市場需求量；並議入國軍副食供應站的豆腐供應，對銷售成長有新的貢獻。甜點類（成長率 +0%），火鍋料產品（成長率 +0%）。
【阿福投資策略】加碼
- 屏東廠新廠房在第三季新設備上線量產，根據公司營收成長預測僅1%，實際成長率無須過度樂觀，加上原物料成本下降，毛利率提升，公司獲利可望成長。
- 阿福目前持股比例低於5%，仍有加碼空間。
② 中保科
- 營業與財務表現：公司已連續七年實現營收成長，且每年均創下新高，充分顯示出穩健且踏實的發展步伐。
- 未來營運計畫及發展策略 1：受惠於AI領域的快速發展，發展新興應用場景將是未來的一大目標，並將全力迎接ESG浪潮的來臨。除了原有的AI智慧影像技術，可自動辨識異常狀況並大幅降低誤判率，減輕人力保全的工作負擔外，還加入無人機巡檢服務，取代人力進行廣大或難以到達區域的巡邏。也在多項系統中加強災害辨識感測器，並內建AI來偵測災害情況，提供初步的告警功能。
- 未來營運計畫及發展策略 2：將以智慧製造、資通安全與永續發展為三大主軸，推動企業轉型與升級，確保在智慧城市與產業智慧化領域保持領先。在智慧製造方面，子公司立捷國際正式啟用全新工廠，新廠房導入了自動化產線、機械手臂智慧化產線與自動倉儲系統。在資通安全方面，不僅要提供客戶實體保全，更進化提供客戶虛擬安全協防以「中保資安雙重防護方案」，針對企業防護提供全方位的資安解決方案。更積極響應政府再生能源政策，全面安裝太陽能光電設備，落實綠色製造。
【阿福投資策略】加碼
- 中保科總執行長林建涵帶領集團轉型和勇於創新，減少傳統人力保全負擔，加入科技於應用場景，已經在台灣的智慧城市產業取得領先地位，公司未來營運成長可期。
- 阿福目前持股比例低於3%，仍有加碼空間。
③ 統一超
- 統一超商為一個全天候生活產業的經營者，在門店經營方面，台灣 7-ELEVEN 持續拓展探索更多元型態的複合零售組合，每年持續布局數位零售版圖，「 X-STORE 8 」商品透過 AI 配合手機結帳，30 秒就能體驗「拿了就走」零售體驗。
- 截至 2024 年底，統一超商及旗下子公司總店數達 13,125 店。菲律賓 7-ELEVEN 歡慶 40 週年，開啟第 4,000家門市，在這個人口過億的年輕市場裡，蘊藏充沛的成長機會；中國大陸上海及浙江超過 500 家的 7-ELEVEN門市，在辛苦十年的摸索後，也迎向未來的全新曙光，轉投資改善計畫，透過統一超商香港控股公司增資統一超商 ( 上海 ) 及統一超商 ( 浙江 ) ，因於發展階段，充實營運資金，以穩定公司營運發展。備註：菲律賓 7-ELEVEN在2014年認列獲利約11億9千萬元，統一超商 ( 上海 ) 在2014年認列虧損約2億1千萬元，統一超商 ( 浙江 )在2014年認列虧損約1億9千萬元。
- 風險事項的分析評估，公司進銷貨均以新台幣為主，外幣計價商品佔總銷貨比重極低，因此匯率變動對損益無重大影響。
- 股利政策：公司正值穩定成長階段，未來 3 年盈餘分配在考量公司資金需求、未來獲利能力下，將以現金股利為優先，依照目前公司章程規定，50%~100% 以現金股利發放之。
- 2025年5月22日股東會訊息：董事長羅智先表示，2025年第一季獲利衰退並非關稅或匯率影響，而是其他基礎投資的比較基期反映的結果。
【阿福投資策略】持有或減碼
- 統一超的基本面就年報和季報數據來看並沒有問題，但是就籌碼面分析，外資持續賣超，外資在2025/04/21持股比為22.65%，2025/06/03為22.38%，原因不明。
- 阿福目前持股比例約7%，為基本持股比重水準，當菲律賓7-11展現高成長業績時會加碼，在此之前維持持有策略，若外資或券商研究報告提出賣超理由認同時會減碼。
④ 敦陽科
- 受惠於政府將啟動未來五年期政府 AI 發展戰略計畫、預期生成式 AI 及資安市場的需求將強勁提升，公司作為國內最大資訊系統整合服務商之一，未來在AI、雲端發展及資通安全的戰場上不缺席，致力提升客戶加值服務暨完善的諮詢及全方面的解決方案。
- 未來公司發展策略：長期發展策略根基於『速度』與『人才』，發展更多的加值與應用軟體，以最快的『速度』滿足企業客戶對大型整合系統的需要，並且召募及培育優秀 IT 人才。短期的策略則是著力於『雲端服務』、『新世代資料中心管理架構』、『巨量資料』、『AI』、『工業 4.0』、『物聯網』、『資通安全』議題中開發新的商機。在不同的產業中有待被開發出的新創使用者經驗(app)，而眾家『端』製造商則有相當大的需求來結合公司在各產業及雲端運算的相關整合經驗，共同開發商機。
【阿福投資策略】持有
- 敦陽科近年連續獲利和股利雙成長，股價也反應基本面上漲，未來營運持續看好。
- 阿福目前持股比例約7%，為基本持股比重水準，因為價值評估高於合理價，沒有考慮加碼，但會抱緊處理。
⑤ 崑鼎
- 113 年業務表現：資源管理方面取得「嘉義綠能永續循環中⼼ BOT 案」和「臺東縣能資源中⼼委託操作管理服務案」，回收再利用方面取得全台首座大規模海淡廠「新竹海⽔淡化廠興建及操作維護案」。
- 114 年度營業計畫：崑鼎矢志成為台灣資源循環產業的領導者，資源管理方面配合政府焚化爐整改延役與多元垃圾處理計畫，積極開發新機會及參與政府標案，海外部分則前進東協、中國大陸與印度，將焚化爐的成功模式以及成熟的能⼒複製於國外。再生能源方面持續爭取太陽光電投資開發機會，積極擴大海外投資規模，國內維持有機成⻑。回收再利用方面將以林口⽔資廠、⾼科再生⽔等經驗，爭取後續標案。機電維護整改方面持續開發具⾼產值之⾼科技有關機電維護工作。
【阿福投資策略】持有
- 崑鼎近年連續獲利和股利雙成長，未來營運持續看好。
- 阿福目前持股比例約8.5%，為個股持股第2名，會抱緊處理。
⑥ 德麥
- 回顧113年度，儘管中國大陸市場在疫情放開後，經濟情勢並未迎來明顯的復甦，反倒是行業｢內卷｣情況加劇、市場競爭壓力更大，公司聚焦在「增加成交客戶數」及「提升自製品產量」兩大目標之執行下，業績創下歷史新高。台灣市場業績亦創下歷史新高，馬來西亞及香港市場業績亦呈現大幅增長。
- 研究發展狀況：公司在國內是擁有最多烘焙師之烘焙原料供應商，在兩岸三地以及馬來西亞合計擁有超過 50 人以上之堅強烘焙師團隊，提供客戶最即時烘焙創意及技能服務，未來一年將預計投入研發費用約 80,000 仟元，並針對中國大陸烘焙師，按季持續進行公司主推產品培訓。
- 展望 114 年，集團以｢立足台灣、深耕大中華、發展東南亞｣為戰略布局目標，中國大陸市場將透過「商品帶動原物料銷售」的商業模式，台灣市場方面，將持續以｢日韓商品｣來帶動業績增長，東南亞市場則以馬來西亞為戰略中心，逐步擴大東南亞的布局。
【阿福投資策略】持有
- 德麥近年連續獲利和股利雙成長，未來營運持續看好。
- 阿福目前持股比例約10%，為個股持股第1名，會抱緊處理。
