一、公司概況
致新科技（股票代號8081）為台灣知名IC設計公司，專注於混合訊號IC解決方案，產品應用涵蓋面板、電腦、電視、馬達控制及網通等領域。公司成立以來，秉持「服務、誠信、創新、分享」的核心價值，持續擴展全球市場，並在研發與客戶服務上展現競爭力。致新科技總部位於台灣，擁有穩固的客戶基礎，產品廣泛應用於消費性電子及工業用途，與多家國際大廠長期合作。
公司近年來積極投入高毛利產品線，如車用、工業用及伺服器相關IC，並持續增加研發人力與經費，以開發新產品及拓展新客戶群。致新科技的市場策略著重於品質與服務，而非單純價格競爭，尤其在與中國同業的長期競爭中，保持穩定發展。
二、2025年第二季財務與營運績效
致新科技2025年第二季營收達到22.48億元，較去年同期有所成長，較第一季（21.58億元）成長約4.2%。營業毛利為9.29億元，毛利率維持在41%，與第一季持平。儘管台幣升值對毛利率造成壓力（第二季平均匯率31.2，較去年低點28有顯著升值），但因產品組合優化（新產品毛利較高）而未顯著下滑。營業費用為3.97億元，較第一季略減，營業利益達到5.31億元，營業利益率提升至23%，表現優於第一季的22%。
然而，業外收支受到台幣升值影響，匯兌損失達1.62億元，幾乎抵銷過去四季累積的業外收益，直接影響淨利表現。稅後淨利為3.19億元，歸屬母公司淨利3.17億元，每股盈餘（EPS）為3.69元，較第一季的4.81元下降。上半年累計EPS為8.51元（因四捨五入調整）。
產品應用佔比方面，第二季面板（Panel）佔比略降至31%（第一季32%），Computing（包括Notebook、PC、Server及儲存設備）佔比增至32%（第一季31%），電視（TV）佔比顯著下降至14%（第一季17%），馬達控制（Motor）增至7%（第一季6%），經銷商（Distributor）維持3%，其他（Others，包括網通及電腦周邊）增至13%（第一季11%）。電視市場需求疲弱為主要變動因素，而網通標案增加帶動其他類別成長。
三、市場與產品策略
致新科技產品線多元，涵蓋消費性電子及工業應用，並針對不同市場採取差異化策略。在面板市場，公司維持穩定市佔率，產品應用於台灣、韓國及中國大陸的面板廠商，客戶群廣泛且穩定。Computing領域為成長亮點，特別是筆電及伺服器相關IC需求增加，與電子代工大廠（如廣達、偉創力）合作緊密，產品分佈間接覆蓋HP、Dell及Lenovo等品牌。
電視市場第二季表現疲軟，佔比下降，主要受季節性需求低迷影響。馬達控制及網通產品則呈現小幅成長，後者因標案數量波動而有不確定性。針對DDR5 PMIC市場，公司與外商競爭市佔率，策略上避免價格戰，專注於品質與客戶服務。DDR5比例提升為必然趨勢，但DDR4因價格優勢仍存於市場，短期內不會完全淘汰。
與中國同業競爭已超過15年，中國市場內捲現象持續，當地廠商數量眾多（超過10家），但產品版本有限（僅2-3種），競爭模式多為模仿與低價策略。致新科技選擇不參與低價競爭，專注於高毛利、高技術門檻產品，如車用、工業用及伺服器IC，雖業績成長緩慢，但穩定性高。中國政府推動併購（M&A）以擴大規模，但因企業間山頭主義，成效不彰，競爭態勢短期內難以改變。
四、關稅與供應鏈影響
2025年上半年，客戶提前拉貨現象明顯，特別是第一季及第二季出貨量超出季節性增長，原因與美國關稅政策的不確定性有關。自2024年11月以來，美國總統當選人川普多次提及關稅議題，市場預期關稅將於2025年實施，促使客戶提前備貨以規避潛在成本上升。致新科技認為，上半年提前拉貨可能導致第三季需求疲軟，因此對第三季營收預估保守，指導範圍為22-23.5億元，毛利率36-40%，營業利益率16-20%。
目前客戶對關稅議題未有明確反應，原因在於關稅稅率及執行細節尚未確定，不僅台灣（預估稅率20%），東南亞（越南、泰國、馬來西亞、菲律賓）及墨西哥的關稅政策亦不明朗。墨西哥因北美自由貿易協定（NAFTA）可能享有較低關稅，但美國是否適用232條款仍待確認。此外，半導體關稅的徵收方式不清，是否針對IC直接出口或內含IC的成品亦無定論，供應鏈調整需待政策明朗。
關稅對電子產業的影響主要在於成本轉嫁及供應鏈重組。致新科技指出，若關稅在各國間存在差異，客戶可能將產能轉移至關稅較低地區（如墨西哥或越南），但此過程具動態性，可能需數月至半年調整。若關稅導致美國物價上升20%，其他國家雖不至於完全同步，但亦受波及。致新科技在供應鏈中處於上游，無法主導轉價策略，需待客戶與其他IC供應商協商後決定成本分擔方式。
五、未來展望與挑戰
第三季營收預估22-23.5億元，毛利率36-40%，營業利益率16-20%，反映保守預期，主要因上半年提前拉貨及關稅不確定性影響下半年需求。公司對未來產品線預測困難，因客戶提供的預測（Forecast）準確性低，需事後統計實際出貨數據。面板、Computing及電視產品佔比相對穩定，因客戶群（如電子五哥及面板廠）集中，但網通等其他類別波動較大。
長期策略上，致新科技持續投入車用、工業用及伺服器市場，這些領域毛利高、技術門檻高，但成長速度緩慢，因客戶驗證及擴展周期長。公司亦增加研發人力與經費，形成「先花錢、後賺錢」的良性循環，透過新產品開發拓展新客戶群，強化競爭力。
關稅議題為最大不確定因素，若政策長期動態調整，供應鏈將隨之反應，可能導致產能轉移頻繁。公司認為，關稅差值而非絕對值對產業影響更大，真正關鍵在於下半年實際市場需求，而非單純關稅政策。同時，美國IC大廠如Texas Instruments (TI)的定價策略亦影響市場，TI具強大定價權，降價或漲價皆為常態，對致新科技影響有限，因產品重疊度低。
會議總結與展望
致新科技2025年第二季營收表現亮眼，毛利率與營業利益率穩健，儘管台幣升值造成匯兌損失，仍維持獲利能力。上半年客戶提前拉貨影響第三季需求，關稅不確定性為主要挑戰。展望未來，公司持續深耕高毛利市場，增加研發投入，開發新產品以拓展客戶群，預期長期穩定成長。關稅政策明朗後，供應鏈調整將更清晰，致新科技將靈活應對市場變化，為股東創造價值。
