一、會議概述
新巨企業（2420）於2025年8月8日舉行2025年第二季法人說明會，報告公司財務績效、營運概況及下半年展望，並進行問答環節。會議聚焦於公司在電源與電子零組件領域的成長動能，特別是Q2營收5.81億元，年增3.1%，以及AI伺服器電源與工控醫療電源的潛在放量，展現新巨企業在高階應用市場的競爭優勢與發展潛力。
二、公司概況
1. 基本資料
- 新巨企業（2420）為台灣專業的電源模組與電子零組件製造商，總部位於台灣，於台灣證交所上市，業務涵蓋電源解決方案與微動開關等電子零組件，服務全球市場。
- 公司擁有電源事業處與電子零組件事業處兩大部門，產品應用於伺服器、工業控制、醫療設備、高階家電及汽車產業，員工人數未披露。
2. 業務範疇
- 電源事業處：2025年上半年營收佔比46%，產品包含AI伺服器電源模組、工控醫療電源及強固型電源，應用於北美、歐洲及美東市場，特別是高瓦特數（1500W以上）電源具成長潛力。
- 電子零組件事業處：上半年營收佔比54%，產品以微動開關為主，應用於高階家電與汽車市場，服務歐洲、東南亞、印度及大陸大廠供應鏈。
- 市場布局：北美與歐洲為主要市場，積極拓展東南亞與印度新區域，產品結構持續優化以提升競爭力。
三、2025年第二季及上半年財務績效
1. 綜合損益表（上半年，YoY - H1 2025 vs H1 2024）
- 營業收入：2025年上半年營收11.24億元，較2024年同期增加0.22%（約0.02億元）。
- 營業毛利：5.07億元，年減4.55%，毛利率未披露但呈下降趨勢。
- 營業費用：呈下降趨勢，因費用控管得宜。
- 營業淨利：3.16億元，年減1.11%。
- 營業外收入淨額：受台幣升值影響產生匯損，上半年大幅減少。
- 稅前淨利：3.39億元，年減23.78%。
- 稅後淨利：2.66億元，年減25.27%，歸屬母公司淨利同額，基本EPS 1.74元（2024年同期為2.33元，減少0.59元）。
2. 綜合損益表（第二季，YoY - Q2 2025 vs Q2 2024）
- 營業收入：2025年Q2營收5.81億元，較2024年Q2增加3.1%（約0.17億元）。
- 營業毛利：2.67億元，年減2.24%，毛利率45.93%，較去年同期小幅下滑。
- 營業費用：0.95億元，年減14.41%，較2025年Q1減1.32%。
- 營業淨利：1.72億元，年增6.14%，較Q1增19.14%。
- 營業外收入淨額：淨損0.21億元，年減0.71億元，主因台幣升值對美元與人民幣產生匯損。
- 稅後淨利：1.12億元，年減32.77%，較Q1減26.97%，歸屬母公司淨利同額，基本EPS 0.73元（2024年Q2為1.09元，減少0.36元；Q1為1.01元，減少0.28元）。
3. 資產負債表（截至2025年6月30日）
- 存貨：存貨金額較2024年同期減少0.47億元，較2024年Q4減少0.53億元，存貨管理持續優化。
4. 事業處營收比重
- 電源事業處：2025年上半年佔比46%，產品結構優化，AI伺服器電源與強固型電源為成長動能。
- 電子零組件事業處：上半年佔比54%，微動開關業務穩定，汽車與高階家電市場具潛力。
四、產業概況與市場分析
1. 市場驅動力
- 營收成長：Q2營收5.81億元，年增3.1%，主因部分客戶拉貨與市場需求回溫，上半年整體營收11.24億元，年增0.22%，成長趨勢平穩。
- 產品線表現：電源事業處AI伺服器電源（1500W以上）上半年成長約2%，佔比35-37%，北美與美東市場強固型電源（2000-2700W）與邊緣AI運算電源（1600W鈦金牌）具放量潛力；電子零組件事業處微動開關在高階家電與汽車市場穩定，歐洲與東南亞市場調整後有望回升。
- 效率提升：Q2營業費用年減14.41%，營業淨利年增6.14%，生產效率提升與費用控管得宜，電子零組件事業處自動化設備（二代機）投入將進一步降低成本。
- 新產品潛力：AI伺服器電源與工控醫療電源（1400W以上）下半年預期放量，醫療電源Q3將取得安規認證，汽車供應鏈訂單持續成長。
2. 競爭優勢
- 產品多元：電源事業處提供AI伺服器、邊緣AI運算、強固型與醫療電源，瓦特數覆蓋廣（1400W-2700W），滿足北美、歐洲與美東市場需求；電子零組件事業處微動開關應用於高階家電與汽車，具穩定客戶基礎。
- 市場布局：北美與歐洲為核心市場，積極拓展東南亞與印度新區域，與白牌伺服器廠商及大陸汽車大廠合作，供應鏈地位穩固。
- 效率與成本控制：自動化設備（二代機）與材料成本管控提升毛利，Q2營業費用顯著下降（年減14.41%），營業淨利成長（年增6.14%）。
- 客製化服務：與系統廠商合作AI伺服器電源，提供客製化與彈性化解決方案，快速部署邊緣AI運算應用，具競爭優勢。
