台灣虎航（6757）於2025年9月4日舉行Q3法說會，分享其低成本航空模式與市場策略。公司成立11年，專注區域航線，飛航日本23個航點，2025年上半年營收84.54億元，稅後盈餘14.98億元。新機隊計畫至2028年完成汰換，新增日本航點與AI票務系統強化競爭力，第四季票價回升可期。
會議摘要
公司概況與市場定位
台灣虎航（股票代號6757）成立於2014年4月21日，為華航集團100%子公司，實收資本額45.953億元，員工人數838人，總部位於桃園大園區。公司於2019年12月16日興櫃，2023年8月15日創新板上市，2024年11月29日改版上市至一般板。作為台灣首家且唯一低成本航空（LCC），虎航專注區域航線，區別於傳統航空（如華航、長榮）的多艙等與長程航線模式，以及星宇航空的豪華定位。
虎航以單一機型（A320系列，180座全經濟艙）運營，精簡機內配備（如無影音系統與免費餐飲），透過點對點航線與二三線機場（如日本大分、鳥取、石垣島）降低成本。2025年，虎航運營30個航點、43條航線，涵蓋日本（23個航點）、韓國（4個航點）、澳門、泰國及越南，以日本航線為核心，佔客運收入79.51%。
營運模式與競爭優勢
虎航的低成本模式強調效率與成本管控：
- 單一機型：全機隊採用A320（ceo與neo），簡化訓練與維修，降低成本。
- 精簡服務：無免費餐飲、毛毯或影音系統，旅客可透過加價選購服務（如行李、餐點）。未來計畫引入機上WiFi，支援旅客使用手持裝置瀏覽電子雜誌與免稅品目錄。
- 點對點航線：專注區域航線，減少組員住宿成本，地停時間短（無貨運需求），提升飛機周轉率。
- 二三線機場：與日本地方機場合作，獲得補貼，降低場站費用。
- 銷售管道：以官網與APP為主，減少旅行社佣金，2025年1-7月客運收入94.52億元，票收佔76.95%，附帶收入（如行李費、選位費）佔23.05%。
虎航的品牌定位強調年輕化與靈活性，透過樂虎卡聯名信用卡（計畫2026年Q3-Q4改版）、大九州計畫（推廣佐賀、福岡等二線城市）與實體活動（如11月29日河濱公園路跑）提升品牌知名度。
財務表現與營運數據
根據2025 Q3法說會投影片，2025年上半年（H1）營收84.54億元，年增2.9%，稅後盈餘14.98億元，年減2.3%，每股盈餘3.26元。營業淨利17.93億元，年減14.9%，主要因票價下修與營業支出增加（年增9.1%）。營業外收入0.79億元，較2024年同期轉正，改善整體獲利。2024年全年營收164.23億元（年增31.7%），稅後盈餘27.72億元（年增51.7%），每股盈餘6.16元，顯示疫情後需求復甦帶動顯著成長。
營運數據顯示，2025年H1班次數9,286（年增2.1%），收益旅客人數144萬（年增2%），載客率86.19%（略減0.07個百分點）。人均收益5,643元（年增0.4%），受票價敏感度影響，6月票價較2024年同期下修。燃油成本下降14.8%（每桶86.18美元），但維修成本因延租與新增機隊準備增加18.8%。整體費用結構中，燃油佔23.8%，機場與地勤費用佔22.1%，維修佔21.2%。
機隊計畫與航線擴張
虎航的第二代機隊計畫（2021-2028）聚焦汰舊換新與運能擴充，計畫將11架A320ceo全數汰換為15架A320neo（租賃8架、購買7架），降低平均機齡（2025年H1為6.6年）與維修成本，同時提升燃油效率。2025年機隊數17架，預計2028年達16架（14架A320neo）。第三代機隊計畫將於2025年Q4或2026年Q1公告，評估2027-2029年增購飛遠航線機型，2030-2032年探索越洋航線可能性。
航線方面，2025年新增日本大分、鳥取、石垣島航點，復航台中-濟州、台中-名古屋，高雄-仙台與高雄-新千歲開航，強化北中高三點出發優勢。日本航線佔比79.51%，二線航點（如福島、岡山）貢獻23.56%收入。未來計畫評估台南作為第四出發點，並考慮熊本航線。香港與澳門航權保留，待兩岸關係改善再開航。
