概述
根據2025年10月15日Macquarie發布的《Flashnote》報告，2025年第三季度（3Q25）全球智能手機需求保持韌性。根據IDC初步數據，全球智能手機出貨量同比增長2.6%，達到3.227億台，連續第九個季度實現同比增長。
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智能手機報告摘要（2025年第三季度）
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2025/10/17
產業概況與展望
報告日期: 2025年10月15日
分析機構: CLSA及CL Securities Taiwan Co., Ltd. (CLST)
重點: 台灣紡織業在TITAS 2025展覽中展現積極訊號，供應商對訂單動能持樂觀態度，庫存壓力緩解及價格上調預示利潤改善。
主要公司分析
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2025/10/17
報告概覽
- **發布日期**: 2025年10月15日，早上9:59 JST
- **報告來源**: 高盛全球投資研究（Goldman Sachs Global Investment Research）
- **重點公司**: Murata Manufacturing、Taiyo Yude
2025/10/17
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- **重點公司**: Murata Manufacturing、Taiyo Yude
2025/10/13
五份投資報告整理而成的2025年第四季投資展望分析。報告將遵循由上而下（總經→產業→個股）的分析框架，旨在提供一份大綱清晰、邏輯嚴謹的綜合性報告。
---
### **摘要**
進入2025年第四季，全球市場呈現出「韌性與風險並存，AI趨勢獨強」的格局。總體經濟方面，全球經濟在美國的帶動下展現
2025/10/13
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日經新聞11日報導，供應大量產品、半導體給蘋果（Apple）、微軟（Microsoft）、輝達（Nvidia）等客戶的台灣主要企業營收續增，主因AI相關需求續旺，加上PC相關需求出現復甦跡象。
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本週的戰況實在是高高低低的，科技股一樣強勢啊！分拆前入手的NVDA硬是讓我持股獲利超過10%，包含APPL也在春季發表會上展示火力說明新一代AI手機後，股價應聲旱地拔蔥直直向上。
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*Apple近期銷量下滑、有華為的競爭、預期高階手機與筆電的銷量不會太好，
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1.顯示手機有機會迎來復甦，加上華為在中國有
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預期會在創作者、生產者領域的高階需求，出
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摘要重點
1.預估毛利率持平，雖成本端有「能見度」的向下，但價格端受中國同業殺價競爭，價格將逐月調整。
2.1Q24 預估營收呈現近 10% 季減，為 241 億～251 億，大尺寸季減較大，OLED 與 SoC 持平、TDDI 與車用季減。
3.AI 會帶來量價的挹注。OLED 為另一動能。
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半導體產業市場預估將回溫，全球半導體製造設備銷售總額預期也將反彈，AI技術發展下的需求持續增加，使得半導體測試介面業者商機擴大。
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