關鍵字：AI資料中心、HVDC 2026、DC-DC模組 2026、泰國新廠 2026Q1、微電網 ESS、SOEC/SOFC
摘要：台達電3Q25營收與獲利創新高，AI相關佔比達34%，4Q25淡季不淡，預期QoQ成長5-10%。2026年HVDC率先於ASIC伺服器採用，DC-DC模組貢獻倍增；泰國三新廠2026Q1量產，支撐AI電源與液冷倍增。長期看好能源基礎建設（微電網、ESS、SOEC/SOFC）成為新動能，營運槓桿帶動毛利與營業利益率擴張。
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(2308) 台達電 法人報告 20251031
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2025/10/30
關鍵字：3Q25營收成長、毛利率下滑、庫存去化、NOR價格小漲、3D NOR樣品、2026轉盈
摘要：3Q25營收82.14億元QoQ+21%，略優於預期，但匯損與庫存調整拖累毛利率至13.5%，稅後續虧。庫存降至101億元、現金流入4.29億元，負債比降至44.3%。產品面ROM旺季爆增144%
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摘要：3Q25營收294.9億元，季減7.6%，毛利率49.7%，庫存天數升至105天。4Q25受客戶年底調整庫存與地緣政治影響，營收預估季減低雙位數。2026年首季需求強彈，WiFi
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摘要： 聯亞3Q25營收年增71%達NT$553m，SiPh貢獻顯著，毛利率43.6%。公司投入NT$362m擴產3吋磊晶及晶片製程，預計2026新產能逐步開出，支援1.6T/3.2T高速傳輸。InP基板供應
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整理了臺達電法說會的內容，涉及財務報告、AI、電動車等多方面內容，形式多為問答。內容包括財務狀況、未來走勢、新業務發展等。
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摘要重點
1.下修全年除記憶體外半導體營收年成長至約 10%，晶圓代工至mid~high teens，維持台積電全年營收年增 low~mid twenties。維持全年資本支出不變。
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#台達電
最保守的本益比估值350~365今天都完全達陣
後續就可以運用自己投資節奏來操作到第一階段~第二階段更大機會的目標
近期讓市場資金加溫的題材就是機器人
所以估值要是可以拉升到29倍就有機會往我們判斷的目標前進
台達電是確定要操作到整個景氣循環結束的產業
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去年高潮點在388元高潮值是先預期漲各家預估的EPS獲利大概在13.3元
但去年第三季開始修正,結果論看就是獲利沒有如預期的估值修正,也跌過頭才會這麼快有反彈
高潮點市場給的就是到預估獲利的29倍
目前市場預估值低標2024年EPS是14.3X29=414
目前市場預估值高標
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202403
這是一個攻到二萬又沒攻上的週五，deep dive台達電，我成本在346，
週五收在312。會買台達電就是跟電動車充電樁有關，這話題還可以炒幾年。
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台股達人秀 吳岳展-24.02.26
*台積電的觀察重點，1.資本支出狀況、2.先進製程佔營收比重。
*台積電23Q4先進製程占比達到67%，目前先進製程好，但成熟製程還比較弱，
如果景氣要看到復甦、消費性商品普遍復甦，成熟製程也必須起來。
*AI功能持續發展，AI應用會越來越廣泛。AI的基
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