關鍵字：3Q25營收成長、毛利率下滑、庫存去化、NOR價格小漲、3D NOR樣品、2026轉盈
摘要：3Q25營收82.14億元QoQ+21%，略優於預期，但匯損與庫存調整拖累毛利率至13.5%，稅後續虧。庫存降至101億元、現金流入4.29億元，負債比降至44.3%。產品面ROM旺季爆增144%、NAND+44%，NOR仍主力。2026年前瞻：NOR延續漲價、NAND受惠三星退出eMMC市場，五廠稼動率提升，3D NOR順利送樣，ROM維持有賴任天堂新機。兩法人均看好2026記憶體超級循環，維持正面評價。
