八方雲集第三季獲利表現亮眼
八方雲集(2753) 11日公布第三季財報，前3季歸屬母公司淨利為6.23億元，年增41.27%，每股盈餘 9.34元，超越去年全年獲利表現（2024年EPS為9.05元）。依照八方公司的說法，獲利大幅成長主要是受惠於台灣分店「汰弱留強」營運穩健，以及美國已完成加州、德州雙核心布局。其中，八方雲集與梁社漢排骨二個品牌的總店數，比去年同期成長39家（梁社漢排骨過去一年來積極展店），已達到「穩定成長、規模經濟」的成熟階段。
八方雲集第3季合併營收台幣22.02億元，年成長7.36%，創下單季歷史及同期新高；第3季歸屬母公司淨利為2.35億元，則大幅年增62.07%，第3季淨利創同期及歷史新高，每股盈餘為3.53元。分析幾個重要的營運指標，第三季的毛利率為36.1%，比第二季的36.03%略高；而第三季的營業利益率則為12.76%，比第二季的11.44%有不錯的增長，主要是營收成長和毛利率提升的貢獻。至於第三季的稅前淨利率為13.08%，比第二季的11.06%更明顯成長，主因是第三季台幣滙率走穩，沒有第二季滙損的問題。
第四季是八方的營業旺季，預期營收將再創高，如果毛利率能維持，第四季的獲利再成長將可期待。八方在23年和24年間，因為國內豬肉價格大幅上漲，使得其食材成本大幅上升（豬肉占八方食材近一半的成本），而嚴重影響公司的毛利率；但八方藉由經濟規模的擴充，以及設立上游豬肉裁切廠，逐步強化食材成本優勢，終於在25年讓毛利率回升到36%以上，這也是八方獲利成長的主要關鍵。
從 八方雲集 的投資個案中可學到什麼？
其實本文的重點不在分析八方的財報，而是想分享長期投資的困難跟挑戰，並藉由八方的個案來探討，有那些重點是我們可以思考和改進的。
