在台灣ETF投資熱潮中,有一檔ETF以高殖利率和穩健配息的形象成為無數存股族和退休規劃者的最愛，近期台股在AI浪潮的推動下 00919的股價表現卻相對落後，讓許多股民開始問高股息是不是被時代淘汰了?
今天將分析00919股價不漲的原因並提供您最關鍵的決策框架，面對AI科技股的極致成長你的資金應該繼續領息還是換去追逐總報酬?
00919群益臺灣精選高息ETF，上市時間2022年10月20日發行價格15元
成份股數量40檔 ETF目前規模4155億 受益人數為130萬人，除息採季配3 6 9 12月 風險等級RR4，成份股審核與調整 每半年重新審核成份股，經理費為0.3%, 保管費率為0.035% 2024年的費用率為0.68%.
00919的選股邏輯是高息優先 ,其調整機制在捕捉高股息成長的時機,並確保股息有實際的獲利支撐.追蹤目標從台股市場市值前300大企業中精選出高股息股票,每年進行兩次成份股調整,5月換股依據已公告高股息和優先卡位原則,
選出高股息股以鎖定當年度的現金股利,12月換股依照EPS成長率精選高股息股
提前部署隔年具有高股息潛力的股票.成份股數量從30檔擴大至40檔以提高分散性,權重限制單一個股上限從10%提升至15%,流動性標準成份股平均成交金額皆需高於6000萬,以確保股票具有足夠的流動性.
00919的產業分佈顯示出其高度依賴傳統產業和非科技核心領域的特性,第一大權重金融業4.79%佔比高使其股價波動性相對較低,但也犧牲了科技股爆發時的總報酬,第二大權重半導體業7.79%,雖然佔比高但由於00919缺乏台積電以及AI相關概念股,因此無法完全捕捉當前AI浪潮的全部漲幅!!!
第三大權重航運類股16.11%,航運類股受全球供需、地緣政治、國際貿易環境影響大,近期部分航運股表現不佳對00919的股價產生拖累效應
00919前十大持股合計佔比為73.19%
第一大持股為國泰金14.68%
第二大持股為中信金12.9%
第三大為富邦金12.06%
第四大為聯電9.21%
第五大為長榮6.94%
00919之所以納入國泰金和富邦金作為前三大持股,其股價未來潛力則與聯準會的降息預期高度相關,壽險業避險成本下降,這對擁有龐大的海外資產壽險金控來說是實質的利多.
ETF的配息來源可以分為三大類,股利所得、收益平準金和資本利得.股利所得是成份股實際發放的ETF現金股利,股利所得佔比越高代表該次配息的含金量越高
是來自於成份股的實質獲利,屬於國內財產所得需計入個人綜合所得稅,收益平準金是ETF發行時或新增申購時,從投資人投資的資金中提列出部分金額,作為未來配息的緩衝.它的作用是防止ETF在規模擴大時,稀釋既有收益人的配息金額
資本利得是ETF基金經理人,透過買賣成份股所實現的價差獲利,這部分獲利分配給投資人,資本利得的佔比越高,反映了ETF股價報酬的部分,在多頭市場中佔比可能較高.
觀察00919與2025年Q3的收益組成,股利所得89.07%,來自於成份股的實際發放股利,收益平準金10.93%,實質股利收入足以支撐大部分配息,平準金回歸其輔助穩定的角色.資本利得0%,當期資本利得將得以保留.
00919基金淨值在2025年10月30為21.81,基本面額為15,收益平準金為0.95
資本損益平準金為5.86,還可以配息的金額為6.81,如果未來配息金額維持在0.54
還可以配發12次左右.
但衡量高股息ETF績效真正的標準,絕非表面的配息金額或殖利率,重點是含息總報酬率的長期表現,才是我們要觀察的指標.
00919績效落後原因
第一缺乏台積電與AI核心概念股,當前台股大盤漲幅,主要由台積電及AI核心供應鏈推動,00919因高股息篩選標準,導致這類股的權重不足或缺乏配置.
第二金融股權重過高,導致總報酬率低下,國泰金、中信金、富邦金合計權重為39.64%,近六個月這三大金融股的報酬率,僅介於12.6%至18.1%之間,遠低於大盤的43.3%,金融股的低漲幅,嚴重拖累了00919超過三分之一的資金效率.
儘管這些股票有助於穩定配息,但在追求總報酬率的環境下,效率極低.
第三航運與電子產業的負面衝擊,長榮、陽明、長榮航等航運類股合計權重為13.22%,其中陽明近六個月呈現負1.5%的負報酬,聯詠近六個月負18.4%的巨大跌幅,對整體ETF淨值造成明顯的負面影響.
00919的績效落後並非單一原因造成,而是其高股息、選股邏輯必然產生的結果
犧牲成長換取穩定配息來源,高權重的金融股,報酬低效與部分航運電子股的負報酬拖累,難以在AI科技主導的多頭市場中與市值型ETF競爭.
接下來討論00919、00878、0056、0050
在2022年10月至2025年10月期間的每個月定期定額,股息再投入的比較數據
0050的碾壓式勝利,無論在年化報酬率42.01%或總報酬率82.3%上,均大幅領先所有高股息ETF及大盤,0050的夏普值高達2.32%,代表它在該週期內的風險調整後報酬是最有效率的產品,高股息三雄、00919、00878、0056的總報酬率介於23.2%至34.7%,皆遠低於0050的82.3%.
波動性優勢
高股息ETF的年化波動率約為12-13%之間,顯著低於0050的17.67%
,且最大跌幅也較小,0056甚至只有-2.36%,這說明了高股息ETF在市場震盪時下檔保護力較強,00919和00878的夏普值僅1.02,遠低於0050的2.32
這意味著雖然他們波動小,但投資人為了這份小波動所犧牲的總回報是巨大的
如果你的投資目標是總報酬率極大化,此數據證明0050是遠優於高股息ETF的選擇.
儘管高股息ETF能提供穩定的現金流,但這段強勁的多頭市場中,他們的含息總報酬率遠遠無法與市值型ETF抗衡,高股息ETF該賣還是需要換股操作.
高股息ETF不看殖利率,含息總報酬率才是最重要.
該怎麼辦呢?我提出三種方法:
第一 高股息ETF全部切換成市值型ETF,
第二 部分高股息ETF切換成市值型ETF
第三 高股息配息金額買入市值型ETF, 若每個月有固定支出,以採市值型ETF靠每個月零股賣出.
若你手上有高股息ETF
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