沒有長期不變的價格趨勢

如果產業或股價持續發展夠長的時間，就會讓人以為趨勢會持續不變的延伸，實際是沒有不變的趨勢，即使長期可以持續發展，過程也會有大小不一的波折，和預期不相符的波動必然會出現，如何應對不符預期的波動是投資人必然會面對的考驗。

Adam Śmigielski on Unsplash

在全面上漲的趨勢裡，只要投入資金，趨勢就會推動價格上漲，不需要甚麼判斷能力也會獲利，任何修正拉回都是進場再獲利的機會，不是投資能力高超，而是趨勢剛好在往上的方向，如果趨勢不再繼續往上，逢修正拉回還要進場嗎？這裡牽涉一個問題是怎麼判斷趨勢是否持續？有一種觀點是股市總長期向上，不必在乎過程的波折，只要長期持有就可以獲利，不過股市長期向上的觀點本身就是一項判斷，用過去的趨勢發展來支持這樣的觀點，但是有甚麼依據可以預測這樣的發展不會改變？

人的觀點或想法是很容易受外界影響的，股市沒有出現較大幅的修正、沒有較長期的低迷時期，加上新聞的正向報導就會讓人認同股市長期向上，但是當股市出現大幅修正或長期低迷，新聞開始出現危機恐懼觀點，股市長期向上的觀點就會被質疑，或是說在不同的情境下，投資的主流觀點就不一樣，在漲勢裡追趨勢、追成長股是主流，強勢股就會吸引資金，但在跌勢裡，價值的思維就會成為主流，沒有不變的趨勢。

在自由經濟市場裡，價格是隨著供給與需求而調整，只要供給與需求改變，價格趨勢就不一樣，產業可以持續發展，但供需隨時在調整，沒有長期不變的價格趨勢。