大家好，欢迎回到《美股笔记》！今天是2025年11月24日周一，美股市场迎来强势反弹。交易员们对美联储12月降息的押注急剧升温至80%，风险偏好显著回暖，推动币圈和股市从上周跌势中强劲反弹。
三大股指集体高开高走，收在日内高点附近，尤其是七巨头的亮眼表现，为整体市场注入强劲支撑。本周是感恩节超级周，交易时间虽短，但信息量极大。如果你以为这只是节前的例行反弹，可能就误判了形势。
今天，我们重点聊聊三个关键信号：美联储的“滑跪”、AI王座的更替，以及那个正在疯狂报警的CDS指标。
一、降息预期"大反转"，美联储“认怂”了？
在上周五时，美联储官员集体鹰派发言，一度让市场排除12月降息的可能。但仅仅过了一个周末，剧本就开始反转。面对金融市场的剧烈动荡，美联储的态度迅速转变。三把手威廉姆斯紧急灭火，暗示12月降息的大门并未完全关闭。
紧接着，下任美联储热门人选沃勒更是明确支持12月降息，并建议明年1月起逐次会议调整利率，进一步提振市场。这两个人的表态，市场解读为“美联储爸爸认怂了”，目前利率期货市场对12月降息的押注已经飙升至80%，高盛甚至直呼“12月降息已成定局”。
当下在缺少重要经济数据的窗口期，市场只能从美联储官员的讲话中疯狂寻找线索。这也就意味着在12月利率会议之前，降息的预期会反复摇摆，给市场带来持续的不确定性，今天的狂欢，明天可能就变成一地鸡毛。参考历史，类似不确定期往往导致市场震荡加剧，但也为敏锐交易者提供机会。
二、三大股指"触底反弹"，多头力量恢复，但并未真正企稳
如果只听消息炒股，那是韭菜，咱们得看看盘面到底发生了什么。
从技术面来看，标普500指数在6500点区域获得支撑后，终于杀回了5日均线上方。短期来看，这是一个重要信号。如果没有回到5日均线上方，就意味着没有任何反弹的可能，反之，则是反弹的第一步。随后标普500指数一路回升，触及50日均线，虽然最终没能站上，但收在6700点上方，显示出多头动能正在恢复。后续如果指数能够持续守住5日均线，指数就有望维持震荡上行，但如果指数回落再次跌破5日均线，那进一步回调的风险就会加大，该跑就得跑。
纳指当日涨了近2.7%，也重新站上5日均线。瑞银分析称，系统性基金抛售已基本平息，为年底反弹奠基，甚至可能再创新高。纳指当日测试50日均线未被压制，这与上周四触及月均线立即暴跌形成对比，说明短线多头动能挺强，还有往上冲的劲儿。
这里有个关键信号，很多人没注意：小盘股（IWM）。其周线形态更为明确：在上周走出一根经典的“长下影线”，并且收盘稳稳站在20周均线之上，这是一个比较明确的短期看涨信号。为什么它重要？因为小盘股对利率和流动性的变化最敏感。它的走强，说明市场真的在相信流动性预期要改善了。但小盘股的涨跌完全是“热钱行情”，来得快，去得也快。做这类个股，千万别贪心，吃到鱼身就很好，别总妄想连鱼头鱼尾都啃干净。
整体来看，在指数连续下跌三周后，感恩节周往往是多头反攻黄金期，多头也很想抓住这个感恩节窗口，借助假期前的乐观情绪反攻。但市场信心依然脆弱，指数上方还有月均线、6800点等多个密集阻力位，如果想要突破这些阻力位，就需要一些确凿的证据巩固12月降息的预期。
三、诸神黄昏？AI新王登基，英伟达光环褪色，特斯拉自研AI芯片
今天的AI板块，主角不再是那个穿皮衣的男人。
谷歌今天杀疯了，股价大涨超过6%再创新高！自从Gemini-3模型展现出统治力后，资金正从微软、英伟达、META那边持续流入谷歌。在消息面上，谷歌与北约签署了一份为期数年价值达数百万美元的云服务协议，联手打造AI主权云，虽然服务金额不多，但意义重大，这也意味着谷歌挤进了“国际安全”赛道。市场正在用脚投票，但近期这一波涨势实在太猛，要注意近期追高风险。
作为谷歌背后的“卖铲人”——博通，股价更是暴涨11.1%，直接领涨标普500指数。作为谷歌自研AI芯片TPU的核心供应商，谷歌吃肉，它喝浓汤。Gemini-3模型也是在TPU上训练出来，这说明即使不靠英伟达的GPU，价格更低的定制AI芯片，也是一样能卷出大杀器。市场现在把它视为英伟达的正面竞争者，而不再是跟在屁股后面跑的小弟了。
英伟达的龙头光环并没有消失，但是可能没有那么亮眼。股价虽然也在涨，但相比于谷歌和博通，它的股价明显“乏力”，这是因为部分投资者认为它的体量太大了，爆发式增长阶段可能过去了，未来要转向稳健增长，当然也有资金喜新厌旧的原因。总之还是市场钱不够，拉不动这尊大佛，只好去炒别的AI标的。
特斯拉涨超6.8%，消息面上，马斯克披露特斯拉自研AI芯片进展，并且宣布每12个月就推出一代，老马终于想通了，造车哪有造芯片故事讲得好，只要饼画得香，市场就买单。
四、别光看热闹，信用市场在讲“另一个故事”
在市场狂欢的时候，更要听听谁在拉响警报。
虽然恐慌指数VIX已经大幅回落，但还在20以上，如果判断市场是否真正企稳，一个比较保险的信号是等到VIX跌回到20以下，最好回到15-20正常区间。
在上周市场下跌时，CTA策略资金抛售了大约330亿美元的股票，接下来，如果市场持续反弹，它们可能被迫追涨买入，从而助推上涨行情，但如果市场横盘，它们可能会继续抛售。这也就意味着，后面的路不会一帆风顺，震荡应该是家常便饭。
虽然股市里的AI板块全线反弹，但信用市场却在讲另一个恐怖故事——以甲骨文为代表的AI公司，其信用违约互换（CDS）在大幅上涨。这通常意味着债券市场觉得这些公司违约风险变高了。我倒不觉得它们马上会破产，但这反映出金融机构正在用CDS来对冲整个AI行业的风险。这说明，专业的“聪明钱”对AI公司疯狂的资本支出，已经开始感到不安了。
五、交易员笔记，如何应对市场震荡与机会
作为我们普通的交易者，后续应该如何做呢？
首先是看信号，只要标普500指数守住5日均线，那么反弹就有望延续，震荡上行是主基调，一旦跌破，就要坚决离场，不要犹豫。
其次是看情绪，恐慌指数VIX虽然回落但仍高于20，最稳妥的进场点，是等待VIX指数回落到15-20的长期区间。
感恩节窗口期通常是多头的“黄金反攻期”。 希望明天市场能趁热打铁，突破月均线阻力。
最后送大家一句话： 在流动性变差、波动放大的假日周，保住利润，才是这周的首要任务。
行，我们就说到这里。欢迎点赞、转发、订阅《美股笔记》，明天见，一起追踪最新动态！拜拜。
