書名：巴菲特投資攻略圖解-實踐巴菲特投資法的最佳入門【暢銷15年經典版】
作者：三原涼雄
譯者：蕭仁志
出版社：時報文化
出版日期：2023年3月
三、巴菲特如何精選個股？
巴菲特選股的重點
挑選企業的方法●選擇簡單易懂的事業
●選擇穩定創造利潤的公司
●選擇未來展望看好的公司
鑑定經營者的方法
●經營首是否理性思考？
●經營者是否誠實面對股東？
●經營者能否戰勝模仿的誘惑？
11、選擇簡單易懂的事業
(1)想了解企業，讀就對了！
讀年報或這個企業專業領域的知識。
(2)在網路上蒐集公司的資訊
年報、財報、公開說明書，都能在線上閱覽，投資人可以確認哪些事業的營收有成長、毛利率有上升，主要股東是誰等問題。營業者寫給股東們的話也相當重要。
(3)從企業網頁讀出「變化」的蛛絲馬跡
從「企業徵才」「相關新聞」可以了解未來企業的方向，如果有「變化」的微兆，就需要多加留意。
(4)化身為新聞記者，仔細調查企業
投資股票就跟報導新聞一樣，就與人訪談、蒐集資料、挖掘事實真相…等
12、選擇穩定創造利潤的公司
(1)本業穩定的企業是巴菲特的最愛
關鍵就是「獲利穩定」，例：可口可樂、吉列刮鬍刀。
(2)以「每股盈餘」檢測企業的穩定性
追溯過去五年或十年的歷史數值，並且審慎觀察未來是否也能穩定維持相同水準。
13、選擇未來展望看好的公司
(1)相對優勢VS大宗商品
只有特定公司才能提供的優勢稱為「相對優勢」，擁有相對優勢的企業，未來展望一定也會很好。
不具吸引力的事業稱為「大宗商品」，也就是產品或服務沒有明顯特色，馬上就會面臨削價競爭的事業。(例：瓦斯、小麥、柳橙汁)
(2)賦予大宗商品「品牌」，就能建立優勢
例：運動品牌(Nike)、汽水品牌(可口可樂)
(3)企業的「護城河」越大，前景越看好
護城河重點(創造出劃時代或獨一無二的商品)
●強大的品牌
●優越的技術
●獨特的商業模式
●優異的設計
14、檢視經營者是否理性思考
(1)企業的未來終究繫於經營者
只要和值得尊敬的經營者共事，不使可以讓獲利提升的可能性最大化，還可以保證人生過得無憂無慮。
(2)從盈餘的使用方法了解經營者的想法
●縱使投資效率不佳，還是繼續投資：如果經營者無法確實掌握公司的狀況，往往會造成浪費，繼投資並不能算是理智的行為。
●收購其他公司，以獲得成長機會：選擇去收購其他公司，往往買貴，損及股東權益的可能性相當高。
●將手頭持有的現金還給股東：最理智的做法，當公司已經無法再創造令股東滿意的利潤時，把現金還給股東，才是考量股東利益最大化的合理行為。
(3)如何把盈餘還給股東？
●增加配發現金股利：將現金股利配還給股東，讓股東自行利用於個人資產。
●執行買回庫藏股：買回流通在外的股份，流通在外的股數就會變少，平均每股價值就會因此提升。
15、檢視經營者是否誠實面對股東
看經營者是否公開正確的訊息
●企業的價值大約是多少？
●是否有足夠能力償還借款？
●是否能妥善經營企業？
試著出席股東大會
●公司是否尊股東為「主」、視已為「從」？
●公司能否真誠地回答股東的問題？
檢視公司能否坦率地談論錯誤
●遇到不利於自己的話題時是否絕口不談或巧妙迴避？
●能否從錯誤或失敗中學到教訓？
巴菲特曾經犯過哪些錯誤？
錯誤1：買下不具相對優勢的企業
巴菲特曾經坦承買下波克夏其實是一大錯誤。雖然波克夏後來成功轉型為投資公司，但在轉型過程中放棄原本的纖維事業，造成股東與員工的困擾。
錯誤2：誤投資了有問題的產業
巴菲特坦承投資德克斯製鞋是錯的。因為在他收購之後，其他競爭對手將製造工廠移到亞洲，只需以原來1/30的成本就能生產一雙鞋。
錯誤3：過早出脫持股
巴菲特年輕時曾經以1萬美元買進蓋可公司的股票，一年之後以1萬5千美元的價格出脫持股。未料，蓋可的股價繼續走揚，巴菲特只好以更高的代價再投資蓋可公司。
錯誤4：明知企業的潛在價值卻沒有付諸行動買進
巴菲特相當後悔沒有早點買進沃爾瑪公司的股份。他明明對零售業相當了解，手上也有足夠的資金，卻沒有付諸行動，一直到後來才買進沃爾瑪公司的股份。
16、檢視經營者能否戰勝模仿的誘惑
(1)經營者無法抵抗模模仿誘惑的原因
●企業拒絕改變現行做法
●經營者無法抗拒想要採取一些行動的欲望，只要一有閒錢，就會把資金全部用來收購企業
●經營者總是在跟同業比較營收、淨利、董事酬勞等等，結果在不知不覺當中陷入模仿對方的做法
●幾乎所有經營者都會過度膨脹自己的能力
●只要是經營者熱中的事業，不管那有多麼愚蠢，下屬也會利用調查報告將它合理化
(2)要評估經營者，請看他過去的發言
找出這家公司兩到三年前的年報，詳細閱讀經營者對於未來營運計劃的說明，後對照當時的計畫與現況。計劃實施到什麼程度了？是否己經實現？經營者的發言是否說謊或欺瞞？還有，兩三年前的企業策略與現在的策略相較之下是否有什麼變化？然後跟競爭對手的年報做比較，營運方針上有哪些不同之處。
(3)閱讀年報時的注意事項
●留意那些按正規流程處理會計帳的公司
●對於那些大聲強調預期收益和成長可能性的公司，要持保留態度
●留意那些不顯眼的財務報表附注(往往是隱藏經者不欲人知的事實)
