聯準會降息預期12月大幅升溫，核心官員言論被市場解讀為提前釋放風向；川普同時對聯準會內外施壓，引發政策博弈。就業惡化與通膨黏著形成複雜交叉信號，市場避險情緒升溫，推動黃金逼近4200大關，但VP量能若不足仍可能回檔至4100，投資人需密切關注。
聯準會12月降息概率，突然飆升到84%，到底發生什麼事情？
開始還因為缺失10月就業數據，卡在降息節點猶豫不前的聯準會，為何頻頻開始降息言論？
這一系列動作的背後，其實是川普在打獵，而獵物就是聯準會。
一、降息預期飆升的關鍵轉折
目前市場的實際情況，比你想象的更加複雜，一場波及黃金牛市的暗潮，正在瘋狂湧動。
聯準會核心成員威廉姆斯表示，他仍然認為「短期內有進一步調整的空間……以使政策立場更接近中性區間」。他刻意強調，在將通膨恢復至2%的目標時，「同樣重要的是避免給勞動力市場帶來不應有的風險」。
可以從威廉姆斯的措辭中分析出，「短期內」這個表述，很容易被市場解讀為，這是在支持降息。
如果威廉的表達過於含蓄，你聽不出太多降息的成分，那戴利的表達則非常的直接，她表示支持12月降息，她認為勞動力市場的突然惡化，相比通膨再度抬頭，是「可能性更大且更難管理」的風險。
如果成本壓力上升，聯準會有能力應對，但對於勞動力市場，「如果裁員開始小幅增加，則可能會進一步大幅增加」，等到那時，聯準會將難以「走在前面」。
更加巧合的是，威廉姆斯和戴利都是老鮑的核心盟友，我們可以從2人的觀點中提煉出重點，就業是聯準會目前最重要的任務，物價抬升聯準會可以控制，但就業一旦失控，即便開始降息，為時已晚，錯過了最佳時機，而為了走在失業率擴大之前，聯準會應該在12月繼續降息。
二、川普的政治佈局與貨幣政策博弈
這2個人作為老鮑的核心盟友，很容易讓市場認為，這就是替老鮑在放出風聲，聯準會有降息的打算，但實際上老鮑目前面臨的問題，比之前所有問題都複雜，可以說職業生涯任期內，目前是最複雜的降息判斷，複雜在哪裡呢？
其根源在於經濟正呈現出複雜的交叉信號：一方面就業增長停滯，而另一方面通膨率卻頑固地維持在接近3%的高位。
也就是說，目前美國本土的情況是，大家不僅失業而且物價還高，那降息可以增加就業降低物價，直接12月再降息25BP不就好了。
理論上是這樣，但實際情況比公式更加複雜，12月降息確實可以增加就業，也確實可以打壓物價，但這樣會加大美政府後續政策的局限性。
因為一旦出現降息也無法抑制物價的情況，那麼美政府能夠出手的空間就很小了，你指望川普停止收關稅，比買彩票中獎100萬的概率還低。
這就導致降息會出現新的問題，但是不降息問題更大，因為失業率上升比通脹更可怕。此時的川普政府在幹什麼呢？
在火上澆油，他不僅不幫助聯準會，而是巴不得老鮑早點降息並且早點下台。
川普佈局了一盤大棋，首先從內部攪動聯準會輿論，他把米蘭安插到聯準會當理事，讓他大舉發表降息言論，帶動內部降息票數，米蘭接受媒體採訪時的觀點全是和降息相關，「美國經濟需要大幅降息，現行貨幣政策「阻礙了經濟發展」，並將失業率逐步推高。」
他對2026年經濟前景表達了相對樂觀的態度，並強調幾乎所有的通膨超標都是「幻覺」，主要源於住房市場的供需失衡和貨幣政策的滯後效應。
並且他是唯一一個支持，大幅度降息50個基點的理事，總結米蘭的觀點我們可以很清晰的得出結論，米蘭認為目前的通膨主要是住房失衡和滯後的貨幣政策導致，實際上並沒有這麼高，你降息了它就下來了，不要被這些數字嚇到，我們應該關注不斷升高的失業率。
這就是米蘭聰明的地方，不是一味的喊我們應該降息，而是給出實際的數據支撐，你看失業率確實在升高，而且支持降息的人也在增加，所以我們應該降息，這既完成了川普給他交代的任務，也沒有得罪其他理事，可謂一箭雙雕。
除此之外，川普也必須從外部給整個聯準會壓力，證明自己的實力，最好是將整個聯準會都納入麾下，本來鮑威爾是川普提名才當上聯準會主席，但後來川普發現老鮑居然有自己的思想，不受他的指揮，那正好馬上換屆，川普要換一個能聽自己話的人上去。（川普自己是這麼想的，但至於他推薦的這個人，當上聯準會主席之後能否聽他的，很難說。）
最近美財政部長貝森特頻頻出現在媒體面前，提前宣佈下一屆聯準會主席候選人，並透漏川普有極大的可能在聖誕節前，公佈新任聯準會主席人選，同時提出對聯準會改革，「我認為我們必須推動事務簡化。聯準會是時候退居幕後了，就像過去那樣，讓局勢恢復平穩，真正為美國人民服務。」
這很明顯就是在傳達川普的意思，因為川普在降息這件事情上，頻頻向聯準會施壓，甚至直接威脅解僱鮑威爾；
川普甚至開玩笑地對貝森特說：「如果你不快速解決問題，我就解僱你。」對此，貝森特回應稱：「如果你當時在房間裡，就知道他肯定是在開玩笑。貨幣政策現在已經變得非常複雜，不僅僅是降息那麼簡單了。」
三、全球局勢與黃金避險情緒升溫
但我認為川普只是看似開玩笑，實則說出了真心話，如果川普真的懂政治經濟學的話，他就不會擅自發動貿易戰，導致聯準會即便降息也壓制不住通脹，同時讓美政府停擺關門43天，不僅僅失業率暴增，同時二級市場出現流動性危機，美股閃崩，投資者巨虧，就連黃金都抗住不川普的折騰，在美政府關門時依舊和其他標的一樣喪失流動性，導致下跌。
但從另一個角度分析，今年黃金的大漲，也確實要感謝川普，沒有他這一系列的騷操作，黃金恐怕很難被激發避險屬性，因為漲關稅這個事情，雖然之前也發生過，但沒有形成系統性大面積的貿易戰，直到川普出現，他把關稅徹底變成自己斂財的工具，擺明了收關稅就是為了搞錢，而且無差別攻擊，只要是和美國有貿易往來的國家，不管你是大國還是小國，統一全部收稅。
某種程度上來說，這其實引發了全球資本的擔心，為什麼黃金上漲而美股在今年走的很艱難？
就是川普讓美國政府喪失了誠信，這種無差別發瘋的情況，讓全球其他國家加速了去美元化和去美國化的進程，所以很多的國家在繞開美國，私底下和其他國家建交以及貿易，在全球整體的控制力上，美國的確在削弱。
而美股是建立在美國權威之上的，所以美股本質上是美國權利的具象化表現，美國一旦不行，美股會優先出現恐慌反應。而布林頓森林體系瓦解之後的黃金，則不存在這個問題，黃金作為稀有貴金屬，目前產量大到足以當成貨幣使用，但它本身又具有稀缺屬性，可以當貨幣也可以用在高端工業產品上，某種程度上獨立於貨幣體系存在，隨便問一個人，世界一旦恐慌，買什麼最好，大多數人都會回答是黃金。
俄烏戰爭就證明了這一點，當時俄烏戰爭馬山就要打開時，普丁把俄羅斯在海外的美元資產，全部換成了黃金，運回到俄羅斯。
當時的俄羅斯央行行長靈機一動，說黃金放在俄羅斯央行不安全，我們必須找一個中立國家，存放黃金，於是把所有黃金都存放在了瑞士和比利時，結果戰爭開打沒多久，這2個所謂中立國就反水了，站隊歐盟，支持烏克蘭，導致俄羅斯在海外的所有資產全部被凍結，被牢牢的掌握在西方國家手裡。
不然你以為普丁為什麼會去參加和談，以普丁的性格，如果沒有被抓到把柄，一點和談傾向都不會表露出來，川普在這中間，其實並沒有起到多大作用，普丁願意和談，是為了自己的黃金。
雙方目前同意前往阿布扎比和談，但具體的細節還是需要明天之後，才知道結果。但我表示，對於這次和談的結果，並不看好。
首先川普沒有能力，讓普丁聽話，俄烏戰場扭轉的關鍵在於普丁停止行動，但普丁迫於黃金在歐盟手上，不得不談，但未必真心同意。
其次俄烏本身就是歷史遺留問題，外加戰爭越打越多，遺留問題進一步擴大，這不是幾次談判就能解決的問題，哪怕這次真的和解了，也是普丁迫於黃金的壓力，等到他把黃金運回俄羅斯，說不定哪天又會開打。
四、黃金多頭仍在但不建議追高
綜合以上的情況我們可以得出一個結論，目前12月聯準會的降息勢頭貌似又回來了，這對黃金是極大的利好。其次俄烏會談，在短時間內很難有效果，談判大概率進入拉鋸戰，和談結果未必是大圓滿，這些不確定的因素，都為黃金衝擊4200提供了燃料。
上一條視頻我們分析過，黃金一旦突破4100，會進入多頭趨勢，果然黃金依舊按照劇本走出多頭趨勢。
目前4160附近準備衝擊4200，4200附近是一個大關，密切注意VP有沒有成交量推動，如果沒有則回檔到4100附近，再上漲。
所以當前看多但是不能做多，大概率出現回檔，密切注意4100的多單機會，和4200的阻力位置。
以上的行情分析，純屬個人分享，不構成投資建議，黃金投資有風險，帶好止損，最後請訂閱我的頻道，打開小鈴鐺，下次見。
