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文/喬正一
前言:
我們常看到財經新聞報導說美股大跌、台股也跟著創下單日最大跌點，相信很多人卻對「升息」、「降息」、「聯準會」這些詞感到一頭霧水，也可能不明白，這些金融資訊跟我們的生活到底有什麼關係。
本文將以最淺顯白話的方式，一次性介紹：什麼是升息？什麼是降息？為什麼美國聯準會（Fed）只要一個決定，就像蝴蝶效應一樣牽一髮動全身，讓全球股市都跟著震盪？而這些變化，又會如何直接影響到我們的房貸、存款和投資？
一、什麼是升息？一句話：把利率調高，讓「錢」變貴了！
「升息」指的是中央銀行(下稱央行)決定「調高基準利率」。
只要這個動作一出現，市場上所有的利率都會跟著水漲船高，包括我們平常存錢的定存利率、房貸利率、車貸利率，甚至企業跟銀行借錢的成本等等。
簡單來說就是：
(一)借錢變貴了：貸款的利息支出增加。
(二)存錢變好賺了：把錢放在銀行能領到的利息變多了。
我們可以試著把中央銀行想像成整個國家經濟的「駕駛員」，而升息就是駕駛員決定踩「煞車」。
二、央行為什麼要升息？因為「太熱」不見得是好事
央行的任務不是讓經濟跑得越快越好，而是要讓經濟「穩定」地發展，不要失控。
而升息通常發生在經濟「過熱」的時候，就像是汽車開得太快、太興奮，儀表板上的指針快要爆表了：
(一)央行決定「升息」，這動作就像駕駛員緊急踩下「煞車」。升息就是提高借貸成本、提升存款吸引力，讓市場冷靜下來。什麼是經濟「過熱」（也就是央行非踩煞車不可的原因）?當經濟過熱時，市場上充滿了錢和過度的樂觀情緒，主要有以下現象：
1、物價不斷上漲（通膨失控）：由於利率超低，大家都不願意存錢，爭著把錢拿出來消費。這導致所有商品和服務的需求大於供給。舉例來說，每家餐廳生意都好到爆，老闆們就敢不斷提高價格（例如牛肉麵從 $150$ 漲到 $200$ 元），這就是「物價失控」，老百姓的錢越來越不值錢。
2、房市股市過度瘋狂：由於借錢利率非常低，許多人瘋狂向銀行借錢買房炒股，因為他們相信價格明天會更高。這種瘋狂借錢炒作的行為，使房價和股價被炒到不合理的高點，形成「資產泡沫」，風險急速累積。
3、企業投資太激進：企業看到市場一片大好，認為「不借錢擴廠就是傻瓜」，於是大量借貸進行高風險投資，債務累積。
當出現這些「資金太多」和「瘋狂借錢炒作」的現象時，如果中央銀行不動作，這輛「經濟汽車」就會失控衝出跑道，導致難以收拾的金融危機。
(二)為什麼升息能讓市場冷靜？
升息的原理就是改變人們「花錢」和「存錢」的意願。
1、對借錢的人（房貸族、企業）： 升息直接拉高了房貸、車貸、企業貸款的利率。例如，您 $1000$ 萬的房貸利率從 $2\%$ 漲到 $3\%$，每月要繳的利息壓力立刻變大。那些原本想借錢投資或擴張的人會因此「縮手」，減少市場上的熱錢。
2、對存錢的人（存款族）： 銀行定存的利息變高了，吸引力大增。投資人會選擇把資金從高風險的股市、房市中撤出，轉而存入銀行賺取更穩定的利息。
(三)升息產生的效果：當大家傾向少借、少花、多存時，市場上的資金流動性就會減少，經濟的熱度就會慢慢降下來，避免危機發生。
一句話總結：升息就是踩「煞車」。
三、升息對我們的生活會造成什麼樣的影響？
升息帶來的變化非常直接，可以從以下三個面向來看：
(一)貸款壓力變大：您的房貸、車貸、信貸等利率都會提高，每個月要付的利息錢會增加，財務負擔變重。
(二)存款利息變多：對把錢存在銀行的「存款族」來說是好消息，因為存一樣的錢，現在可以領到更高的利息收入。
(三)投資市場容易震盪：升息會讓資金成本上升，也可能讓部分資金從股市撤出、回到定存或債券等較安全的地方，這會導致股市波動加大。
四、什麼是降息？一句話：把利率調低，讓「錢」變便宜了！
(一)「降息」正好跟升息相反，是中央銀行「降低基準利率」。利率一旦降低：
1、借錢變便宜
2、存款變不划算
3、市場上的錢開始動起來
(二)當經濟出現「放緩」的狀況時，就像是汽車開得太慢、快要失去動力，甚至快要停下來了，消費者不願意花錢、企業投資縮減、經濟成長明顯停滯、失業率上升。此時央行就可能會決定「降息」，這動作就像駕駛員輕輕踩下「油門」，希望刺激經濟重新活絡。
(三)為什麼降息能刺激經濟？
簡單講，降息的原理是鼓勵大家「借錢」與「消費」。
1、對企業： 降息降低了企業貸款的利息成本。例如，一家工廠原本因借錢成本高而不敢擴張，現在借款變便宜了，老闆就會願意向銀行借錢購買新設備、擴大生產線，並創造新的工作機會。
2、對消費者： 降息降低了房貸、車貸的利率，鼓勵大家借錢消費；同時銀行定存利息變低，讓大家覺得把錢放在銀行不划算，反而更願意把錢提出來花費或投入股市投資。
3、效果：當大家傾向多花、多借、少存時，市場上的資金流動性就會大增，重新為經濟注入動力。
換句話說：降息就是踩「油門」。
五、降息對市場有哪些影響？
降息的影響，同樣可以從以下三個角度來看：
(一)貸款負擔變小：房貸、車貸等利息下降，每月支出減少，也更鼓勵民眾借錢去消費或投資。
(二)存款利息變少：定存的報酬降低，人們會覺得把錢放在銀行不划算，資金就更容易流向股市、基金或其他有機會賺更多錢的投資標的。
(三)投資市場更願意冒險：降息降低了資金成本，企業敢於擴張；投資人也更願意把錢投入市場，因此股市通常會受惠上漲。降息也會推動債券價格上漲。
六、升息與降息，為什麼會牽動全球市場？
我們可以把美國聯準會看成是美國的中央銀行，它就像全球金融體系的心臟或總指揮，只要心跳速度快一點或慢一點，全世界的資金流動就會跟著變，牽一髮而動全身，有「蝴蝶效應」。因為全球金融市場多數以美元為定價基準，美國利率的變動就會產生巨大的「比價效應」，影響全球資金的流向。
(一)升息 → 美元變強、資金回流美國、新興市場承壓
當美國升息後，存入美國銀行或購買美國公債能獲得更高的利息。
- 舉例與原因：全球投資人發現美國資產能穩穩賺 $5%$，比投資高風險的新興市場（例如只賺 $2%$）划算太多了！於是乎他們會立刻拋售新興市場的股票或債券，將這些錢換成美元，再把資金投入美國市場。
- 結果與影響：當全世界的投資人都搶著要把各國各種貨幣換成美元，於是美元的需求就會大增，因而導致美元走強（升值）。同時，新興市場也因為資金被大量抽走，乏人問津而面臨壓力，股市和匯市就容易下跌。
(二)降息 → 美元走弱、資金往全球流動，股市與大宗商品通常受惠
當美國降息後，美國資產的報酬率下降，吸引力降低。
- 舉例與原因：一旦投資人發現把錢放在美國銀行，利息變得非常低時，他們自然就會選擇賣掉美元資產，將資金轉往尋求更高報酬的地方，例如成長中的新興市場股市，或購買黃金、石油等大宗商品。
- 結果與影響：此時美元的需求就會減少，於是乎美元走弱（貶值）；連帶使全球股市(特別是新興市場)、以及大宗商品市場因資金湧入而受惠上漲。
七、結語：理解利率，就是理解世界怎麼運作
升息與降息，看起來只是利率多或少一點，但背後牽動的是企業的借貸成本、民眾的消費力、資金流向，以及股市、債市、匯市的價格。
總之，中央銀行就是透過不斷地調整這個油門與煞車，來確保國家經濟能夠維持在一個既不過熱、也不過冷的健康穩定狀態。
理解利率，我們就能明白市場為什麼忽冷忽熱、股市為什麼會大震盪，也能更清楚地掌握自己的財務和生活會受到哪些影響。
