2026年網路交換器業務的潛在上升空間
我們預期智邦（Accton）的網路交換器業務將受惠於800G加速轉型、新客戶的加入以及網路擴展（scale-up）的機會。我們的目標價（PT）上調13%至新台幣1,620元。
付費限定
外資大摩MS看2345智邦，2026年網路交換器業務的潛在上升空間
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 2080 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
336會員
1.7K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2025/12/15
緯穎 (6669.TW)：管理層訪談：AI 伺服器放量，從 ASIC 擴展至 GPU 機櫃級 AI 伺服器；評級：買進
我們近期拜訪了緯穎（6669.TW，買進）的管理層。儘管基期已高，公司 11 月營收仍繳出月增 6% 的成績，帶動 2025 年前 11 個月營收年增達 166%。管理層將此成長
2025/12/15
緯穎 (6669.TW)：管理層訪談：AI 伺服器放量，從 ASIC 擴展至 GPU 機櫃級 AI 伺服器；評級：買進
我們近期拜訪了緯穎（6669.TW，買進）的管理層。儘管基期已高，公司 11 月營收仍繳出月增 6% 的成績，帶動 2025 年前 11 個月營收年增達 166%。管理層將此成長
2025/12/15
台光電 (2383.TW)
2026 年起 AI 規格升級將加速，帶動平均銷售價格（ASP）穩健上升
我們於 12 月 10 日在台北舉行的亞洲科技之旅中主辦了台光電（EMC）的參訪，重點摘要如下：
1. M9 等級銅箔基板（CCL）進展： 公司提到 M9 等級 CCL 正按計畫於 2026
2025/12/15
台光電 (2383.TW)
2026 年起 AI 規格升級將加速，帶動平均銷售價格（ASP）穩健上升
我們於 12 月 10 日在台北舉行的亞洲科技之旅中主辦了台光電（EMC）的參訪，重點摘要如下：
1. M9 等級銅箔基板（CCL）進展： 公司提到 M9 等級 CCL 正按計畫於 2026
2025/12/15
台灣電子零組件與設備 首評奇鋐（AVC）與雙鴻（Auras），評級買進：乘著液冷週期的浪潮
花旗觀點 隨著熱設計功耗（TDP）上升，AI伺服器正從氣冷轉向液冷，擴大了每機櫃的散熱內容價值，並為具備驗證能力及可擴充非中國產能的供應商創造機會。微通道上蓋（Microchannel lids）藉由將部分
2025/12/15
台灣電子零組件與設備 首評奇鋐（AVC）與雙鴻（Auras），評級買進：乘著液冷週期的浪潮
花旗觀點 隨著熱設計功耗（TDP）上升，AI伺服器正從氣冷轉向液冷，擴大了每機櫃的散熱內容價值，並為具備驗證能力及可擴充非中國產能的供應商創造機會。微通道上蓋（Microchannel lids）藉由將部分
你可能也想看
vocus 慶祝推出 App，舉辦 2026 全站慶。推出精選內容與數位商品折扣，訂單免費與紅包抽獎、新註冊會員專屬活動、Boba Boost 贊助抽紅包，以及全站徵文，並邀請你一起來回顧過去的一年， vocus 與創作者共同留下了哪些精彩創作。
vocus 慶祝推出 App，舉辦 2026 全站慶。推出精選內容與數位商品折扣，訂單免費與紅包抽獎、新註冊會員專屬活動、Boba Boost 贊助抽紅包，以及全站徵文，並邀請你一起來回顧過去的一年， vocus 與創作者共同留下了哪些精彩創作。
本文針對AWS Trainium 4 導入 NVLink進行事件分析。內容不僅解讀AWS/NVIDIA的競合戰略，更從雙鏈路並存與時間差維度進一步探討智邦現況。文中更借鏡奇鋐歷史經驗釐清投資邏輯，並盤點需警惕的結構性風險。最後透過讀者問答，解析毛利率迷思與關鍵追蹤指標，分享及建立理性觀點。
本文針對AWS Trainium 4 導入 NVLink進行事件分析。內容不僅解讀AWS/NVIDIA的競合戰略，更從雙鏈路並存與時間差維度進一步探討智邦現況。文中更借鏡奇鋐歷史經驗釐清投資邏輯，並盤點需警惕的結構性風險。最後透過讀者問答，解析毛利率迷思與關鍵追蹤指標，分享及建立理性觀點。
本文整理智邦（2345）於 2025 年 11 月 7 日召開之法說會，進行重點式的摘要。內容除檢視獲利結構中毛利率與營業利益率的變化外，亦橫向對比 AI 供應鏈同業的估值位階，並提出台積電股價在產業中具有「定錨效應」的觀點，藉上述分析智邦當前的相對價值。
本文整理智邦（2345）於 2025 年 11 月 7 日召開之法說會，進行重點式的摘要。內容除檢視獲利結構中毛利率與營業利益率的變化外，亦橫向對比 AI 供應鏈同業的估值位階，並提出台積電股價在產業中具有「定錨效應」的觀點，藉上述分析智邦當前的相對價值。
關鍵字：9月營收、3Q25業績、AI加速器模組、800G網路交換器、2026成長、模型轉換
摘要 法人1報告顯示，9月營收達243億元，年增142%，季減5%；3Q25累計營收729億元，季增20%、年增159%，優於預期。展望4Q25，AI加速器模組模型轉換影響有限，800G規格遷移帶動網路交換
關鍵字：9月營收、3Q25業績、AI加速器模組、800G網路交換器、2026成長、模型轉換
摘要 法人1報告顯示，9月營收達243億元，年增142%，季減5%；3Q25累計營收729億元，季增20%、年增159%，優於預期。展望4Q25，AI加速器模組模型轉換影響有限，800G規格遷移帶動網路交換
今年以來真的很忙，沒時間再發文
但因為發現2345智邦股價剛好收在有人在問的1035元(內行唷很會問)
所以忙裡偷閒浮出水面發一下廢文
主動基本面波段選股，抱緊好股票，找到適合自己的方式也能好好獲利
今年以來真的很忙，沒時間再發文
但因為發現2345智邦股價剛好收在有人在問的1035元(內行唷很會問)
所以忙裡偷閒浮出水面發一下廢文
主動基本面波段選股，抱緊好股票，找到適合自己的方式也能好好獲利
🎁 一句話，智邦(2345.TW)真的很棒，2025年有機會35
（請大家自行體會並研究公司基本面，我還是同一句老話，大家可依據心中的本益比倍數或期望估值方式計算目標價）
👀 前情提要
- 我11/15發了"智邦2345 TW"標的文，寫了一點我在Morgan Stanley科技業餐...
🎁 一句話，智邦(2345.TW)真的很棒，2025年有機會35
（請大家自行體會並研究公司基本面，我還是同一句老話，大家可依據心中的本益比倍數或期望估值方式計算目標價）
👀 前情提要
- 我11/15發了"智邦2345 TW"標的文，寫了一點我在Morgan Stanley科技業餐...
上一篇文介紹了[標的]智邦(2345 TW) 2024年第三季法說會/營運狀況及看法
📢 智邦在AI/ML領域持續拓展，預期2025年將呈現雙位數成長，營運表現強勁
這一篇文"簡單更新現況及未來看法
上一篇文介紹了[標的]智邦(2345 TW) 2024年第三季法說會/營運狀況及看法
📢 智邦在AI/ML領域持續拓展，預期2025年將呈現雙位數成長，營運表現強勁
這一篇文"簡單更新現況及未來看法
智邦，成立於1988年，於1995年上市，股票代號2345
資本額新台幣56億
主要營業範疇，網通產品設計與開發
為雲端資料中心、電信網路、城域乙太網路、以及校園/企業網路提供完整的基礎架構解決方案
股利政策，根據 goodinfo 資料，是連續14年配發股利
智邦，成立於1988年，於1995年上市，股票代號2345
資本額新台幣56億
主要營業範疇，網通產品設計與開發
為雲端資料中心、電信網路、城域乙太網路、以及校園/企業網路提供完整的基礎架構解決方案
股利政策，根據 goodinfo 資料，是連續14年配發股利