日本央行在 2025 年年末大幅調整政策、結束長期負利率，植田和男帶領全票加息。
最近日本央行行長植田和男，將利率大幅上調25個基點，到達0.75%，要是放在美國，25個基點，不管是加息還是降息，屬於家常便飯，並不誇張。
但這是在日本，聯準會的利率目前是3.6%，歐洲央行的利率目前是2%，日本0.75%的利率，估計也就和其他國家銀行手續費差不多，但這個看起來非常微小的變動，背後卻是全球金融市場的滔天巨浪。
對於日本來說，這是30年以來，央行給出的最高利率，而在日本央行利率決議投票階段，以9票全票，0票反對的壓倒性優勢，全體通過加息。
直接助推黃金、白銀擺脫震蕩區間，走出新高，而在此之前的日本央行，為了0.1%的利率，9個人吵的簡直不可開交，但這次為什麼一致意見全票通過？就像已經私底下商量好了一樣。
為什麼植田會選擇在2025年年末，日本政壇大地震之時，中日關係再次跌入冰點之際，不顧高市早苗反對，帶領央行全體成員一致加息？
在西邊的大洋彼岸，全球最有權力的央行為了降息，總統和央行行長吵的不可開交，而關稅的大棒又懸而未決，日本央行為什麼敢走這一步險棋？
在日本加息美國降息的大環境之下，黃金白銀能否一直維持牛市格局？
如果我們想要弄懂，為什麼日本央行選擇結束負利率時代，得先回到35年前的1990年。
一、從1990到負利率：日本的長期教訓
1990年的日本，處在經濟發展的最巔峰時期，房價在上漲，股票在上漲，大家的工資也在上漲，手上不存錢，瘋狂的消費，因為所有人都相信，未來的房價、股價和工資會一直漲下去，但現實往往不隨人願，突然之間，泡沫破裂，房價崩盤、股價腰斬、工資發不出來，銀行全是爛賬，企業也是欠了一屁股債，經濟一潭死水，日本居民害怕失去工作，失去養老錢，開始大力儲蓄，減少消費甚至不再消費，日本經濟陷入了無限的負循環。
眼看日本陷入泥沼，日本央行果斷開啟了整個人類歷史上最瘋狂的降息，要說降息，美國在日本面前也就是個弟弟，1990年的8月，日本央行利率還在6%的高位，僅僅5年之後的1996年，利率就已經低到了0.6%，和現在日本央行加息之後的0.75%很接近了，隨後的20年，經濟不斷複甦，看到希望的日本央行更是一路狂飆，2016年，乾脆把利率降至-0.1%。
負利率是什麼概念呢？
你正常把錢存在銀行裡，銀行不僅不給你一分錢利息，而且還要每年向你索要管理費，這就導致了日本居民出現了和1990年一樣的情況，大家開始不愛存銀行，但這次的情況不一樣，1990年是沒錢存銀行，因為全部花掉了，現在是大家有錢不去存銀行，因為存銀行反而虧錢，於是大家開始持有現金，有條件的買個保險櫃，普通家庭把錢簡單包裹一下，放在家裡的衣櫃裡。
由於泡沫破裂帶來的巨大恐懼感還未消除，所以當時日本的年輕一代開始萎靡，不買房、不買車也不生孩子，自己吃飽就行，開啟低慾望時代，這種時代烙印甚至深深的影響了現在的很多日本人，目前的日本雖然已經從失落的30年裡成功走出，但集體形成的國民習慣，已然難以改變。
但這種情況直到2019年開始發生轉變，為啥2019年會成為改變日本利率的關鍵節點？
因為2019年年末，新冠疫情突然來襲，讓整個人類再次陷入浩劫，這場疫情不僅僅改變了日本，也改變了全球。
所有國家的生產陷入停滯狀態，世界仿佛一瞬間被按下暫停鍵，原來繁忙的國際航運和國際航班，此時成為每個國家都趨之若鶩的死亡之箭。
生產停滯，物價飆漲，全球陷入大通膨，2022年，全球通膨達到高峰，平均通膨率接近9%，有的國家甚至超過10%。
日本也難逃通膨的命運，物價飆漲，特別是生活物資，日本居民發現，存在衣櫃裡的錢真的開始變得不經花，在迅速貶值，以前的日本是怕通縮，所以瘋狂的放水極力維持負利率，而現在的日本是怕通膨，害怕居民生活成本太高，所以需要加息壓制一下。
這就是為什麼日本央行需要在2025年年末，出手加息的主要原因，因為日本央行首要考慮的也是就業和通膨，日本現在全面進入老齡化，勞動力短缺，所以就業趨向於穩定，反而吸引了亞洲周邊國家勞動力的輸入，既然就業沒有問題，那麼日本央行首要的考慮因素，只剩下通膨，數據顯示需要加息，那就加息。
二、政府與央行的微妙權力博弈
為什麼植田和男可以硬鋼高市早苗，一定要加息？
這就不得不提到日本央行的權利結構了，日本央行對比歐洲央行和聯準會，並非擁有完全獨立的權利，雖然日本央行主要是接受國會監督問責，但日本首相有提名央行行長的資格，我們其實可以這麼理解，國會對央行的監管權利占7成，日本政府占3成，這是現代很多國家央行常見的監管模式，像歐洲央行和聯準會權利這麼大的央行，反而是不常見的。
既然高市早苗對日本央行有一定監管權利，那植田幹嘛無視日本政府提早加息？
首先植田確實有必須加息的正當理由，日本也確實到了應該加息的危險地步，因為日元的貶值速度太快，馬上就要接近160的爆倉線，到時候不僅僅是日本的物價飆漲，日本本土參與套息交易的資本，也會牽連爆倉，如果一直讓日元交易出現爆倉，那外來資本誰還敢進日本投資，要知道外資對於一個國家來說，是非常重要的金融力量，尤其是美元和歐元，對日元有相當大的匯率優勢，這些外資正是因為匯率優勢才來投資，結果你日本央行的利率政策這麼不穩定，動不動讓我們爆倉，換你你也不會去日本投資。
其次，高市早苗這個首相，與其說是競選而來，不如說是撿來的，因為石破茂三番五次離職，實在不想當這個首相，但自明黨不想失去自己國會多數黨的資格，所以選舉之前黨內輸給石破茂的高市，要知道高市早苗在黨內競選了3次，才當上自明黨總裁，而她和石破茂的能力相比，簡直天差地別，石破茂出生於公務世家，1986年，年僅29歲的石破茂，以自明黨後補身份，加入了日本眾議院成為議員，大家想想自己29歲還在幹什麼。
而高市早苗1993年才加入眾議院，還是以獨立的無黨派身份，從黨內基礎來說，石破茂可謂是根深蒂固，高市和他比明顯不夠看。
而植田雖然一直都在高校任教，但同時人家在1985就已經在兼任日本現財務省，財政金融研究所主任研究官。最關鍵的是植田屬於退休老頭再就業，2017年他就從東京大學教授職位退休了，是日本央行看他退休了，2023年才把他請過來當央行行長，而且他經歷過石破茂當首相的階段，所以老頭很清楚，石破茂和高市早苗之間的差距。
無論是從學術背景、政治資源以及政治地位上來說，植田都沒有必要聽高市的話，更何況這次他主導的加息，日本國會並沒有提出任何的異議，這證明沒有問題，于公於私，高市都很難拿捏到老頭。
最後， 我們看看高市早苗政府對於央行老頭加息是什麼看法，當12月19日日本央行宣佈加息時，此時日元的匯率其實並沒有升值，反而在衝高貶值，已經接近157，因為當時日本政府強烈反對日本央行加息，所以導致套息資金，對於這場已經可以預見的加息，並不重視。
這個時候日本央行沒有發聲，反而是高市早苗政府坐不住了，12月22日，日本財務大臣片山皋月，發出了迄今為止日本政府最嚴厲的警告：針對匯市投機擁有「自由裁量權」，將採取大膽行動，並表示已經和美財政部打好招呼了。
言外之意就是，華爾街的日元套息資本，如果還是加倉看日元持續貶值，一旦日元貶值到達160，將會動用美元外匯支撐日元，到時候爆倉了可別怪我。
日本財政部有這個底氣嗎？
還真有，2024年，當日元貶值到160時，日本財務省動用了1000億美元外匯儲備，支撐日元匯率，導致至少5000億美金的日元套息交易爆倉，所以這次日本政府力挺日本央行的加息決定，不是沒道理的，在日本政府喊話之後，日元立即升值回落，不再上漲。
高市早苗再糊塗，她也知道，如果一旦日元匯率崩潰，她想要推行的經濟政策，全部都會泡湯，所以不管她和退休老頭之間，有什麼樣的矛盾，或者日本政府和日本央行之間有什麼樣的矛盾，在國家危機存亡之際，他們都必須一致對外，否則死的就是日本，受苦的還是日本居民。
在日本央行和日本政府，短暫聯手逼退套息資金之後，日元的下跌，給了黃金和白銀極大的機會，加上近期俄烏戰爭風雲再起，黃金和白銀疊加多種利好引爆，2026年延續2025年牛市的概率非常大。
三、黃金白銀：資金重配置下的接力賽
黃金目前已經創下歷史新高，來到了4500的大關，目前是沒上車機會了，已經買入的還是可以繼續持有觀察，4500這個位置一旦突破，沒有重大利空，一般只會短暫回檔之後再次往上，或者金價一直堅守在4500附近，我們還是上調買入區域4419-4457，如果黃金回調到該區域可以選擇企穩之後買入。
白銀這邊則比黃金更加強勢，已經來到了72，沒上車的依舊只能等待回檔機會，目前這個位置不可能去追高買入，回檔上車區間來到67-68，等待價格回檔再找機會買入。
