你相信「一個人，一生只戀愛一次，是幸福的」嗎？
你該如何看待「不幸，我剛剛比一次多了一次」的華新麗華的投資架構
華新麗華今年股價的復活，是左擁工業金屬的銅題材，右擁轉投資華邦電、華新科
華新麗華簡稱「華新」，在近期電子股當道的股市中異軍突起，關鍵之一是來自轉投資企業挹注。因此，追蹤企業轉投資的獲利數據至關重要，這有助於投資人優化資本配置。
不是每個人都跟那隻蛙一樣，出身數學系！本蟬用最簡單的小學數學，教你如何看破「會計迷霧」。
數學不會沒關係，但要知道哪裡可以找答案！
跟蟬一起學會計，你能輕鬆搞定數據！何必天天喝「古道梅子綠」
不要傻傻分不清！不同投資類型會有不同的會計處理，投資人要選對正確觀察指標
要看懂財報，先釐清IFRS關鍵原則，通常稱為「會計準則」，你看到IFRS後的數字，就是「會計準則」的編號
根據IFRS規定
轉投資收益的認列方式，取決於「持股比例」與「控制能力」，依其對被投資公司財務、業務控制程度，可區分成三種投資型態：
- 持股逾 50% 或具控制力
- 持股 20%～50% 或具重大影響力
- 持股低於 20%
實質重於形式的會計原則
在前述評估投資型態時，IFRS 10 要求企業在評估實質控制權，必須綜合考慮所有事實與情況。
- IFRS 10關於「控制」之定義：當投資者暴露於來自對被投資者之參與之變動報酬或對該等變動報酬享有權利，且透過其對被投資者之權力有能力影響該等報酬時，投資者控制被投資者股份。
- 所謂具有「實質控制權」：如董事會過半數、能主導營運，即便持股未達50%也應納入，不納入則需有合理且符合準則的理由。
雖然，法律形式上不具備過半股權，但只要實質上主導了財務與營運決策並獲取主要利益，則視為「具有實質控制權」就必須將該被投資者納入合併報表。
損益認列原則，反映企業轉投資的原始意圖
「權益法」與「成本法」（公平價值法）觀察的重點完全不同
- 掌握實質控制權採「權益法」：既然可以直接掌控，當然要注重「營運與獲利情況」；管的好不好可會影響整體業績。
- 而單純財務投資或不具影響力股權則採「成本法」或「公平價值法」：你就是個快樂投資人，當然主要看重「投資分紅情況」。
「認列轉投資利益」是會計上的用語，指企業對其轉投資公司（被投資公司）所產生的投資收益，在財務報表中加以確認，依投資型態不同，在「投資會計處理方法」有所差異，這個以後再談。
華新今年旗下的華邦電與華新科技，投資成效花開並蒂，又是採取權益法認列，可以認列持股比例的獲利，也難怪這半年來水漲船高。
資本市場常聽到「母以子貴」但值不值得投資看整體內涵
一家好的企業，絕對不能像「台大媽媽讀書會」，只讓人想到「母以子貴」
「母以子貴」常見於集團企業的投資布局效應。若子公司業務表現優異，母公司間接受益，不僅集團企業整體獲利增加，也由於市場關注度提昇，股價亦有水漲船高的現象。
華新轉投資企業很多，但華邦電與華新科最具有「權益法」價值，投資一家公司之前，一定要攤開轉投資看一看：有無亮點、有無地雷。
上表為華新轉投資公司清單之明細，最近資本市場最夯的股票「華新科」、「華邦電」當然也在列，只是相較於其他轉投資事業，其持股比例反而沒很高，分別只有18.3%、22.11%。
新聞標題騙人但騙不了蟬，但沒想到持股比例沒有很高😭😭
果然魔鬼都在細節裡！本蟬還一直以為華新集團持有「華邦電」、「華新科」至少超過5成，連咱都被媒體誤導了，真是隻傻蟬啊😧⋯⋯
（觀念釐清）就以會計專業名詞而言，持有股權達5成以上且具有控制權之投資公司稱之為母公司。而像華新持有華邦電、華新科的股權比例，只能稱之為「具重大影響力的關聯企業」。
（非常重要）報章媒體上的「母以子貴」，其實並非財務會計上所謂的「母子關係企業」，而僅是描述資本市場「轉投資企業間股價聯動效應」。
華新有哪些編制合併報表的子公司？
在財報上，母公司要如何認列投資損益呢？
接下來的篇章非常重要，有時連會計系必遊都會搞錯，那隻蛙就是會這個，所以經常在網路上修理人。
典型持股逾 50% 或具控制力的母子公司投資型態採「合併報表」
- 財務報表採「合併報表」，子公司的100%營收全數加入母公司營收合併計算，至稅後淨利時再扣除「非控制權益」。
基本邏輯：A公司報表+B公司報表+母子公司間交易需調整抵銷=(A+B)-少數股權權益=母公司合併損益
- 要注意：對於有控制權但非100%持股的轉投資，每月認列被投資公司100%營收，則會有合併營收虛胖的缺點。
- 在合併損益表：即使母公司只持股 60%，合併報表會顯示含子公司100%損益表數值，最終扣除「歸屬於少數股權」，才是母公司按持股比例認列的轉投資收益。
僅持股 20%～50% 或具重大影響力同樣採「權益法」
但與加入合併報表不同，不認列營收僅認列持股比例的獲利。
- 僅根據持股比以「採權益法認列之關聯企業損益之份額」列於綜合損益表的業外收支項下。
- 依被投資公司當期淨利，按持股比例認列投資損益，且不論是否實際收到分紅現金，都要認列。
損益表
持股低於 20%之股權投資要注意有無重大影響力
持股低於 20% 且無重大影響力之股權投資，依據國際財務報導準則 IFRS 9，分類為「金融資產」處理。
- 若為投資非上市公司，以公允價值（常用淨值法，也可使用市場法或現金折現收益法）；
- 若為投資上市/櫃公司，則以公平市價衡量。
現代會計有一個特色「實質重於形式，原則大於規範」，等講到下面的部分再做詳細解釋！
然而，雖然都是公平價值評價，但認列方式仍取決於投資目的，而有所差異，這兩點先看看就好，如果不專文詳細解釋，簡直就是「天書」是吧！
- 以交易為目的持有：以「透過損益按公允價值衡量（FVTPL）」會計科目認列公允價值的變動（利益或損失），計入當期「綜合損益表」。
- 非以交易為目的持有：（例如：策略聯盟）則「透過其他綜合損益按公允價值衡量（FVOCI）」會計科目認列，當公允價值評價變動時，則列「其他綜合損益」，不影響當期 EPS。
「其他綜合損益（Other Comprehensive Income, OCI）」五花八門，這門功課以後再做吧
只要記得這些雖然暫不影響EPS，但對「評估真實股東價值」至關重要，因此，直接資產負債表中的「股東權益」項下。
抓住基本原則，會計就一點不難！！
成本法、公平市價法最大差異：金融資產公允價值評價能真實反映投資的「即時價值」；成本法則無法反映潛在的增值或減損。
在IFRS會計原則的核心精神，在「原則基礎 (Principles-based)」下，實質重於形式：建立原則框架，企業根據自身實質狀況，採用相對應的會計處理方式，真實反映交易經濟實質。
《後記》「焦家股票不要隨便碰」，給資本市場菜鳥的忠告
「世紀大作手-焦師傅的一天」這應該是焦師傅的回憶錄吧，聽過很多資本市場前輩提起，這位股市傳奇人物「焦師傅」，其投資手法慣於出其不意、攻其不備！
所以在車上的蛙友、蟬友們，注意蛙大的提醒、吶喊，「要記得下車」！
