股票市場由AI題材主力推動，已經連續漲了2-3年，尤其是有買0050或是台積電的朋友，更是享受到這波股票上漲的紅利，但你是否會懷疑，目前由AI推動的市場，是否有泡沫的風險？
這場AI變革被視為生產力的第二次革命，但隨著美股七雄（M7）的股價攀上巔峰，市場開始出現不安：我們是否正在重演2000年那場，讓無數投資者傾家蕩產的網路泡沫？
這篇文章用3個點來分析，目前AI的市場如何，是否有泡沫？以及我們該如何做好準備！
虛幻的繁榮
你可能有聽過，AI 資金循環，指的是一場科技巨頭間的左手換右手遊戲。
- 循環鏈條： 微軟（Microsoft）注資數十億美元給 OpenAI；OpenAI 隨即將這筆錢支付給微軟，用以租用大規模的 Azure 雲端算力；微軟再利用這筆營收向 NVIDIA 採購最新的 H100 晶片；而 NVIDIA 轉頭又去投資其他新興的 AI 初創公司。
- 財報的假象： 在這個過程中，每一家公司都能在財報上宣稱營收大幅增長，進而推升股價。
然而，這些營收有多少是來自於外界企業的實際訂閱，又有多少只是巨頭之間「左手交右手」的數字轉移？這是當前估值中最脆弱的一環。
