日期： 2026年2月5日
加權指數收盤： 31,801.27 點 (-488.54 / -1.54%)
成交金額： 7,128.79 億元
台股今日遭遇亂流，在權值股領跌下重挫 488 點，失守 32,000 點關卡，收在 31,801 點。成交量維持在 7128 億元的水準。籌碼面出現顯著變化，外資現貨大舉提款，且散戶在下跌過程中大舉進場「接刀」，形成了標準的「散戶買、法人賣」的偏空格局。
以下為今日籌碼面的詳細解析：
1. 主力動向：外資期現貨同步偏空，唯獨大戶仍守多單
現貨市場： 今日外資大舉賣超 -726.94 億元，自營商也賣超 -208.77 億元，僅投信小買 +31.91 億元。三大法人合計賣超高達 -903.81 億元，資金調節壓力沈重。
前五大/前十大交易人：
- 前五大： 淨多單 6,160 口 (🟥)
- 前十大： 淨多單 4,398 口 (🟥)
- 解讀： 這是今日籌碼中少數的亮點。儘管指數大跌，但前五大交易人（超級大戶）的淨多單水位甚至比昨日（5934）還高，顯示控盤主力並未全面棄守，可能在低檔進行承接。
外資期權：
- 期貨： 淨空單 -26,439 口 (🟩)，單日空單增加 -2,326 口。外資在現貨大賣的同時，期貨空單也同步加碼，避險意味濃厚。
- 選擇權： 淨買方金額 +1 億 4094.4 萬元 (🟥)。
- 解讀： 外資選擇權金額略微縮減（昨日 1.6 億 -> 今日 1.4 億），但仍維持淨買方。這代表外資雖然看壞短線（期貨空、現貨賣），但並未看空長線趨勢（選擇權仍做多），操作上呈現「短空長多」的矛盾組合。
2. 散戶動向：多空比飆升，散戶大舉進場接刀
散戶籌碼是判斷市場反向指標的重要依據。
- 小台散戶多空比： 數值由昨日的 +24.79% 飆升至 +39.36%。
- 微台散戶多空比： 數值由昨日的 +4.09% 暴增至 +32.42%。
- 散戶（韭菜）口數： +5,334 (增加)。
- 分析： 這是今日最令人擔憂的數據。指數大跌，散戶多空比卻逆勢暴增（小台與微台雙雙突破 +30% 危險區），顯示散戶正試圖「摸底」接刀。依照過往經驗，當散戶大舉做多時，盤勢往往還有低點或需要時間整理。
3. 選擇權與風險指標：支撐力道減弱，波動恐慌升溫
這部分的數據變化反映了市場信心的動搖：
- P/C Ratio (成交量/未平倉)： 數值由 177.55% 大幅滑落至 128.92%。
- 解讀： 雖然仍大於 100%（支撐仍存），但單日大幅驟降顯示多方防守潰散，下檔支撐力道明顯減弱。
- VIX 指標 (恐慌指數)： 數值由 27.45 上升至 28.84。
- 解讀： 恐慌指數續揚，逼近 30 大關。市場情緒轉趨緊張，預期未來的日內波動將會更加劇烈。
4. 支撐與壓力分析 (參考玩股網)
若想進一步觀察明日的關鍵點位，建議參考 玩股網台指期選擇權支撐壓力表： https://www.wantgoo.com/option/support-resistance
- 下檔較大支撐：31000點
- 上檔較大壓力： 緊逼32000點
- 分析： 由於 P/C Ratio 快速收斂，需提防支撐區遭到測試。以及上檔壓力逼近，需小心
策略建議
期權中性看待，無明顯方向。 今日籌碼呈現「土洋對作、散戶接刀」的混亂局面。雖然大戶多單仍在，但外資現貨賣壓沈重且散戶籌碼凌亂（多空比過高）。建議暫時觀望，等待散戶多單停損或籌碼沉澱後，再尋求進場機會。
免責聲明：本文章僅供個人經驗分享與研究參考，不構成任何投資建議。期貨與選擇權交易具高槓桿風險，請投資人審慎評估自身風險承受能力。 資料來源：台灣證券交易所、玩股網
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