日期： 2026年2月4日
加權指數收盤： 32,289.81 點 (+94.45 / +0.29%)
成交金額： 7,027.36 億元
台股今日呈現高檔震盪驚驚漲格局，終場上漲 94 點，收在 32,289 點，續創波段新高。成交量雖微幅縮至 7027 億元，雖然量價背離，但籌碼面卻傳來「偏多方」的訊號。外資續買現貨，期貨空單也開始回補，配合選擇權的強力支撐，後市行情欲小不易。
以下為今日籌碼面的詳細解析：
1. 主力動向：大戶作多，外資「現貨買入、期貨回補」
現貨市場： 今日三大法人合計買超 +157.78 億元。其中外資大舉買超 +120.66 億元，投信續買 +53.82 億元，土洋法人資金同步湧入，推升指數底氣。
前五大/前十大交易人：
- 前五大： 淨多單 5,934 口 (🟥)
- 前十大： 淨多單 5,050 口 (🟥)
解讀： 雖然指數已高，但大額交易人（控盤主力）的淨多單水位反而較昨日增加（前十大由 4272 增至 5050），顯示主力對後市看法並未轉淡，反而更加堅定偏多。
外資期權：
- 期貨： 淨空單 -24,113 口 (🟩)，單日回補 +1,804 口。外資空單水位從 2.6 萬口降至 2.4 萬口，顯示在現貨大買的同時，外資開始願意回補避險空單，壓力逐漸減輕。
- 選擇權： 淨買方金額 +1 億 6434.9 萬元 (🟥)。
解讀： 外資選擇權做多金額進一步擴大至 1.6 億元！這延續了「期貨避險、選擇權看漲」的架構，且做多力道增強，意味著外資預期短線指數仍有向上攻擊的空間。
2. 散戶動向：多空比大幅下降，籌碼更加安定
散戶籌碼是判斷市場反向指標的重要依據。
- 小台散戶多空比： 數值由昨日的 +30.55% 降至 +24.79%。
- 微台散戶多空比： 數值由昨日的 +11.78% 降至 +4.09%。
分析： 隨著指數上漲，微台散戶多空比幾乎降至 0 軸附近。這代表散戶正大舉「獲利了結」或「退場觀望」，籌碼正從散戶手中流向法人與大戶，對多頭有利。
3. 選擇權與風險指標：P/C Ratio 爆衝，支撐力道驚人
這部分的數據變化最能反映今日的多頭氣氛：
- P/C Ratio (成交量/未平倉)： 數值由 131.55% 飆升至 177.55% (🟥)。
解讀： 數值一日之內大增 46%，並來到 177% 的超高水位！這代表賣權 (Put) 的未平倉量遠遠大於買權 (Call)，下檔支撐力道達到「鐵板」等級，市場偏多氣氛極度濃厚。
- VIX 指標 (恐慌指數)： 數值由 25.69 上升至 27.45。
解讀： 有趣的是，在指數上漲且 P/C Ratio 偏多的情況下，VIX 卻小幅走揚。這通常代表市場雖然看多，但也預期未來波動會加劇（可能隨時會有大行情的噴出或劇烈洗盤），投資人需繫好安全帶。
4. 支撐與壓力分析 (參考玩股網)
若想進一步觀察關鍵點位，建議參考 玩股網台指期選擇權支撐壓力表： https://www.wantgoo.com/option/support-resistance
- 下檔較大支撐：31000點
- 上檔較大壓力： 33500和34000
分析： 大致和昨日差異不大，多空皆無一定把握
策略建議
期權樂觀看待，有利台股。 目前籌碼面呈現「外資買、大戶多、散戶退、支撐強」的四大利多格局。建議順勢操作，若盤中有回測（VIX 上升可能帶來洗盤），皆是尋找買點的機會，但不宜追高過大乖離。
免責聲明：本文章僅供個人經驗分享與研究參考，不構成任何投資建議。期貨與選擇權交易具高槓桿風險，請投資人審慎評估自身風險承受能力。
資料來源：台灣證券交易所、玩股網
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