傳統記憶體：定價權再次提升
我們認為主流記憶體大廠正進一步減少對 NOR Flash、MLC NAND 和 DDR4 的支援。我們更新了傳統記憶體的供需模型，並進一步調升目標價。建議投資人逢低買入。
付費限定
外資大摩MS看傳統記憶體：定價權再次提升(重要+大篇)上
投資理財內容聲明
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 5548 字、0
則留言，僅發佈於投行觀點你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
留言
分析師的市場觀點
342會員
1.7K內容數
現職全台最大銀行擔任AI/科技股供應鏈投資分析師。
很高興能夠成為你實踐財富自由的第一步，歡迎瀏覽進階訂閱方案
原價每天不到5元，CP值最高，超越報紙資訊的法人投行分析。
精簡快速分享投行法人研究及操盤思維
希望能讓你我用最少時間、精力、資金洞察近期金融市場的變化與重點分享。
分析師的市場觀點的其他內容
2026/02/06
聯發科 | 亞太地區
AI專用晶片潛在上升空間； 重申看好立場主要看點
我們維持對該股的看好立場，建議投資者超越2026年智慧型手機疲弱的表現，看好TPU需求強勁。
AI專用晶片前景逐漸改善，管理層對分析師提問做出回應時暗示存在上升潛力。聯發科於2月4日舉辦第四季25年度業績電話會議，以下是主
2026/02/06
聯發科 | 亞太地區
AI專用晶片潛在上升空間； 重申看好立場主要看點
我們維持對該股的看好立場，建議投資者超越2026年智慧型手機疲弱的表現，看好TPU需求強勁。
AI專用晶片前景逐漸改善，管理層對分析師提問做出回應時暗示存在上升潛力。聯發科於2月4日舉辦第四季25年度業績電話會議，以下是主
2026/02/06
全新光電 (2455.TW) | 亞太地區
聚焦光學業務成長，關注磷化銦 (InP) 基板供應緊張局勢
我們注意到，儘管智慧型手機需求有所波動，市場焦點仍集中在全新光電 (VPEC) 的光學業務成長上。鑒於磷化銦 (InP) 基板供應仍存在不確定性，我們將持續監測其光學業務的持續性。維持「中立」
2026/02/06
全新光電 (2455.TW) | 亞太地區
聚焦光學業務成長，關注磷化銦 (InP) 基板供應緊張局勢
我們注意到，儘管智慧型手機需求有所波動，市場焦點仍集中在全新光電 (VPEC) 的光學業務成長上。鑒於磷化銦 (InP) 基板供應仍存在不確定性，我們將持續監測其光學業務的持續性。維持「中立」
2026/02/06
外電重點整理
日月光（3711）
美系大行調升目標，看好 AI 相關營收預期翻倍成長
2025 年先進封裝與測試營收預期達 32 億美元（較去年 16 億成長 100%）
AI 封裝占比 75%、測試占比 25%，高稼動率帶動毛利率擴張
iPhone 今年出貨預期持平，優於安卓陣營表現
2026/02/06
外電重點整理
日月光（3711）
美系大行調升目標，看好 AI 相關營收預期翻倍成長
2025 年先進封裝與測試營收預期達 32 億美元（較去年 16 億成長 100%）
AI 封裝占比 75%、測試占比 25%，高稼動率帶動毛利率擴張
iPhone 今年出貨預期持平，優於安卓陣營表現
你可能也想看
vocus 慶祝推出 App，舉辦 2026 全站慶。推出精選內容與數位商品折扣，訂單免費與紅包抽獎、新註冊會員專屬活動、Boba Boost 贊助抽紅包，以及全站徵文，並邀請你一起來回顧過去的一年， vocus 與創作者共同留下了哪些精彩創作。
vocus 慶祝推出 App，舉辦 2026 全站慶。推出精選內容與數位商品折扣，訂單免費與紅包抽獎、新註冊會員專屬活動、Boba Boost 贊助抽紅包，以及全站徵文，並邀請你一起來回顧過去的一年， vocus 與創作者共同留下了哪些精彩創作。
股市的重大利空多利空訊息，其實很像是地震傳播：
「震央效應」：離震央越近的地方破壞力越大，股市題材的相關性越高反應也越大
「擴散效應」：地震波的擴散方式，決定了各地的震度不同，股市題材如何傳播與渲染，決定了相關漲幅
「連動效應」：地震的破壞力有時不在震波本身，而在引發的連鎖效應，新聞事件也如此
股市的重大利空多利空訊息，其實很像是地震傳播：
「震央效應」：離震央越近的地方破壞力越大，股市題材的相關性越高反應也越大
「擴散效應」：地震波的擴散方式，決定了各地的震度不同，股市題材如何傳播與渲染，決定了相關漲幅
「連動效應」：地震的破壞力有時不在震波本身，而在引發的連鎖效應，新聞事件也如此
本文深入探討2026年初臺股記憶體產業的狂飆現象，從華邦電、南亞科的創新高出發，分析記憶體價格上漲的原因、對終端消費性電子的影響，以及品牌廠採取的應對策略。此外，文章也預測了記憶體廠商的擴產需求與時程，並點出產業未來可能面臨的挑戰與投資機會。
本文深入探討2026年初臺股記憶體產業的狂飆現象，從華邦電、南亞科的創新高出發，分析記憶體價格上漲的原因、對終端消費性電子的影響，以及品牌廠採取的應對策略。此外，文章也預測了記憶體廠商的擴產需求與時程，並點出產業未來可能面臨的挑戰與投資機會。
本研究報告針對華邦電2344進行研究。基於 2025 年第四季至 2026 年全年的產業展望分析，華邦電正處於雙重成長曲線的交會點：一是記憶體產業典型的週期性復甦，二是 AI 技術從雲端向邊緣（Edge）擴散所帶來的結構性需求增長。
本研究報告針對華邦電2344進行研究。基於 2025 年第四季至 2026 年全年的產業展望分析，華邦電正處於雙重成長曲線的交會點：一是記憶體產業典型的週期性復甦，二是 AI 技術從雲端向邊緣（Edge）擴散所帶來的結構性需求增長。
產品與定位的核心差異
這兩家公司的核心競爭力與業務重心完全不同，導致它們在市場景氣循環中的表現也大相徑庭：
華邦電的優勢：穩定與利基市場的領導者
華邦電的策略是「避開紅海，深耕藍海」。
由於產品主要用於汽車（需要長年供貨）、工控等對價格敏感度較低的市場
產品與定位的核心差異
這兩家公司的核心競爭力與業務重心完全不同，導致它們在市場景氣循環中的表現也大相徑庭：
華邦電的優勢：穩定與利基市場的領導者
華邦電的策略是「避開紅海，深耕藍海」。
由於產品主要用於汽車（需要長年供貨）、工控等對價格敏感度較低的市場
研究機構Counterpoint Research最新研判指出，輝達正考慮在下一代AI伺服器導入LPDDR記憶體，準備替換目前的主流規格DDR5。
這看似單純為降低功耗的技術調整，卻被視為可能引爆下一輪記憶體全面大缺貨的導火線，甚至預估未來兩年內記憶體價格可能暴漲至現在的2倍，AI產業鏈恐面臨大洗
研究機構Counterpoint Research最新研判指出，輝達正考慮在下一代AI伺服器導入LPDDR記憶體，準備替換目前的主流規格DDR5。
這看似單純為降低功耗的技術調整，卻被視為可能引爆下一輪記憶體全面大缺貨的導火線，甚至預估未來兩年內記憶體價格可能暴漲至現在的2倍，AI產業鏈恐面臨大洗
經理人持倉指數在10/29已經突破100%，這就是未來你可以再重複運用的量化慣性。
這不是水晶球預言，是讓你知道市場的經理人都已經買到沒現金在開槓桿了。
只要市場開始有波動或是操盤手滿足了，那就只能賣金融商品才有現金。
對照七次出現的基本慣性也已經說明
最好的狀況指數整理
最壞的狀況
經理人持倉指數在10/29已經突破100%，這就是未來你可以再重複運用的量化慣性。
這不是水晶球預言，是讓你知道市場的經理人都已經買到沒現金在開槓桿了。
只要市場開始有波動或是操盤手滿足了，那就只能賣金融商品才有現金。
對照七次出現的基本慣性也已經說明
最好的狀況指數整理
最壞的狀況
先來個事後論，年初早就發現記憶體價格持續上漲，當時華邦電股價大約在20左右，年中時，因新聞和產業消息多認為記憶體價格持續上漲動力不足，導致報價未再進一步上漲，甚至出現回落，但從Q3開始開始傳出記憶產業結構出現重大變化，導致記憶體價格重新開始上漲趨勢，甚至價格再度翻倍！
在上半年以前，以南亞科、華邦
先來個事後論，年初早就發現記憶體價格持續上漲，當時華邦電股價大約在20左右，年中時，因新聞和產業消息多認為記憶體價格持續上漲動力不足，導致報價未再進一步上漲，甚至出現回落，但從Q3開始開始傳出記憶產業結構出現重大變化，導致記憶體價格重新開始上漲趨勢，甚至價格再度翻倍！
在上半年以前，以南亞科、華邦