Ultima Markets 每日市場洞察 – 2026年2月12日
美國「數據洪流」已經開啟，而第一波衝擊便出乎市場意料。昨天重新公佈的非農就業報告明顯強於預期（+13萬 vs 預期7萬），失業率降至4.3%。這「好消息變壞消息」的結果打亂了市場對「3月降息」的預期。數據公佈後美元短線走強，而美股則出現溫和回調，因投資人對近期數據的解讀仍分歧。然而，美元未能維持漲勢，在技術阻力位受阻後跌回97.00下方，令交易員在明日重磅CPI公佈前保持謹慎。
非農後美元更新：為何壓力仍在？
儘管強勁的就業數據削弱了降息預期，但美元漲勢持續時間有限，原因在於市場先前已基本消化「6月前不降息」的預期，因此缺乏進一步推高美元的動力。
此次非農雖表現穩健，但並未達到「爆炸性」水平，難以顯著強化美元多頭信心。當前市場關注焦點已轉向通膨。聯準會認為勞動市場“良好”，真正的戰場如今在於物價走勢。
市場對明日CPI高度敏感。若通膨數據降溫，降息預期仍有可能重新升溫。
美元展望
從價格行為來看，美元走勢依然偏弱。昨天未能收盤站穩97.00上方，顯示此前反彈缺乏延續性。
USDX，H2 圖 | Ultima Markets MT5
技術面來看，美元需有效收在97.00–96.80區間上方，方可重新轉向偏多結構。
目前整體偏向謹慎看空。若跌破目前支撐（例如今日初請資料走弱），或開啟新一輪下行空間。
納斯達克100指數：「高利率維持更久」的壓力
納斯達克100指數（NAS100）持續承壓，雖整體維持震盪，但盤中波動顯著。
權重股英偉達持續對指數提供支撐，而亞馬遜、微軟、谷歌等大型科技股昨天明顯走低。這反映出下行壓力依然存在，若非英偉達上漲，指數跌幅可能更大。
強勁的勞動市場給予聯準會維持高利率（3.50%以上）的空間，這對依賴未來現金流折現的「長久期資產」（如科技股）構成壓力。因此，納指短期仍可能面臨調整。
NAS100，H4 圖 | Ultima Markets MT5
技術面上，NAS100持續受壓於H4週期200均線下方，多組均線出現“死亡交叉”，顯示空頭動能仍未消退。
25,000點仍為關鍵支撐區域。若短期價格無法重回近期高點，則修正性下行風險依舊存在。
今日焦點：英國GDP考驗英鎊
今日市場關注英國第四季初值GDP資料（GMT 7:00公佈）。市場預期為1.2%，低於前值1.3%。
英國經濟已逼近衰退邊緣。若數據好於預期，將可緩解市場憂慮，暗示英國央行無須急於降息，或提振英鎊。
若數據不如預期，則確認經濟放緩甚至衰退風險，加大英國央行提前降息壓力，打壓英鎊。
GBPUSD，H4 圖 | Ultima Markets MT5
GBP/USD方面，1.3600仍為關鍵支撐。若跌破該水平，將破壞近期上行結構。因此，今日GDP數據影響重大。若數據符合或優於預期，英鎊可望維持強勢，「逢低買進」邏輯短期內仍可延續。
今日需關注
初請失業金人數（美東時間8:30）
重要性：即便非農已公佈，週度初請仍是最及時的就業指標。若高於23萬，將削弱昨日「強就業」敘事，利空美元。
CPI前部位調整
波動警告：倫敦收盤後（美東時間11:00），流動性可能迅速下降，交易員傾向在CPI公佈前降低部位。預計下午市場將呈現震盪整理行情。
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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