我實測了 YouTube 上最熱門的 RSI 策略——結果讓我驗證了一件事

上一篇我說 90% 的 YouTube 策略回測會虧。這次我直接拿一個來測，用數據說話。

這個策略你一定看過

打開 YouTube 搜尋「RSI trading strategy」，前十支影片有一半在教同一套東西：

• 進場：RSI 跌破 30（超賣），等它回升突破 30 時買進
• 出場：RSI 升破 70（超買）時賣出
• 加一條均線過濾：只在價格站上 200 日均線時做多

這個策略看起來非常合理。RSI 超賣代表「跌過頭」，配合長期均線確認趨勢，邏輯完整、簡單好懂。

我怎麼測的

為了公平起見，我盡量還原 YouTube 影片中常見的設定：

• 標的：SPY（S&P 500 ETF）
• 期間：2010 年 1 月 ～ 2025 年 12 月（16 年）
• RSI 參數：14 日（預設值）
• 均線參數：200 日簡單移動平均線
• 每次交易：固定 10,000 美元
• 滑價：每筆 0.05%
• 手續費：每筆 5 美元

大多數 YouTube 影片不加滑價和手續費，但我加了，因為這是真實交易的成本。

結果怎麼樣？

先說結論：這個策略 16 年的總報酬大約只有同期買入持有 SPY 的三分之一。

幾個關鍵數字：

你可能會說：「但最大回撤比較小啊！」沒錯。可是為了降低 16% 的最大回撤，你犧牲了超過一半的報酬。而且這 45 次交易的每一次都有成本。

五個你在 YouTube 上不會聽到的真相

1. RSI 在趨勢市場幾乎沒用

RSI 是一個「均值回歸」指標——它假設價格漲多會跌、跌多會漲。但 SPY 過去 16 年大部分時間都在上漲趨勢中。

一個均值回歸指標，用在趨勢市場，本質上就是在和市場對做。

2. 「超賣」不代表「要反彈」

RSI 跌到 30 以下，不代表價格已經到底了。2020 年 3 月、2022 年初，RSI 長時間停在超賣區，價格繼續往下走。

等你的訊號出現時，最好的進場點早就過了。

3. 你錯過了最大的漲幅

這個策略的致命問題是：大部分時間你是空手的。

SPY 有幾波最強的漲幅發生在 RSI 還沒進入超賣區的時候。策略根本沒有進場信號，你就這樣看著市場一路往上。

買入持有的人什麼都不做，賺得比你多一倍以上。

4. 參數敏感度很高

我額外測了 RSI 參數從 7 到 21 的不同組合。結果差異驚人——有些參數組合會虧損，有些會賺。

這代表什麼？這個策略的績效很大程度取決於你「選了哪個參數」，而不是策略本身有效。

回想上一篇提到的數據窺探——YouTuber 只會給你看那個「剛好」表現最好的參數。

5. 加上手續費後差距更大

沒有交易成本的回測和有交易成本的回測，差距大約是年化 1-2%。聽起來不多，但 16 年複利下來，差距是 20-30% 的總報酬。

而大多數 YouTube 影片的回測，連這個基本成本都沒有加。

那這個策略完全沒有價值嗎？

不完全是。

RSI 策略的核心想法——在市場恐慌時買入——並不是一個壞想法。問題在於：

1. 它太粗糙了：只用一個指標、一組固定參數，不足以捕捉市場的複雜性
2. 它沒有適應性：趨勢市場和盤整市場需要不同的策略，RSI 策略無法區分
3. 它被過度簡化了：YouTube 影片為了好教學，把所有細節都省掉了

一個真正可用的策略，需要在這個基礎上加入更多的過濾條件、更精細的倉位管理、以及最重要的——樣本外驗證。

但這些，YouTuber 不會告訴你。因為「只要照著做就能賺錢」比「你需要再花 100 小時優化和驗證」更容易賣。

你可以從這個實測學到什麼？

1. 永遠自己回測。別人的回測結果不是你的。哪怕策略一模一樣，加上真實成本後結果可能完全不同。
2. 和基準比較。一個策略不是「賺錢就好」，而是要問「它有沒有比什麼都不做好？」如果買入持有都贏你，那策略就沒有存在的價值。
3. 測試參數敏感度。如果換一個參數就從賺變虧，這個策略大概率是過擬合的產物。
4. 加上真實成本。滑價和手續費是現實世界的入場費。不算這些的回測，都是紙上談兵。

下一篇，我會聊聊「回測的正確打開方式」——你拿到一個策略 idea 之後，到底該用什麼流程來驗證它？