股市決策需隨著情勢調整

營運相對穩定的企業股價多半會維持在一個概略合理的位置，按照營運項目的成長性、產業地位、競爭力等條件而對應本益比的高或低，但不是一個不變的數字，是會隨著情勢變化而調整的數字，例如過去很長一段時間(大約2011~2016)台積電股價高點的本益比約在15倍左右，2017~2018年則提升到20倍左右，也許是因為企業競爭能力提升，或是景氣繁榮金融情勢穩定、資金充沛......等各種原因，讓企業本益比提升，過去顯得偏高的價格(15倍本益比)，後來變成是相對便宜的價格，這是市場所有投資人對於企業評估的結果，大家覺得企業值得這樣的價格。

中短期的股價波動不會改變企業概略合理的價格區間，股價可能在一定區間內來回震盪，以技術分析角度而言，是在某一個壓力與支撐價區內整理，如果情勢穩定或前景樂觀的情況下，技術角度的支撐價位區是相對低價，拉回支撐是逢低進場的好機會，這樣的說法大致是對的。

不過股市所有條件隨時都在改變，包括景氣、產業供需、利率情況等，投資人的預期或心理狀態也可能大起大落，導致概略合理的價格區間出現向上或向下調整，這會使得原本技術面的價格支撐改變，當投資人試圖在拉回時逢低進場，原本的預期的相對低價可能已經不是相對低價，技術面的決策將會失效，麻煩的是投資人無法知道技術分析何時會失效。