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投資的時機和選舉無關

更新於 發佈於 閱讀時間約 2 分鐘
股市的運作不只有科學,還有科學邏輯無法解析的部分;科學的特性是在一定的前提條件之下,事情會按照理性推論的邏輯發展進行,任何人按照同樣的邏輯推論去執行都會得到同樣的結果,例如長期而言,企業的市值(股價)與營運表現維持同步,任何人只要確定某一企業的營運可以長期維持成長,按照科學邏輯,長期持股必然獲利豐碩。
當股市處於歷史高點區,看起來好像過去任何時刻進場都是獲利的狀態,實際狀況不一定如此,有些企業逐漸凋零,另一些企業持續茁壯,沒有人能確定企業營運過程會不會遇到波折而陷入衰退,也沒有人知道陷入困境的企業會不會起死回生,企業營運過程有許多挑戰,是科學推論無法提前知道的、關於未來不確定的挑戰,例如美國與中國的對抗、肺炎疫情或是景氣循環等,各式各樣的挑戰都會影響企業的營運,所以除了少數企業之外,長期投資不一定能夠獲利。
企業總有興衰,長期投資要能夠維持獲利的一個關鍵,是必須適度調整資金,把資金移往(預期)報酬率較高的地方,或是基於風險理由而調整資金配置的比例,但甚麼樣的情況才是調整資金的時機?這不是科學邏輯能夠回答的問題,
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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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實際沒有人能預測未來,投資時卻又必須推測未來,如何能在這矛盾中做好投資決策?以為是理性的估算,其實可能隱藏非理性的情緒狀態在裡面,問題仍是在人性,而不是估算的問題。
多數一般人對於景氣前景展望的看法沒有明確堅定的意見,新聞說前景樂觀就跟著樂觀,股價下跌就對前景悲觀,可以說實際景氣對於一般投資人的風險影響力相對比較小,心理層面對於一般人的投資風險影響力比較大。
『倖存者偏誤』容易使投資人把機會與風險的真實性加以扭曲,在股市缺乏方向時積極進場,反可能承擔了較高的風險。錯誤的因果連結,在震盪盤整期特別容易套在股價波動過程的相對高點。
市場已經知道的事,自然不會對股價有刺激作用,法說會的正面消息可以視為利多不漲,或是利多已經反映,可能今年的行情所剩的空間已經很有限,該考慮的問題是明年還能否繼續大漲?
財報或前景展望是在中長期趨勢過程,觸發市場心理與股價波動的事件,如果公布財報或前景展望,使得股價出現突破或跌破,那是因為原本就已經具有潛在的力量足以驅動股價,公布訊息只是讓潛在的力量發揮出來。
在股價累積一定漲幅之後,企業所公佈的成績及展望只能是好消息,才足以符合股價所表現的預期,有時候股價修正的原因並非企業基本面不好,是因為基本面很好,但市場卻期望更好,使期望與現實出現落差。
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