Airbnb、DoorDash上市首日股價瘋漲 原因在這裡

2020-12-11 14:50經濟日報 編譯季晶晶／綜合外電

24小時內，旅宿平台Airbnb、外賣送餐服務DoorDash先後上市，股價分別較IPO價格瘋漲113%和86%；如果當初IPO價格訂得更高，兩家公司可藉上市籌得更多資金。這種狀況不是第一次，再次引發外界對新股抑價策略的質疑。

IPO的正確訂價其實是一項複雜且困難的工程。重點是股價如果不漲，甚至下跌，這些新創公司恐將被視為沒人看好的輸家，所以，IPO上漲行情的設計，就是為了能吸引到願意冒險買進新上市公司股票的投資人。

至於本周IPO案漲幅大到驚人程度，背後原因還包括：輔導上市的券商很難精準估算散戶的需求，以及，上市首日能買賣股票的張數稀缺。

知情人士說，散戶是推升Airbnb股價的主因。其實券商已經採用新軟體衡需求，但只能適用機構投資人，無法考慮散戶需求。股票開始交易前數小時，已經下了許多可能是散戶的小單，買家和賣家比大約是8:1或9:1。

另一個重要因素是稀缺性。DoorDash僅拿10%的股票出來賣，Airbnb是比率更低的8%。而如同其他IPO案，兩家公司的早期員工和其他股東都必須等閉鎖期結束才能賣股。

Airbnb執行長Brian Chesky對於股價狂飆似乎也很驚訝，他說自己「無言以對」。至於DoorDash執行長徐迅，則承認該公司未選擇可能的最高訂價，而是「真實反映基本面」的價格。

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