由於不少企業陸續公布去年的獲利及配息,近期看到比較多新聞報導,以股息殖利率當作選股的篩選工具,殖利率越高越好?當然不一定,現實中若有什麼賺取暴利的機會,可能要懷疑是不是詐騙手法,股息殖利率特別高的情況,可能隱含某些陷阱。
以過去宏達電為例,2012年配息40元,股價在接近400元附近除息,殖利率達10%左右,後來股價跌剩不到當時的十分之一,之所以有超高的股息殖利率,是因為前一年度獲利很好,但是營運前景已經開始轉差,股價因為營運前景不佳而先修正,出現股息較高而股價相對降低的超高殖利率現象。
高殖利率陷阱會從兩個方向出現,其中之一是股息來源,可能無法持續長久維持,包括一次性的業外獲利,或是營運由盛而衰,都會讓未來的股息無法維持較高的水準,另一個讓投資人誤入陷阱的因素是股價,因為已知的獲利(EPS)與股息較高,會覺得股價不貴而值得投資,但單一年度的股息不能用來評估股價是否合理,