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市場藉風險與報酬指引資金方向

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市場透過買賣雙方的交易而決定價格,如果某一方不計成本代價,全力買進(或賣出)就會使價格持續推升(或下跌),只要資金夠多且具有特定方向意圖,就可以影響中短期內的價格,但通常無法長期持續影響市場價格,因為動用資金需要成本,或是會有相對應的代價,除非能夠獲得相對應的報酬,資金才會持續留在原本停留的地方,否則資金就會移動,尋求較高的報酬,而這是市場類股族群表現差異,主流題材轉換或輪動的重要原因。
年初有些企業的股價上漲原因,是來自於對未來的樂觀想像,但不一定真有實質的獲利,或是企業獲利需要等一段時間才能實現,所投入的資金主要報酬來源,是股價必須持續上漲產生波動的價差,一旦股價漲不動,無法再提供獲利,資金就會離開。
投機角度的資金會在股價上漲時持續湧入,形成價漲量增的正面循環,若成交量萎縮,則意味可能有投機性的資金認為價差利益不再具吸引力而開始退出,但是否代表股市就要走入跌勢?不一定,因為還有些投資性質的資金報酬來源並非是股價波動的價差,資金仍願意停在市場內等待配息,或是等待企業的營收獲利成長利益;技術面的成交量萎縮,有時候代表即將轉為跌勢,有時候則只是維持著震盪格局,兩者的差別在於資金是否全面退出,或是還有投資角度的資金願意停留在市場裡。
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台積電的下跌會拖累指數的表現,卻(暫時)不一定會使股市陷入危機,因為目前股市並非呈現齊漲齊跌的現象,台積電跌破季線,上市加權指數則是跌破月線,少了台積電影響的櫃檯指數前天還創新高
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既然長期而言股市總是可以提供不錯的報酬,所以不必考慮目前中短期股價是否太貴的問題,持續進場就對了?這牽涉另一個問題:風險,未來情勢可能不如投資人預期的樂觀,股價波動可能出乎投資人的意料之外......
股市主流趨勢如同日常的流行事物,隔一段時間就會變得不一樣,前一陣子可以獲利的方式,現在不一定可行,投資時需要因應局勢變化隨時調整思維,或改變投資的配置
市場追隨趨勢現象的轉變,並非到了某一個時間就立即停止,而是一個逐漸轉變的過程,直到想像超越現實的程度過於明顯,企業獲利無法呈現樂觀樣貌,才讓股價調整回到接近現實合理的狀況。
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