今日重要新聞 - 2021.06.19

〈美股盤後〉Fed再放鷹四巫日混亂 VIX急升美股黑壓壓

週五 (18 日) 聯準會 (Fed) 官員布拉德釋出更激進的升息預測，鷹派訊息引發四巫日混亂，恐慌指數急升 16%，美債殖利率曲線趨平，金融、能源等週期股暴跌，四大指數齊跌，道瓊收黑逾 500 點，費半大跌逾 2.4%，台積電 ADR 跌近 3%。 布拉德表示，隨著經濟改善、通膨回升，預測 Fed 最快明年就會升息。儘管美股尾盤時段，美國明尼蘇達 Fed 分行總裁卡什卡里 (Neel Kashkari) 安撫市場表態，Fed 不應該在 2023 年前升息，美股跌幅仍持續擴大。 ===

觀察：這樣的狀況就像當初川普要FED維持低率不動，但FED卻執意升息的狀況！但重點是講很多都不代表可以做，現在四巫日過了，下周一股市應該可以回到相對平靜的時刻

續爆天量！Fed 隔夜附買回操作規模來到7471億美元

聯準會 (Fed) 週三利率會議後決定，將隔夜附買回操作 (RRP) 提高 5 個基點至 0.05%，超額存款準備金利率 (IOER) 提高 5 個基點至 0.15%。 週四隔夜附買回操作規模 (ON RRP) 飆至 7558 億美元，比週三吸收的 5210 億美元增加 45%。週五 ON RRP 規模來到 7471 億美元， 創下歷史次高紀錄。 由於全球利率處於低位，市場流動性已達到充裕水平，隨著利率調升，基金經理傾向將現金存放在 Fed 工具中，因為以 0.05% 將現金存放在 RRP 顯然比 0.01% 的利率在私人市場借貸證券更加有利可圖。 ===

觀察：這個新聞已經延續好幾天都在更新，顯示記者對於這件事情非常在意，在意的核心關鍵在市場的資金過多又沒地方可以去，因此銀行寧可選擇將資金借給FED賺點利息，也因為如此，市場研判在資金過度浮濫之下，聯準會縮減購債計畫將在眉梢。

總結而言，目前全球資金都在看聯準會的臉色，不管是減少購債或是調高基準利率都是一件衝擊市場資金的消息，但因為不知道何時會宣布，所以各路大神紛紛利用手中的資訊推測，這有錯嗎？沒錯！因為我也是這樣在推測市場的動向，但站在實務面觀察，假設現在收回資金試問如果解封後疫情再起，美國要用什麼方式救市?把收回來的錢再放回市場?

美國線貨櫃爆量 運價飆天價

貨櫃航運市場風生水起，在美、歐、中報復性消費出籠，拉貨力道強勁下，最熱門航線亞洲至美東線、地中海線的運價再飆天價！上海航交所18日公布SCFI貨櫃運價指數逾3,748點再創新高，主要由美東線報價上漲至8,914美元（40呎櫃），地中海線上漲至6,392美元（20呎櫃）帶動，若加計旺季附加費、保艙費等，市場傳出兩條熱線6月最新報價每40呎櫃都首度站上2萬美元大關。 據貨代業資料，全球逾九成航線運費都在漲漲漲，產業界與投資人都聚焦在運力吃緊，除了缺箱、少櫃、塞港等問題愈演愈烈，大陸鹽田港塞港也影響深遠，牽累華南、華東等地港口連環塞，6月也傳出澳洲開始塞港，全球主要港口連環塞或延誤裝卸，許多航商取消港口停靠走避，粗估直接減少運力至少10％。 ===

觀察：結論就是航海王短時間的股價不寂寞，但美國線的運能已經逐步回穩，留意7月4日美國正式解封後的運費變化

意外！大摩降評台積電

跌破眼鏡！摩根士丹利證券指出，台積電憑藉商業化「摩爾定律」，取得極大成功，帶動過去長時間的本益比擴張，但5奈米製程後的資本支出強度會更高，先進製程晶圓代工的投資回報率（ROI）出現結構性下滑，因此，將台積電投資評等降至「中立」，與外資圈主流意見相左，推測合理股價為580元。 大摩認為，鑑於先進製程ROI下降，台積電在半導體上行周期中已不易維持50％毛利率，更不用說萬一產業進入下行周期，投資者或得重新思考台積電長期營運成長預期。 整體而言，台積電2022～2023年毛利率可能會跌破50％，低於市場所賦予52％的共識。 ===

觀察：基本上台積電近期積極擴大建廠計畫的確引起法人圈的熱烈討論，雖然大摩講的不是新鮮事，但的確有點出關鍵，就是毛利率！追求製成領先的目的就是賺錢，假設領先的製程沒人買單，那其實也只是孤芳自賞而已。

需求熱 油價今夏恐飆破76美元

能源諮詢機構伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）報告指出，全球經濟逐減擺脫疫情低潮復甦，布蘭特原油今年來漲幅達40％，預料隨著油市緊俏，今夏油價料漲破每桶75-76美元區間。 伍德麥肯茲報告指出，需求回溫是油市基本面改善的關鍵，該機構預估未來18個月，全球每日原油需求會暴增近600萬桶，也就是到了明年第四季，每日需求量超過1.01億桶，凌駕2019年的高峰。 不過伍德麥肯茲周四指出，如果各國政府響應聯合國的抑制全球暖化計畫，積極推動減少燃料消耗，2030年前全球油價恐跌到每桶40美元左右。而原油消耗量可能最快2023年開始就會劇減。 ===

觀察：應該週四講的話才是真話吧！

五陸企通訊設備 美禁商用

美國聯邦通訊委員會（FCC）於當地時間17日壓倒性投票通過一項新計畫，除了禁止美國通訊商採用華為、中興通訊等5家被視為具國安威脅的中國企業通訊設備，甚至連先前美方核准的設備許可也能予以撤銷，等於將封殺層面從政府採購擴大到商用、民用領域，後續影響事關重大。 這次FCC禁止的5家中國資通訊企業，分別是華為、中興通訊、海能達，海康威視和大華股份。事實上，早在2019年美國總統川普執政時期，FCC提出的黑名單就包含上述5家企業。2020年3月，FCC率先向華為與中興開炮，列為政府採購黑名單；12月更進一步要求電信商必須更換上述兩家企業的設備。 ===

觀察：這件事情是舊聞？其實關鍵訊息是不管是共和黨或民主黨，基於目前美國民意的方向，去中化的行為只會越來越強大

苗圩籲車用晶片、系統自主

當前全球汽車市場開啟電動車大戰，大陸工信部前部長苗圩18日表示，當前是軟體定義汽車時代，整車計算平台需要中央處理器（CPU）加操作系統，基於美國打壓大陸高科技企業的前車之鑑，要做好基礎研究和前瞻性研究，並及早謀劃自主可控的晶片和操作系統。 ===

觀察：去中化的後面接的就是去美化，最後呢？就基期而言，假設中國可以從無到有，那中國將是最值得期待的；反之美國現在已經確定「即將」失去一塊市場，偏偏中國市場又很大。

中鴻7月內外銷盤價 溫和小漲

中鴻18日開出7月分盤價，其中內銷價格部分，熱軋和冷軋主力產品價格均維持平盤，只有鍍鋅產品每公噸小漲600元；外銷價格部分，則依不同產品和地區每公噸最高調漲40美元，期能接近國際市場行情。 中鴻表示，這次盤價主要考慮歐美製造業採購經理人指數（PMI）續創新高，在各國新冠疫苗施打率加速提升及持續財政刺激措施下，世界銀行日前將2021年全球經濟成長預期自4.0％提高至5.6％，為1973年以來最佳，其中美國自3.5％上調至6.8％、歐元區自3.6％上調至4.2％、中國自7.9％上調至8.5％，顯示世界經濟穩健增長，產業復甦趨勢不變。 對於這項盤價，下游製管、裁剪業等廠商表示，因中鴻與母公司的成本背景不同，它必須採購鋼胚原料，而近期隨著國際鋼胚價格高漲，中鴻的生產成本跟著墊高，有必要適度反映成本，而從鍍鋅等部分產品小漲來看，顯然有考慮市場因素，對下游廠商而言也有激勵信心的效果。 ===

觀察：目前對鋼鐵的期望在基礎建設，但隨著車用晶片荒解除，應該汽車車體也將是下一波值得期待的項目