能否重回漲勢得看景氣的變化

長期而言股市的交易應該反映企業的合理價值，營運績效優異，具有競爭力的企業股價會上漲，經營績效不佳或是遭遇營運困境的企業股價會下跌，而且各不同的產業有不同的淡旺季時間，理論上個別股票的表現應該有許多差異，不過實際股市經常齊漲齊跌，使個股的差異消失，這種情況會使得上漲的時候總有個股混水摸魚而超漲，跌的時候也會有個股跟著整體修正而超跌，市場沒有合理即時的反映出企業的價值，而是在漲後修正或跌後反彈才出現個股差異，逐漸反映企業價值。

齊漲齊跌的原因可能是部分資金會在特定時間進場或退出，不一定是基於企業營運好壞，而是基於資金配置調整的因素，例如年初易有資金重新配置進到股市，而有元月行情或年初的行情，不論基本面好或壞，多數個股都會漲，等行情進行一段時間之後，個股才依照基本面優劣而分道揚鑣。

前一段時間的股市修正，幾乎所有個股都一起修正，除了基本面的理由之外，可能也還有因為資金配置而退場的因素，先前提到過去的經驗就可以看到8月份常有類似的現象，當資金配置因素退場的賣壓暫告一段落，就是股市行情暫時止跌，並且出現個股差異表現的時候，這時呈現於指數整體通常是盤整來回震盪的現象，但盤整後是重回漲勢？還是繼續下跌？