特斯拉成為史上最大泡沫股的原因

貧乏的未來性及異常的1600倍本益比（21世紀型大恐慌系列之九）

原文發佈日期：2021.11.10 原文作者：山﨑 養世 授權翻譯：波波先生

特斯拉股票市值總額在11月4日達到140兆日圓。

11月6日日本經濟新聞報導，認為反應未來需求選擇權的「權利」造市者，是支撐特斯拉「異常泡沫」股價的主要動力。

特斯拉的PER（股價本益比）超過1600倍，遠高於英國金融時報預估S&P500的20倍本益比。

在日本，也有許多人持有特斯拉的股票。　

但是，從筆者的角度來看，特斯拉並沒有走出20世紀型的「汽車製造販賣」領域，再加上特斯拉試圖走高價路線來擴大販售數量與規模。

這是最脆弱的部份。

我們過去曾經說明過，今後的汽車交通，應該會走向與20世紀相似的路線。這是由於汽車的附加價值，在於車輛→移動→生活＝往都市移動。

放眼世界的鐵路事業當中，以私鐵為中心的日本鐵路企業，其經營不單純只是為了移動，而是結合了生活與都市的要素，包含購物、住宅、辦公、娛樂、度假村等，結果取得了大成功。

伴隨附加價值的轉移，鐵路車輛的相對重要性逐漸降低。

在「汽笛一聲響徹新橋」的明治維新時代，想當然鐵路車輛的價格是非常高昂的。但不過就在幾年前，東急車輛消失的新聞卻沒有激起多大的討論度。

汽車車輛附加價值的命運，也跟鐵路車輛有著相似的歷程，只要運用正常推論就能得出這個結果。

特斯拉事業領域的電動汽車（EV）在零件數量上，相較燃油車輛大幅減少。若是沒有引擎製造這一道技術堡壘，在EV領域中就會湧現許多競爭者，價格也會急遽下降。

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