個股分析

Siltronic併購失敗主因：由於需取得多國主管機關審批，且1/21才取得中國反壟斷核准，德國主管機關無法於1/31完成審批。 併購案未過對於財務面影響：公司將支付Siltronic五千萬歐元交易終止費，此部分費用將認列於4Q21。此外，公司持有13.67% Siltronic股權，目前並無處份或是轉為長期投資計畫，現階段每季需就股價變動認列評價損益，由於年初迄今Siltronic股價跌幅約兩成，若以目前股價計算恐將認列50億元評價損失，此將致使1Q22獲利僅在損平，至於公開收購之56.6%股權將於2/8起轉為一般市場流通股票，公司並無任何履約義務。 將以手上資金進行三年千億元擴產計畫：2022-2024將投入最高千億元(36億美元)資本支出進行多項亞洲、歐洲和美國現有廠區以及新廠擴產計畫，其中20億美元為新廠擴建。擴產計畫包含12吋晶圓與磊晶、8吋與12吋SOI、8吋FZ、SiC晶圓（含SiC Epi）、GaN on Si等產品，預計去瓶頸產能將於2H23開出，至於新廠產能則於2024年開出。至於新廠建廠區域目前仍在評估中，相關LTA亦與客戶洽談中。 因併購案失敗，將環球晶2021年和2022年EPS分別下修至27.91元(原估30.6元)和29.67元(原估45.06元)。元富認為今明年矽晶圓產業展望仍佳，且股價若因併購結果出爐回檔將提供更佳買點，故將評等上調至買進，TP 890 元(2022 PER x 30)。