股市波動不一定有正常道理

近期新聞已經報導過許多股市會下跌的理由，例如通膨、庫存、升息等等問題又下修經濟成長率，按道理應該看壞股市，只是投資人必須認知到：股市波動不一定會依照正常道理表現。

雖然中長期而言股價趨勢會與企業營運狀況維持一致，但中短期股價波動未必會符合這樣的邏輯，股市跌的時候連基本面最好的股票都一起跌，看起來完全不合理，同樣的當股市反彈時，股價的表現也可能毫無道理可言，基本面不佳、營運衰退的企業股票，如果跌得夠深也可能會大漲，即使看壞股票表現，也不應逆勢而為。

短期波動雖然沒什麼道理，還是有些徵兆可以依循，這一波跌勢原始起因是資金環境的變化，隨著美債殖利率、美元指數上升，股市出現明顯的修正，但五月中之後美債殖利率及美元指數較明顯的下滑，外資在台指期的布局態度也從五月中開始明顯轉變，另外包括跌幅達到合理幅度、少數個股領先止跌反彈等跡象，都是中短期波動可能由跌轉漲的徵兆，隨著股市下跌過程，即使投資人已經被灌輸許多經濟前景悲觀的想法，也不應逆市操作。

股市說跌深是最大的利多，在各種利空衝擊下，跌深的股票仍會反彈，不過跌深的這項利多通常是有賞味期限，