投資心態 (7)：投資很簡單？
更新於 發佈於 閱讀時間約 7 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
投資真的很簡單嗎？
就概念來說，投資非常簡單，『買低賣高』就能總結投資的精髓，但實現起來卻不容易，這就是為何大多數專業的經理人都無法打敗大盤。在投資的領域來看，簡單 (Simple) 跟容易 (Easy) 並非可相互替換的。
『投資最重要的事』的作者霍爾．馬克思在 Talks at Google 提到說，他寫這本書的目的是什麼：
It's not designed to tell you how to make money. And it's not designed to tell you how easy investment is or to try to make it easy. And in fact, my highest gold is probably to make it clear how hard it is. Investing is very difficult because it's, kind of, counter intuitive. And it, kind of, turns back on itself all the time. And there are no formulas that work. So what I tried to do in the book is teach people how to think.
我中文程度很差（長期讀者應該很清楚，呵呵），但大約翻出來的意思是：
這本書的目的並非在告訴讀者怎麼賺錢、訴說投資很容易或是讓投資變容易，我最想要表達清楚的是『投資有多難』。投資非常的困難，因為投資有時是反直覺，常常適得其反，而且不存在公式能讓你穩穩賺錢，所以我試著在這本書教讀者怎麼去思考。
(建議有時間把影片看完，非常有價值，但如果你的目的是想靠這個賺錢，就別鬧了）
那你覺得投資很容易嗎？
在華爾街打混有五十年的投資人，告訴我們說投資一點都不容易，但是卻常常在仿間看到有書的標題寫說：
- ＸＸＸ獲利公式
- ＸＸＸ ... 投資很簡單 ...
- ＸＸＸ ... 這樣做就對了 ...
- ＸＸＸ ... 輕鬆學 ...
- ＸＸＸ ... 年賺XX％ ...
就我來看，想把投資包裝得很容易的人，大概可以分成以下幾個種類：
放棄思考的人
波克夏的股東大會，會聽到有人問巴菲特要投資什麼？巴菲特總是一貫的回答說：「投資你自己」。我一開始聽到這回答時，覺得是政治正確的罐頭回覆，直到最近我了解到，說不定巴菲特只是在微婉的回答說：「連自己的錢都不知道怎麼投資，那你最好多充足自己的知識吧」。
想當伸手牌、放棄思考的人，就會被那些用『簡單』的標題騙去，你想想，如果投資很容易，那為什麼大多數的散戶都不會賺錢？如果投資很容易，那為什麼大多數的經理人都無法打贏大盤？如果投資很容易，那只要一本教科書就夠了，怎麼仿間還會有這麼多書？
忽略風險的人
風險百百種，舉例來說當你在找尋做多個股標的時，可能只想聽到作多的理由：
- 不會倒
- 股票長期都會上漲啦 (Stocks always go up)
- 股價淨值比現在很低
- 股利、殖利率、多少天填息！
- 還能再下跌多少！？
- 本益比現在很低！
找作多的理由很簡單啊，但是有多少人告訴你風險是什麼？在我最早講到風險的文章提到『確認偏誤』，從維基百科複製貼上重點如下：
個人選擇性地回憶、蒐集有利細節，忽略不利或矛盾的資訊，來支持自己已有的想法或假設的趨勢。
當尋找作多某個股的理由時，就已經做錯了，應該要改尋找『做空或是不多此個股的理由』。
台灣又不是日本
記得不久前聽到家人說：「買 0050 就對了，股市長期都會上漲」，我就說：「以未來十年來看因為半導體的關係，或許是正確的，但未來二十年我就不知道了，股市並非長期都會上漲，日本就是個反例」，得到的回應卻是：「台灣又不是日本！」，我馬上後悔，為何我要接此話題。
對風險沒認知的人，怎麼討論風險呢？『台灣又不是日本！』這很明顯就是『確認偏誤』以及忘記『歷史不會重複，但總是異常的相似』。
所以我買盧布
最近讀了隨機騙局（Fooled by Randomness）這本書（老實講，這書寫得很難，對機率沒有很熟的我，常常無法理解作者想要表達什麼），提到說作者曾經勸其他經理人說，不該利用匯市過去的波動來推測未來的風險，並以墨西哥幣在 1994 年末崩盤為例子，那個經理人回答說：「你說得完全沒錯，所以我們完全不碰墨西哥幣，我們只買俄羅斯盧布！」，結果遇到 1998 盧布崩盤，損失了 97％ 的資產。
表面判斷的人
殖利率
用殖利率來判斷公司好壞是非常表面的做法，就好像用開什麼車子來判斷一個人的財富一樣。用今年的股利當依據，現在 (2023/2/12) 台積電 (2330) 殖利率 2.03%，瑞儀 (6176) 的殖利率是 7.73%，可以單純用殖利率來判斷說，瑞儀會是比台積電更好的投資嗎？一點依據都沒有。
雖然不該用殖利率判斷一間公司好壞，但如果台積電下一季突然宣布，未來不做資本支出，會把所有獲利都當作股利發出來，那我一定會把台積電脫手。
（2023/02/12，作者我持有台積電 ADR 的股票）
股利
如果只用股利來判斷公司的好壞是非常愚蠢的事情，像去年某個金控大舉增資，卻說股利（去年的獲利）還是會發放？看得我滿頭霧水，就好像我跟你借一千塊不還，然後給你十元，接著說我送你十元股利喔，明年還會再給你更多股利，看我多棒。
（當然有可能是我對金融股不了解造成的誤解，如果讀者很熟悉金融股的現金流，再麻煩糾正我吧）
過去表現當做未來依據
過去表現不完全能當作未來依據，舉例來說
- 過去發多少股利不代表未來就能發多少。
- 過去的成長，不代表未來的成長。
- 過去的低波動，不代表未來的低波動。
- 過去的王者，不代表未來能持續稱王。
前面俄羅斯盧布就是一個例子，只用過去波動去推測未來風險，或是用單純用股市長期都上漲來催眠自己，而沒有去了解背後的推手、時空背景或是風險。
被隨機騙的人
我相信之前疫情這兩年不知道造就了多少股神或是理財大師，在兩年大多頭或是通膨環境下，能買股票輸錢或是投資房地產賠錢才是令人驚訝，而非賺錢。如果單純用『是否賺錢』來區分投資成不成功，是不明智的決定，但你也知道，很難跟成功辯論 （It's hard to argue with success）。
好比前幾天在 PTT 股版看到，自稱三個月新手的人貼出賺錢的對帳單，以前的我會很羨慕他賺錢，但現在的我就會想說這人很有可能被隨機騙了卻不知。靠投資賺錢很簡單啊，但怎麼持續的賺錢下去才是最難的，巴菲特被稱為股神是因為他能持續的複利波克夏的資產，而不是在某個時間點靠股票賺了很多錢。
近期最簡單的例子就是加密貨幣交易所 FTX 的創辦人了，我就不多說了，引用『隨機騙局』書裡梭倫的話：
看遍人世間無數的悲歡離合，見過這麼多不幸，實在沒辦法單單因為眼前的榮華富貴而驕慢狂傲，也沒辦法因此讚美一個人快樂，因為那種快樂可能說變就變。未來的事情會如何，難以預料，各種情況都有可能發生。只有受到上天眷顧，直到臨終還快樂的人，或許才能說他真的快樂。
雜談
我是想寫出能反思的文章啦，不知道讀者怎麼想！？有什麼意見再麻煩給我個反饋吧。
其實還有一種人，就是想靠賣你書賺錢的人。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
本文探討指數投資的異例，以及投資者對主動投資的矛盾心理。透過分析日經指數及波克夏海瑟威等情況，討論了要求完美投資方法的投資人所面臨的心理障礙。
本篇文章探討了摩根．豪瑟的著作《致富心態》，重點在於投資理財的觀念及人生哲學，而非傳授具體賺錢技巧。書中提醒讀者不應追隨極端成功的例子，反而應尋找適用於大部分人的成功法則。同時指向人類永無止境的金錢渴望及社會比較所帶來的影響，讓人反思何時才算真正的滿足。此書適合有志於投資理財與自我成長的讀者參考。
本文分享了作者投資交易的經歷，一開始因為機緣巧合獲利，但在面對空頭市場時卻遭遇挫敗。之後透過學習和總結經驗，找到了適合自己的交易方式和框架。文中提醒讀者交易極其單純，賺錢就加大投入，賠錢就儘快停損。
本文介紹了投資中的風險概念、風險分散、價值投資和成長股投資的差異、注意景氣循環、建立投資組合的重要事項等。全文通俗易懂，並分享了個人投資心得，值得一讀。
大家好，我是小畢，一般人在買東西前總會做足功課，甚至貨比三家，但在面對投資時，卻往往沒有做任何準備或功課就進入市場，透過本書，作者不僅分享要成為一個成功的投資人須具備的特質外，也分享了不該犯的錯誤，另外也針對市場上的一些迷思，提出自己的看法。
投資人最常犯的錯誤就是想一夕致富，只要認知股市是隨
這本書是一本實戰指南，內容涵蓋了交易心理、技術分析、風險管理等各個層面，並提供具體而實用的建議，適合想要更有效地進行投資和交易的讀者。作者強調交易需要認真努力、高度投入，並且在交易之前必須先進行理財，瞭解風險報酬的概念。同時提到交易者應該避免將自己的理性加諸於市場，因為市場本身充滿不確定性和情緒性。
書名：投資最重要的事
作者：霍華•馬克斯
找出價格與價值的關係
最危險的事：就是在在投資人氣最高的時候買進。
最安全獲利潛力最大的投資：就是在沒有人喜歡的時候買進。
泡沫都從幾分真實開始
過來人的對白
“投資最重要的事”，這本書真心推薦精讀，細細咀嚼作者與評註的對話及經驗。
這篇文章介紹了投資學的三個面向：心理層面、策略制定、公司分析。藉由SWOT分析和5W1H等方法，分享瞭如何克服負面情緒，選擇適合的投資策略。
對於一般人來說，投資理財是學校沒有教的基本常識，但正確的投資理財知識卻很少人能教導。本文介紹了一些改變了作者理財觀念的經典好書，並分享了對被動指數化投資的看法，期望能種下探索理財的幼苗，讓讀者在未來的某天茁壯成長。
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
本文探討指數投資的異例，以及投資者對主動投資的矛盾心理。透過分析日經指數及波克夏海瑟威等情況，討論了要求完美投資方法的投資人所面臨的心理障礙。
本篇文章探討了摩根．豪瑟的著作《致富心態》，重點在於投資理財的觀念及人生哲學，而非傳授具體賺錢技巧。書中提醒讀者不應追隨極端成功的例子，反而應尋找適用於大部分人的成功法則。同時指向人類永無止境的金錢渴望及社會比較所帶來的影響，讓人反思何時才算真正的滿足。此書適合有志於投資理財與自我成長的讀者參考。
本文分享了作者投資交易的經歷，一開始因為機緣巧合獲利，但在面對空頭市場時卻遭遇挫敗。之後透過學習和總結經驗，找到了適合自己的交易方式和框架。文中提醒讀者交易極其單純，賺錢就加大投入，賠錢就儘快停損。
本文介紹了投資中的風險概念、風險分散、價值投資和成長股投資的差異、注意景氣循環、建立投資組合的重要事項等。全文通俗易懂，並分享了個人投資心得，值得一讀。
大家好，我是小畢，一般人在買東西前總會做足功課，甚至貨比三家，但在面對投資時，卻往往沒有做任何準備或功課就進入市場，透過本書，作者不僅分享要成為一個成功的投資人須具備的特質外，也分享了不該犯的錯誤，另外也針對市場上的一些迷思，提出自己的看法。
投資人最常犯的錯誤就是想一夕致富，只要認知股市是隨
這本書是一本實戰指南，內容涵蓋了交易心理、技術分析、風險管理等各個層面，並提供具體而實用的建議，適合想要更有效地進行投資和交易的讀者。作者強調交易需要認真努力、高度投入，並且在交易之前必須先進行理財，瞭解風險報酬的概念。同時提到交易者應該避免將自己的理性加諸於市場，因為市場本身充滿不確定性和情緒性。
書名：投資最重要的事
作者：霍華•馬克斯
找出價格與價值的關係
最危險的事：就是在在投資人氣最高的時候買進。
最安全獲利潛力最大的投資：就是在沒有人喜歡的時候買進。
泡沫都從幾分真實開始
過來人的對白
“投資最重要的事”，這本書真心推薦精讀，細細咀嚼作者與評註的對話及經驗。
這篇文章介紹了投資學的三個面向：心理層面、策略制定、公司分析。藉由SWOT分析和5W1H等方法，分享瞭如何克服負面情緒，選擇適合的投資策略。
對於一般人來說，投資理財是學校沒有教的基本常識，但正確的投資理財知識卻很少人能教導。本文介紹了一些改變了作者理財觀念的經典好書，並分享了對被動指數化投資的看法，期望能種下探索理財的幼苗，讓讀者在未來的某天茁壯成長。