【財報分析】從低位反彈100%！簡評蝦皮母公司Sea Limited(SE)的2022Q4財報

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簡評蝦皮母公司Sea Limited(SE)的2022Q4財報

最近Sea Limited(SE)股價反彈很多，如果用去年下半年40元低位來算，至今股價已反彈大概100%左右。從財報來看，投資者很明顯在聚焦SE的盈利表現，而它2022Q4的財報成績確實相當漂亮。

稍為回顧一下它在2022Q3的表現。我在前面的文章當中，從七點跡象來看，看到SE的盈利和現金流表現確實在好轉當中，並判定「管理層在2022年改善盈利表現的努力是收效的，SE最危險、艱難的時期似乎已經過去。雖然目前還沒達到自給自足，但以現在進度，存活下來應該是沒有問題的。」

當時管理層提出的盈利目標是：

While our results may fluctuate and affected by the macro environment and many other factors, we are currently working towards adjusted EBITDA breakeven for Shopee overall by the end of 2023.

Last but not least, it goes without saying that we are very focused on our cash position. As at the end of the third quarter, cash, cash equivalents and short-term investments was $7.3 billion, representing a net reduction of $485 million from the end of the second quarter. We aim to continue to maintain a net cash position after budgeting for the full retirement in cash of the outstanding convertible bonds and assuming no external funding.

也就是說，目標是在2023年年底之前，蝦皮業務的adjusted EBITDA能夠達到損益平衡，同時控制帳上現金的流出問題。

不過，在2022Q4財報，上述蝦皮業務adjusted EBITDA損益平衡，管理層已經達標，也就是說較Q3提到的時程，提前了足有一年之多。

E-commerce adjusted EBITDA stands positive for the first time in the fourth quarter at $196 million. The improvements were mainly from more targeted investments in our sales and marketing spending, deepened monetization and other optimization of cost structure.

從下面這張圖，可以清楚看到管理層是如何大刀闊斧地節省開支：