AMD超微23Q1財報：AI和PC的產業風向球，比上不足、比下有餘
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5月2日 AMD超微公布2023年第一季財報由盈轉虧，5月3日股價大跌9%收盤81.62美元，剛創2個月以來新低，又戲劇化自5月4日起迅速反彈，連漲數日。
受PC需求疲弱影響，AMD單季由盈轉虧，財測展望也不如預期，難怪公布後股價大跌。但為什麼又連日反彈？後續觀察重點在哪？分享如下：）
/AMD超微 2023Q1季財報小整理/
- 整體：普普
- 淨利：下降
- 毛利：44% (vs. 43% 22Q4)
- 營收：年減-9%（但算是比預期好了）
- 展望：保守
法說會後華爾街多家投行負評看衰，隔日股價隨之大跌9%。之所以能急速反彈，連漲數日，是因為市場謠傳AMD將與微軟合作研發AI晶片的消息，雖然5月5日微軟就出面否認，但AMD股價持續強勢，略有軋空味道，股價一時回不去法說隔天的低點。
SK白話講重點：
- PC產業的兩位大哥，Intel (INTC.US)、AMD的財報內容是「難兄難弟」，單季而言都沒賺錢，雙雙虧損，嚴格來說AMD好一些。跟去年同期相比，AMD的營收「不過就」年減-9%，比英特爾的爆炸式的營收年減-36%好多了。毛利角度，AMD的44%也屌打英特爾的34%，且英特爾的34%還是折舊粉飾過後的結果，若沒延長折舊的實際情況會更差，AMD四字頭的毛利在後疫情時代，居家辦公需求急凍之下，算是勉強有撐住。
兩位哥的主要差異在未來展望看法，一個嘴砲樂觀（Intel）、一個講老實話 （AMD），誰對誰錯，就看PC終端需求是否下半年能見起色了。 - Data center的部分，後續觀察人工智慧產品線是否帶動實質營收：年初國際消費電子大展(CES)上，AMD已發布整合GPU和CPU的超級運算晶片MI300，計畫將在下半年推出。人工智慧直接對應的產品線（如MI250/MI300），也就是所謂的data center/server業務在AMD是否能在下半年看到顯著成長，是AI業績的期初考，也是何時能回到營收正成長的關鍵。
- 雖然微軟迅速出面否認AI晶片合作的消息，也無法壓抑AMD股價的反彈，反應市場有這樣的期待：
如果AI風口大勢繼續狂吹下去，Nvidia單憑一己之力，難以完整吃下整個data center GPU市場，勢必讓AMD這種二線晶片商雨露均霑，也分到一杯羹。
對AMD而言，AI GPU和CPU兩邊的競爭對手，強弱是天差地遠的存在。CPU的對手Intel比較好打，GPU的對手Nvidia (NVDA.US)則是硬到不行，而且軟硬體都比你強。
當然，從本益比的角度，AMD顯然比Nvidia便宜很多。想挑一支來參與生成式AI、chatGPT題材的話，就看你的投資邏輯，是偏成長還是偏價值投資了。
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(本文圖片來源：AMD)
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AMD於上週公佈的第三季財報顯示，公司在資料中心與AI PC部門均實現成長，營收預測也符合市場預期。然而，受股市反應影響，股價卻出現7%的下跌。本文深度分析AMD在資料中心的強勁成長、AI PC的進展、遊戲及工業市場的挑戰，以及對未來財測的展望，提供讀者全面的財報解讀與投資建議。
上週，英特爾公布最新一季的財報。然而，英特爾的財報可以說是『慘不忍睹』，不僅是強調『美國製造』的晶圓代工利潤下滑，或是在目前最紅的AI領域中默默淡出，更重要的是英特爾在自己最強的護城河—『PC 晶片』上，推出災難性的產品，可能會把英特爾的主要獲利一併丟掉。
超微電腦是全球的企業級IT、數據中心、雲計算、高性能計算以及嵌入式系統研發並供應端到端的綠色計算解決方案。
AI智慧超微電腦因業績不如預期，股價大跌，除了NVIDIA之外，華爾街的科技巨頭均已公佈了最新財季的業績。
美股開盤後，超微電腦低開低走，2024財年第四季度，每股收益為6.25美元，遠低
美东时间7月30日，AMD发布了2024年二季度业绩报告。数据显示，公司在该季度实现了显著的业绩增长，营收和净利润均远超市场预期，推动股价在盘后交易中大幅上涨。
财报数据显示，AMD二季度总营收58.35亿美元，同比增长9%，环比增长7%；净利润录得2.65亿美元，同比猛增881%，环比大增115
AMD財報與上調財測，以AI、PC與伺服器晶片帶動收入表現落後補漲、財測維持增速，微軟整體部門包括雲端與AI業務保持正增長，與Google表現差距不大，整體AI題材已失去先行者優勢，競爭者後來居上，三星受益於AI對記憶體需求激勵財報表現。昨日市場維持相對強勢、產業分歧，關注財報後是否出現產業輪動。
年初到三月初漲幅曾高達53%，現在都回吐的差不多了，年初至今的漲幅只剩不到10%了。不好不壞，大致上跟大盤S&P500差不多。
反觀AMD在CPU和GPU的兩個老大競爭對手，真的是一個天堂、一個地獄。年初至今，絕對強勢的NVDA已累漲 87%，全球經濟靠我們台灣之光勳哥頂著。弱勢的
AMD 1Q24 財報表現相當糟糕，尤其是 MI300 伺服器連續 2 季的全年財測 (Guidance) 預計僅 40 億美元，顯著低於 Buy Side 預期的 80-90 億美元，且沒有看到 MI450 的進度更新，我不理解在撰稿的此時，為何 AMD 盤後僅下跌約 5%。
AI相關概念股同時成為股市關注焦點，本文比較Intel NPU與Apple M3 神經網路引擎在性能、功耗和可用性方面的差異，並提供具體的應用示例。
近期，圖形處理單元（GPU）需求激增，推動了AMD等公司的顯著收益。但市場存在非理性的狂熱，對於AI芯片增長的預期可能被過度樂觀估計。此外，市場領先者Nvidia的主導地位導致客戶過度訂購，美國對中國出口芯片的舉措也可能對市場增長產生影響。
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