散裝航運 追蹤 2023/8

散裝航運之後一路了下跌，最近重新開始動起來

〈財經週報-熱門族群〉巴拿馬運河塞船 散裝族群不宜看淡 - 自由財經 (ltn.com.tw)

之前提過受IMO新環保法規影響，舊的船可能要減速或是拆掉 加上船台問題新船供給減少，本就有供應減少的問題。 現在如果巴拿馬運河塞住，本來1、2天就能通過運河，現在突然變成等30天，航程更久（而且水位下降可能只能裝更少的貨）

排隊的是巴拿馬型、輕便極限型

散裝航運 比較大的屬裕民、慧洋KY 市值大概300-400e

這種大傢伙 通常法人進來比較會動，但是這一波沒怎麼買，至少沒買到之前導出來的量。 裕民的散裝船大船為主，漲的比較少也是合理的（？

我比較關注 正德 四維航 目前cb都在110以下 溢價率也不高20%以內，正德重新發新的CB還有現金增資，所以轉換價格微調

四維航

旗下30艘船，90%是短約 --短約多的話應該比較可以吃到大週期的利潤

正德

正德上半年每股賺0.45元　2艘節能船交付推升H2獲利 | ETtoday財經雲 | ETtoday新聞雲

正德2021年訂的4萬噸輕便型*6艘。 原有較小型及不符合未來環保規定之船舶均已在去年高價時處分，今年交付4艘新船均已和大型航商簽訂5年長期租約；

目前船隊共16艘，輕便型(Handysize)x5，輕便極限(Handymax)x4，功能雜貨輪(General Cargo)x6，海岬型(Capesize)x1，新船交付完成后船隊規模達20艘。6艘新型節能船規劃以最短3年以上長約，目標毛利率40%以上，年稅後淨利約 180 萬美元/艘，光這6艘船一年EPS大概1元（不過大量的CB 現增之後可能會稀釋）

以期租（TC）營運模式並未受到散裝航運之不景氣影響。換約時也可簽得較高運價，營運方式並非完全與指數脫鉤。

我還是覺得可能吃不到景氣循環的利潤。。。

可是喜歡CB的商品屬性 hh