關於散裝航的一些筆記

閱讀時間約 6 分鐘
  • 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為創作者個人分享行為。
  • 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。
  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

財報狗在9/21的Podcast就有提到巴拿馬運河缺水的事件,當時有掃了一下這個產業,但看到中國房市躺在地上,相關個股也沒發動,就覺得沒料,直到上週再次出航,趕緊再抓回來研究一下,就把看到的資訊分享一下。

raw-image

財報狗PODCAST

【達人聊投資】外資分析師分享如何推敲散裝航甜蜜點

  1. 目前散裝航市況
    供給:巴拿馬運河塞港跟環保法規,造成供給下降
    需求:要看中國鐵礦砂、動力煤、冶金煤需求有沒有起來
  2. 中國房市是主要需求,鐵礦砂跟煤主要是運去中國做鐵跟水泥,大陸GDP好、房市好,散裝就好
  3. 散裝航是完全競爭市場,突發事件都會造成運價劇烈波動,就是在看什麼時候會有特殊事件
  4. 突發狀況看要多久緩解,巴拿馬運河,最主要用途是東岸運到大陸
  5. Panamax價格漲上去,可以改用大一點的船(Capesize),不經過巴拿馬運河,改繞好望角,雖然時間長一點,但一趟能運的貨也會變多,兩種船是有替代性的,所以運價會有個上限在
  6. 貨櫃航因為有規模經濟,有機會就會加大資本支出,疫情後供給上升很多;散裝船因為碳排法規問題,供給上升不多,供需差不多平衡,賭性堅強的話,現在是一個可以賭的時間點,看會不會有突發事件
  7. 中國低迷造成鋼價跟水泥價格的壓抑,如果反轉回來會變成很強的Demand,過往大家都在看中國鋼價來trade散裝航,但近期已經沒人在理他了
  8. 航運是投資裡的小眾市場,很容易被大家遺忘,很有可能就算中國變好一點點,大家也不願意將資金投入這塊,要注意時間成本的問題

(podcast播出時間是11/26)

名詞介紹

  1. BDI 指數
    是衡量鐵礦砂、煤炭、穀物等運輸成本,為全球經濟領先指標,由 40% BCI、30% BPI、30% BSI 的權重計算得出。主要貨物:
    海岬型(BCI):鐵礦砂、焦煤、磷礦石等工業原料
    巴拿馬(BPI):民生物資及穀物等大宗物資
    輕便型(BSI):磷肥、碳酸鉀、木屑、水泥等
    來源:財經M平方
來源:StockFeel 股感

來源:StockFeel 股感

Capsize:最大的船,因為要繞過好望角,所以叫Capsize

Panamax:最大型能通過巴拿馬運河的船,所以叫Panamax

Handy Size :小的船


巴拿馬運河乾旱導致塞船-財報狗新聞

- 目前進入北美穀物運輸旺季,加上先前中國水患出現重建需求,但巴拿馬運河乾旱情況仍未改善,散裝航船於巴拿馬運河上停泊,等待時間拉長,推升運價。

- 巴拿馬運河自今年 4 月以來,正遭遇 1950 年有紀錄來最嚴重乾旱,導致運河通行能力大幅下降,由於枯水,為巴拿馬運河供水的加通湖水位已降至 4 年來最低點,目前仍無緩解現象。

- 因此,巴拿馬運河管理局 7 月額外實施較低水位限制,要求通行的船舶須減輕 40% 載重量,更於7 月底採取節水措施,暫時降低 8/8-8/21 期間巴拿馬型船訂艙位,自每日 23 個下調至 14 個,巴拿馬型船是可以穿越巴拿馬運河最大船型。

raw-image

中國鋼價上漲+巴拿馬運河乾旱=BCI出航

中國鐵礦砂期貨價格漲勢強勁,主要反映三大預期好轉:

  1. 政策面 - 中國計畫提供人民幣 1 兆元國債,投入基建與災後重建,監管機構也預計起草房地產商「白名單」,房產業政策支持改善 。
  2. 需求面 - 世界鋼鐵協會上修 2024 年全球鋼鐵需求年增率至 1.9%(原 1.7%),中鋼亦表示鋼市谷底已過、歐美鋼價回升,終端需求展望漸趨明朗。
  3. 供給面:主要產區短期產量面臨干擾,包括巴西淡水河谷(Vale)Q3 產能減少,以及澳洲必和必拓(BHP)的西澳礦場鐵路員工舉行罷工。

來源:財經M平方

raw-image
raw-image

船型統計

來源:非凡 錢線百分百

來源:非凡 錢線百分百

裕民、新興、中航是主力中大型船的公司

裕民、新興、中航是主力中大型船的公司

相關新聞

工商時報

不過法人預期,此現象為短線季節效應與庫存回補,價格能好到年底就已經相當樂觀。台新投顧分析,此波BDI指數上漲,來自中國鐵礦砂庫存偏低,北半球進入冬季,為傳統回補庫存需求旺季、美洲穀物出貨等,回補時間約1個月。在中國房地產等經濟需求不佳下,後續BDI成長不容易延續維持。

法人認為運價單日漲幅過大,加上中國官方近期表示,針對鐵礦砂價格出現連續過快上漲的異動情況,將加強期現貨聯動監管等因素,推判此次運價上漲屬於短期現象,且明年第一季將進入巴西雨季及下游需求淡季,預期運價將再度面臨大幅回落,因此散裝族群也維持中立評等。

美國是巴拿馬運河最大的使用國,商品出口和進口貨櫃的總量約占巴拿馬運河交通量的73%。美國每年有大約40%的貨櫃通過巴拿馬運河,貨物總值高達2,700億美元。

---

中央社

裕民主管接受中央社電訪時分析,巴拿馬運河持續乾旱,船舶需繞道而行,船期拉長導致運力縮減,加上巴西今年雨量較少,有利鐵礦砂生產,礦商出貨積極帶動運能需求成長,兩大因素激勵散裝運價走揚。

---

自由時報

新興昨法說會指出,去年下半年起中國經濟下滑,巴拿馬型、海岬型船運價走低,而海岬型船主要載運鐵礦砂,鐵礦砂又以中國為最大需求國,因此海岬型運價要回升,要期待中國經濟轉好,但更期待烏克蘭的災後復甦、印度基礎建設帶動原物料需求;至於巴拿馬運河塞船何時舒緩,則預期要到明年中,而超大型油輪VCLL運費目前依舊維持高檔,在供給持續減少下,高檔日租金可持續到明年。

巴拿馬運河乾旱影響經過船舶,但貨櫃輪影響程度較少,業者分析,主要是貨櫃輪航線固定,且有時程表,可以事先向巴拿馬運河管理局申請通過,散裝船在無法掌握時程以提前申請下,只好慢慢排隊通過運河。

 ---

MoneyDJ

The Loadstar 29日報導,巴拿馬運河由於水位下降,容許的貨輪吃水深度(draught)上限從14.9公尺下修至13.4公尺,每日通行量也從原本設計的34~38艘減至24艘,預計本週五(12月1日)將續減至22艘,明(2024)年2月再降至18艘。

雖然巴拿馬運河先前就曾遭遇乾旱問題,但在5~12月的雨季期間限制通行,仍舊非常不尋常。

繁忙的聖誕節採購旺季即將到來,巴拿馬運河的最新限制勢必會產生衝擊。這條運河是亞洲國家(例如中國)前往美國東岸最重要的航道,通過運河的貨物從石油產品到汽車零組件、穀物都有,非常多元。

---

遠見雜誌

新船數低,節能法規又壓抑運力

2023年IMO(國際海事組織)即將上路的環保新規,會是攪亂散裝船市場供需的最後一大關鍵。仇忠林透露,全球目前有25%散裝船不符EEXI(現成船能源效率指數),未來不合規的舊船將被迫減速、改裝、拆船。這也意謂,2023年環保法規上路後,反而會有助減少船舶供給量、進而支撐運價。

湊巧的是,由於近年造船廠忙著生產貨櫃船,導致散裝航商的新船訂單被排擠、比例也在歷史新低水位,將進一步壓抑市場供給量。

仇忠林指出,2021年散裝新船的交船比例,大約只占現有船隊3.6%,今、明年交船比例甚至可能更低。散裝船供給要大幅增加,恐怕得等到2024、2025年。

49會員
11內容數
透過法說會了解公司營運狀況
留言0
查看全部
發表第一個留言支持創作者!
Yuuki 的沙龍 的其他內容
TL;DR Q4大概也跟Q3差不多,明年產業景氣大概不會再差,日幣貶值影響不大。
TL;DR 產業循環底部可能就在這,在看相關產業公司未來幾個月的營收狀況,局勢會更明朗。
TL;DR 預期2024會有強勁成長,現在已經看到上游供給不太足,貨都被拉走,所以發可轉債,並預付貨款來確保存貨能滿足未來的強勁成長,並加大投資來穩固市場地位。
TL;DR 電競滑鼠成長強勁,Q4會比Q3再好一點,其他題材比重還很小,還在努力😀
TL;DR Q4大概也跟Q3差不多,明年產業景氣大概不會再差,日幣貶值影響不大。
TL;DR 產業循環底部可能就在這,在看相關產業公司未來幾個月的營收狀況,局勢會更明朗。
TL;DR 預期2024會有強勁成長,現在已經看到上游供給不太足,貨都被拉走,所以發可轉債,並預付貨款來確保存貨能滿足未來的強勁成長,並加大投資來穩固市場地位。
TL;DR 電競滑鼠成長強勁,Q4會比Q3再好一點,其他題材比重還很小,還在努力😀
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議 分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
Thumbnail
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本? 🤔為什麼像是死亡筆記本呢? 🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
Thumbnail
最近,我注意到一些朋友投資國外的ETF,因為短期利益而選擇提前出場,這讓我感到困惑。當他們看到投資帳戶由虧轉盈時,忍不住提前獲利他们持有的股票。有時候,我難以理解為什麼有些人甚至連大盤型ETF無法長期持有,如果是單一個股或許能理解,因為單一股票的風險太高,訊息不對稱,缺乏優勢。
Thumbnail
「米勒的投資觀測日報」記錄我每天盤後所做的功課、選股觀察清單,這是一份整合技術分析、籌碼觀察、產業基本面等面向的盤後分析/盤前規劃。本文整理的資料絕對沒有買進推薦,但也並不代表您不能買進,請讀者在投資前仍須謹慎評估風險。
Thumbnail
美國散戶投資人對未來六個月美股走勢的樂觀情緒略有下滑,但仍連續8周高於歷史平均水準。 看空美股的散戶投資人比重增加,但仍低於歷史平均水準。 財金新聞編輯和顧問的看多美股和看空美股的比重都有所提升,多空差距維持在高位。 #收入 #存股 #投資理財 #賺錢 #財富自由 #投資 #台股 #股票 #退
Thumbnail
據報導,多米尼加籃協主席Rafael Uribe在接受采訪時談到了森林狼球員卡爾-安東尼-唐斯。 Rafael Uribe表示唐斯有90%的可能性代表多米尼加男籃征戰世界杯。 剩下那10%,大概率是唐斯帝化了 根據此前報導,哈登非常想加盟快船,他想再次與威少一起打球。快船跟隊記者Farbo
Thumbnail
在傳統佛教裡,一種主要鍛鍊注意力的方式是奢摩它(śamatha)。透過帶領者介紹的方式,不同的修驗者大體上在走奢摩它之路時,會經驗到大體上類似的經驗。雖然說這些經驗並不具必然性-亦即,不一定會經驗到這些;然則,這些經驗通常有個出現的次序。 會這樣講,主要與猴子本身的特性有關。
Thumbnail
中国的汉奸文化 人性有许多阴暗面,隐藏在难以发掘的心灵角落。每张平和的面孔下,或许都包藏着截然不同的面目。而战争,是最容易将这些人性隐秘揭示的手段。 二次世界大战期间,出现了很多惨无人道的事从而揭露了人性的残暴。而同时也发生了某些匪夷所思的事,揭露了人性的卑劣。其中一件就是日本侵华期间,招募了许
Thumbnail
近年「假訊息」所造成的恐慌與不安愈趨嚴重,全世界都在慎防「假訊息」,不僅各國政府也紛紛立法遏止之,社群媒體包括臉書與推特均以刪除帳號的方式來制止來自中國的假訊息,阻斷其氾濫與流竄。何謂「假訊息」?其實就是指「出於惡意、虛偽假造、造成危害」的不實訊息。而不實訊息之因應及管制已是近年來國人關心的議題,
那年相遇,他正在當兵且退伍後就要出國工作,我卻願意把幾個月的青春花在他身上。年初就開始等待他半年後退伍,白天等他晚上發手機短短幾分鐘的訊息,週一等他週末放假,週末等他過自己的生活之餘回我訊息,退伍之後等他告白,等到最後,他出國了,我在原地。
Thumbnail
接下來第二部分我們持續討論美國總統大選如何佈局, 以及選前一週到年底的操作策略建議 分析兩位候選人政策利多/ 利空的板塊和股票
Thumbnail
🤔為什麼團長的能力是死亡筆記本? 🤔為什麼像是死亡筆記本呢? 🤨作者巧思-讓妮翁死亡合理的幾個伏筆
Thumbnail
最近,我注意到一些朋友投資國外的ETF,因為短期利益而選擇提前出場,這讓我感到困惑。當他們看到投資帳戶由虧轉盈時,忍不住提前獲利他们持有的股票。有時候,我難以理解為什麼有些人甚至連大盤型ETF無法長期持有,如果是單一個股或許能理解,因為單一股票的風險太高,訊息不對稱,缺乏優勢。
Thumbnail
「米勒的投資觀測日報」記錄我每天盤後所做的功課、選股觀察清單,這是一份整合技術分析、籌碼觀察、產業基本面等面向的盤後分析/盤前規劃。本文整理的資料絕對沒有買進推薦,但也並不代表您不能買進,請讀者在投資前仍須謹慎評估風險。
Thumbnail
美國散戶投資人對未來六個月美股走勢的樂觀情緒略有下滑,但仍連續8周高於歷史平均水準。 看空美股的散戶投資人比重增加,但仍低於歷史平均水準。 財金新聞編輯和顧問的看多美股和看空美股的比重都有所提升,多空差距維持在高位。 #收入 #存股 #投資理財 #賺錢 #財富自由 #投資 #台股 #股票 #退
Thumbnail
據報導,多米尼加籃協主席Rafael Uribe在接受采訪時談到了森林狼球員卡爾-安東尼-唐斯。 Rafael Uribe表示唐斯有90%的可能性代表多米尼加男籃征戰世界杯。 剩下那10%,大概率是唐斯帝化了 根據此前報導,哈登非常想加盟快船,他想再次與威少一起打球。快船跟隊記者Farbo
Thumbnail
在傳統佛教裡,一種主要鍛鍊注意力的方式是奢摩它(śamatha)。透過帶領者介紹的方式,不同的修驗者大體上在走奢摩它之路時,會經驗到大體上類似的經驗。雖然說這些經驗並不具必然性-亦即,不一定會經驗到這些;然則,這些經驗通常有個出現的次序。 會這樣講,主要與猴子本身的特性有關。
Thumbnail
中国的汉奸文化 人性有许多阴暗面,隐藏在难以发掘的心灵角落。每张平和的面孔下,或许都包藏着截然不同的面目。而战争,是最容易将这些人性隐秘揭示的手段。 二次世界大战期间,出现了很多惨无人道的事从而揭露了人性的残暴。而同时也发生了某些匪夷所思的事,揭露了人性的卑劣。其中一件就是日本侵华期间,招募了许
Thumbnail
近年「假訊息」所造成的恐慌與不安愈趨嚴重,全世界都在慎防「假訊息」,不僅各國政府也紛紛立法遏止之,社群媒體包括臉書與推特均以刪除帳號的方式來制止來自中國的假訊息,阻斷其氾濫與流竄。何謂「假訊息」?其實就是指「出於惡意、虛偽假造、造成危害」的不實訊息。而不實訊息之因應及管制已是近年來國人關心的議題,
那年相遇,他正在當兵且退伍後就要出國工作,我卻願意把幾個月的青春花在他身上。年初就開始等待他半年後退伍,白天等他晚上發手機短短幾分鐘的訊息,週一等他週末放假,週末等他過自己的生活之餘回我訊息,退伍之後等他告白,等到最後,他出國了,我在原地。