外匯解析20230901： 今晚美國新增非農至關重要 ，ECB想升息但經濟可能不允許

美國八月PCE年增率3.3%以及核心PCE年增4.2%，兩者皆符合預期出現反彈，由於能源的上漲使得在交通運輸服務的價格大幅增加。

上週初領失業金人數22.8萬人不如預期以及較前值下降4千人，續領金人數來到172.5萬人較前值增加2.8萬人。

支出物價反彈但市場早已反應，就業數據高於市場預期但對升息的預估並沒有太多影響，美債殖利率受前日經濟數據大幅下滑後開始震盪盤整，目前十年期及兩年期公債殖利率分別為4.1140&4.8650，市場主要關注今晚新增非農數據，將對於九月貨幣政策是否持續升息有重大影響，目前預估將低於前值。

【美國經濟概況】

就業市場:

• 上週初領失業金人數 22.8 萬人，低於預期 23.5 萬以及前值 23.2 萬，勞動需求依舊強勁。
• 美國八月 ADP 新增非農人數為 17.7 萬遠低市場預期 19.5 萬，顯示美國就業市場出現下滑的跡象。
• 七月職缺數 882.7 萬人，遠低預期的 950 萬以及大幅下修的前值 917 萬，薪資增長壓力有望減緩。

物價:

六月 PCE 年增率 3.3%以及核心 PCE 年增率 4.4%皆符合預期。  而第二季核心 PCE 年增率從 3.8%下修至 3.7%。

八月密大通膨預期一年期 3.5%&五年期 3.0%，一年期密大通膨預期受油價反彈影響而上升。

七月 CPI 年增率 3.2%優於預期，核心 CPI 年增率 4.7%符合預期，兩者月增率皆為 0.2%都符合預期。

房屋市場:

• 六月 FHFA 房價月增率 0.3%低於預期，CS 全美前 20 大城市房價月增率 0.9%高於預期，房價小幅上漲。
• 七月新屋銷售月增率 4.4%高於預期來到 71.4 萬間，為 2022 年 2 月以後最高。
• 七月成屋銷售 407 萬間低於預期 415 萬，主要受到庫存不足及借貸成本影響，房價中位數則是上升。
• 七月建築許可月增 0.1%低於預期，七月新屋開工月增 3.9%高於預期，新屋的增加有助緩解供給不足的房市。
• 八月 NAHB 住宅建築信心 50 低於預期 56，受近期高房貸利率影響，今年首次下降且為近三個月低點。
• 六月成屋簽約待過戶銷售月增率為 0.3%優於預期的-0.5%。

其他數據:

• 第二季 GDP 季增年率從先前預估殖 2.4%下修至 2.1%，受到企業投資設備、智慧財產權以及庫存下降影響。
• 八月消費者信心指數終值 106.1 不如預期 116.0，受到通膨回升及就業難度增加影響。
• 八月密大消費者信心指數 69.5 不如預期 71.2，消費者受到通膨反彈影響。
• 七月耐久財新訂單月增率-5.7%低於預期-4，-5.2%為接近三年來最大降幅，主要是受交通運輸訂單下降影響，但在核心耐久財月增 0.5%優於預期，而跟企業投資相關的核心資本財訂單則是月增 0.1%符合預期，整體偏正向。

• 美國標普八月份標普綜合 PMI 初值為 50.4，服務業及製造業 PMI 初值分別 51.0 跟 47.0，整體數據皆低於市場 預期，顯示製造業持續微縮並且服務業的擴張開始減緩。
• 美國七月工業生產月增 1%高於預期 0.3%，製造業受到汽車產品大幅上升及公用事業在七月份高溫氣候推動上 漲，強勁工業生產也反映美國第三季的經濟持續有韌性。
• 七月零售銷售月增率 0.7%遠高預期 0.2%，不過由於七月有 AMAZON 的 PRIME DATE 活動影響。

昨日歐元因經濟數據不佳走弱以及美國支出物價反彈跟就業數據高於預期，加上今早日本公布第二季資本支出不如預期日圓走弱，使得美元指數走強收復了禮拜三的跌幅，目前來到了103.65，市場關注今晚新增非農數據，預估將持續下降。

【歐元】

• 德國八月 CPI 年增率初值 6.1%，較前值低但高於市場預期。
• 德國九月 GFK 消費者信心指數-25.5 低於預期，顯示私人消費將難以對今年經濟增長有貢獻。
• 德國八月商業景氣指數 85.7 低於預期以及前值，顯示受中國市場低迷以及升息影響，經濟狀況依舊疲弱。
• 八月綜合 PMI 初值 47.0，服務業及製造業 PMI 初值分別為 48.3 跟 43.7，先前較為強勁的服務業進入了萎縮， 但是製造業指數出現好轉的跡象。
• 德國&歐元區八月 ZEW 經濟情緒指標-12.3&-5.5 皆優於預期，民眾對通膨緩減及未來較為樂觀。 歐元區最大經濟體德國的七月零售數據遠低預期以及失業人數高於預期，雖然歐元區 CPI 年增率高於預期，但市場認為 疲弱的經濟數據降低了歐洲央行九月升息的可能使歐元走弱，今晚美國就業數據若符合預期下滑將有利歐元。

歐元受到歐元區最大經濟體德國的七月零售數據遠低預期以及八月失業人數高於預期，雖然稍晚公布的歐元區CPI年增率高於預期，但市場認為疲弱的經濟數據降低了歐洲央行九月升息的可能使歐元走弱，目前歐元兌美元來到了1.0840，關注今晚美國非農數據對美元影響。