隨著10/18(週三)特斯拉的Q3財報發布,當天收盤應聲下跌4.78% 到 242.68,盤前大跳水7.36%來到224.79,很顯然的消費者跟Q2那時一樣對這季季報並不買帳。
特斯拉股價 截至 10/19 開盤前 資料來源:Trading View
特斯拉下半年突破關鍵 <<這邊是對於下半年展望的分析
剛好這次季報開完又跌到接近上次分析下半年展望時的價位,其實這樣的季報也不算太出人意料,畢竟跟上次分析一樣今年要想看到特斯拉在成本上能夠脫穎而出太困難,該留意的是汽車的交付量以及新款車型、AI技術的研發能不能給股價帶來提振,下面透過季報我們將一一檢視。
財務摘要 來源:特斯拉季報
很顯然的,雖然汽車交付量逐年增長,但為了因應在中國日益艱困的價格戰,特斯拉一再降價的策略帶來的後遺症持續的反應在財報上,再加上Cybertruck;AI研發;工廠升級,都一再提高營業的成本,其中9月上海廠的升級進一步導致交車輛下滑(去年同期9月上海廠交車輛佔據Q3 65% 今年僅佔 40%),是造成營收等相關數字進一步低於預期的原因,且馬斯克也持續維持了削價競爭的立場,因此Q4我們將有大概率繼續看到價格的下降。
汽車摘要 資料來源:特斯拉季報
這次Cybertruck雖然有再次delay生產時間,但總算上到季報的生產進程裡面,但從前面給出的資訊來看,Cybertruck對今年的影響力目前應該不足掀起什麼波浪,所以我把移出我今年重要觀察的項目,就當他是額外的bonus就好,除此之外受制於全球環境因素今年3月提出的墨西哥工廠進度應該會有延後,對此我反而贊同,需求放低的情況下再去無謂的增加產量,帶來的只有更高的庫存成本,況且特斯拉在延遲事情這件事情上從不延遲。
核心技術 來源:特斯拉季報
這邊如預期的一樣,FSD仍是特斯拉長期勝出的關鍵因素,目前看來也持續在實現軌道上運行,而更低的車輛成本是必然的態勢,但這不構成他們Q4能夠有更好的獲利的關鍵,因為伴隨而來的只有更低的售價,因此回歸文章開頭,銷量才是重中之重。
瓶頸期大概是最好詮釋今年特斯拉狀況的三個字,全球景氣逆風連帶影響需求放緩,加上中國市場競爭相當激烈,這都讓本來就不主打價格親民的特斯拉無疑遭受巨大挑戰,FSD仍需要長時間的投入心力才能實現;AI訓練短期沒辦法帶給車輛銷售上太大回饋,如此要想在今年脫穎而出仍舊是靠新型車款帶來的銷量增長穩住現今局面,改款Model 3在第四季對交付量尤為重要,為此接下來第四季重心將會放在關注每個月的車輛價格及交付情形,特斯拉仍不改今年180萬輛的交付量目標,目前看來除了Q3因上海工廠停產帶來的影響外,要達到這個目標應該還是挺簡單的。
以上分析僅供參考,不代表投資意見盈虧自負,祝大家投資順利。