68061森崴一可轉債競拍參考資訊_20231109_【CB競拍】

今天是森崴能源競拍的截標日，有些想法簡單分享一下：

1.森崴能源是從有可轉債競拍以來規模最大的競拍，上一檔也是一樣30億有擔保的是35763聯合再生三，那時候發行30億，競拍27000張，這次森崴能源也是發行30億，競拍張數28350張，比上次更多，所以也是創了競拍可轉債的歷史最多量了。

2.當然量大的好處就是最低得標價格有機會比較低，相對如果低價競拍得標風險也會低很多。

3.舉聯合再生三的例子當時最低得標是102.35元，平均104.18元，當然那時候的市況也是不好所以也壓低了競拍得標價，過了兩年，如果你是買股票，股價從兩年前高價26.5左右跌到最近最低13.4元，跌掉13.1元，跌幅49.44%。

4.可轉債如果你競拍在102.35-104.18區間，幾使兩年過去了，最近最低102.1元剛好來到競拍最低得標價附近，大概就是兩年沒賺沒賠。

5.如果有拆解CBAS就大概就是賠掉兩年的利息，所以有擔保可轉債的抗跌性還是可以展現出他的特性，聯合再生三可轉債最高125.9元，最低102.1元，跌幅18.91，所以可轉債在你買錯標的的時候還是可以一定程度的保護你，如果你追買可能比較難控制風險，但如果你競拍，風險是可以控制的不錯的。

以下就這次森崴一競拍提供一些資訊參考：

【符合68061森崴一發行條件歷史競拍統計數據】

• 歷史的競拍紀錄剛好有一檔聯合再生三的條件跟這次的競拍條件差不多，所以聯合再生三的得標結果蠻有參考價值，那時候行情不太好拍在102.23-104.18之間，最近市況行情氛圍還不錯，所以可能拉高一些，但我認為還是有機會拍到相對低的價格，103-105元之間不曉得有沒有機會。
• 目前11/9盤中價格在107元，理論價格（107/114）*100=93.86元，基本上有擔保也不會破100元，所以要溢價去競拍，就是溢價多少%的問題。
• 這次的歷史競拍參考數據的落差比較大，主要是部分資訊的檔數都太少，參考的價值也會打折，幾個條件溢價率平均從9.79%～11.64%之間，價格區間就大概是：
• 93.86*1.0979=103.05
• 93.86*1.1164=104.78
• 得出的區間在103.05-104.78之間，跟我想的103-105之間差不多，最後就看自己依據個各方面對該公司的看好度增加減少價格去參與。

【68061森崴一競拍參考資訊】

• 有擔保
• 轉換價格114元，11/8股票收盤價110.5元，理論價格(110.5/114)*100=96.93元
• 發行三年期，期間2023/11/22-2026-11/22
• 發行30億，30,000張CB，競拍28,350張
• 轉換比率 : 100,000/114=877.19股
• 約當股票 : (877.19*30,000)/1,000股 =26,315張股票
• 每股盈餘稀釋影響 : 11.2%

【68061森崴一公開說明書】

1. 籌資用途

2. 每股盈餘稀釋影響

【6806森崴基本資料】

【6806森崴財務相關資訊】

1.歷年獲利狀況

2.營收動能

• 1-9月累積營收59.81億，年增123.43%，成長動能很強，後續觀察近期公佈的財報獲利數字是否有相對提升。

【6806森崴籌碼概況】

1.董監事持股

2.股權分散概況

3.基金持股

【6806森崴歷史價格走勢】

· 歷史高低價格57.2-149.5元

【6806森崴歷史可轉債發行概況】

· 2021/11/15競拍初次上市

• 2023/11/7-9競拍第一次有擔保可轉債30億，沒有歷史的發行價格可參考。
• 同產業的公司今年陸續發行可轉債，創新板的6873泓德能源發行第一次無擔保可轉債10億，已於2023/9/28掛牌上市，目前走承銷流程的還有6869雲豹能源，也是創新板標的，發行第一次有擔保可轉債8.5億。
• 短短的三個月內6873泓德能源、6806森崴能源及6869雲豹能源相繼發行可轉債，這個產業有政府的政策支持著，似乎也是存在著未來的想像空間，有時候有政府政策支持就是不一樣。

【競拍得標統計】