理財 - 破發

某新成立的ETF，月中完成募資，下個月才要正式上市，這幾天的新聞就一直圍繞著「破發」這話題。

破發：市價跌到比發行價還要低，假設發行價10元，市價9.99元，就可稱之為破發。

「投資一定有風險，基金投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書。」

破發本來就是可能會發生的情況，若無法接受，代表可能不適合做為投資標的。

尚未掛牌

還沒上市也就還不能買賣，不管這時候的市價是漲還是跌，一般投資人都無能為力，因此「現在」不需要過度關注。

不適合價差

先不考慮「內線交易」這狀況，個股是可以從「基本面」、「技術面」、「籌碼面」等不同方式去分析、預測接下來的走向；ETF要做到同樣的事情難度高很多，因為ETF是追蹤多個個股，假設某ETF的成分股有10個，再假設有辦法在時限內完成分析 x 10，接下來的問題，要怎麼確認這10個成分股彼此間的漲跌，對ETF的市價有什麼影響？

ETF英文原文為Exchange Traded Fund，中文稱為「指數股票型基金」，是一種由投信公司發行，追蹤、模擬或複製標的指數之績效表現，在證券交易所上市交易的開放式基金。

假設成分股01~10全部漲停，ETF會上漲；成分股01~10全部跌停；ETF會下跌。

• 01、03、05、07、09分別有不同幅度的上漲，其它則有不同幅度的下跌，ETF是漲還是跌？
• 01、05漲停，02、06、08上漲，其它則是跌停，ETF是漲還是跌？

ETF的設計，本身就較不適合去採用「低買高賣以賺取價差」的方式去操作。

不是不行，而是難度較高。如果做得到，為什麼要選擇相對高風險、低報酬的ETF，而不是相對低風險、高報酬的個股？

決策因素

不管是因為發行商、名稱好聽、價格便宜、選股邏輯、配息週期、...，至少要有一項自己滿意的點，否則入手以後，很容易因為外在因素影響，做出不恰當的決策，導致損失。

申購及持有考量

沒有買過高股息ETF，沒試過不知道好壞在哪，聽別人說不如自己試。剛開始，也是先單筆購入一張ETF以後，隔了7個月才開始定期定額。

妄想以10元買入，預期上市後會快速漲到12元或13元，達到預設目標就立即賣出，資金投入15天~30天可以獲利20%~30%，投資報酬率相當驚人。後來想想，如果真的上市後15天內可以有這麼高的漲幅，那麼長期持有應該是更好的選擇。

投入金額不高外，也是閒錢中的閒錢，沒有質押股票也沒有理財貸款或是信用貸款，就算上市後連續跌停到下市，心疼歸心疼，但不會對生活有任何影響。

運氣不錯，趕在最後一天開戶成功，中午12點多完成申購，下午3點多扣款成功，順利解鎖人生新成就「申購IPO」。

月月配的關鍵

配息穩定：穩定的配息 -> 穩定的金流，增加持有部位，提升每月收入。

淨值穩定：穩定的填息 -> 穩定的淨值，選股邏輯有效，可以長期持有。