T15:經濟小故事~荷蘭人分散風險的「股權」發明

閱讀時間約 4 分鐘

前一篇文章跟大家分享了晚清的奇幻股市。今天,要來談談我們熟悉的「股權交易市場」和「有限責任公司」是怎麼出現的。要追溯這些金融發明,得回到冒險家的黃金時代——一個船隻在海上航行風險極大的年代。

古代的航海難題:風險分擔的必要性

在古老的時代,船隻在大海中會面臨沉船、風暴與海盜等危險,還可能有修繕、停工的需求。單獨擁有一艘船不僅需要大量資本,還要承擔(失事的)所有損失。

血本無歸?

血本無歸?


於是,古代船東們開始以「共享所有權」的方式降低風險,並在多艘船中分散資產:一位船東可能只擁有10艘船的1/10。這種模式既降低了個人風險,也為未來的「股權」概念打下基礎——這也是最早的「風險共擔」。

從船東到股東:荷蘭東印度公司的突破

到了17世紀,荷蘭東印度公司首創「股份有限責任公司」制度,改變了當時的金融規則!(「荷蘭東印度公司」這名字有沒有很熟悉呢?)

這是什麼意思呢?

意思是,如果這家公司最終失敗或是某次航行全數虧本,個人的損失就僅限於當初買下的股份價值,而不會影響到其他的資產或家人生活(想像你買了某家股票,而這間公司虧損倒閉,頂多是股票變成壁紙,但不用賠上身家喔!但如果你借錢all in 可能是另一回事……)

這種制度讓投資人僅需承擔投入資本的風險,同時,又可以根據公司利潤按比例分紅。

這一創舉不僅吸引了更多投資,也激發了大規模的貿易,讓荷蘭東印度公司一躍成為全球貿易巨頭,超越了先前歐洲王室贊助的航行與穆斯林商幫。

(咦,為什麼是荷蘭東印度公司創下先例呢?

一部分的原因可能是荷蘭在地理上位於歐洲強國之間,國土面積小、資源有限,早期便發展出依賴海洋貿易的經濟模式。當時的荷蘭又為了脫離西班牙帝國,發動獨立戰爭。荷蘭爭取自由的代價就是需要穩定的財源並避免過大風險~)

股權革命:如何吸引投資者加入分散風險行列?

「股權」制度的出現,讓更多外部資金湧入,進一步擴展貿易範圍。因為這對於擁有資本卻缺乏航海經驗的人來說,特別具有吸引力——他們不需要親自冒險上船,只需買入公司的股份,就能分享貿易利潤。

哈~~另類的坐享其成??


現代投資市場的雛形:公開股權交易的誕生

為了讓股份更容易流通,荷蘭東印度公司還開設了股票交易市場,這也是現代證券交易的雛形。投資者可以根據公司業績的「預期」來買賣股票,從而創造出一個市場來評估公司價值和管理質量(嗯嗯~~仔細看唷!是「預期」,意思是「不一定」!!!)。

這種靈活的設計讓資本流動更為便捷,也增加了外界對公司的信任度,可以進一步吸納更多資金。

後世的影響:從風險分散到金融創新

這場荷蘭人開創的股權革命,不僅改變了海上貿易的風險分擔方式,也大大影響了後世的金融產品。

現代的投資者可以選擇多元化的投資組合來分散風險;公司創立了「有限責任制度」,保護股東個人資產不受公司風險拖累;而金融市場的存在,讓各種投資產品的風險和收益變得透明,幫助個人和家庭穩定度過突發的財務挑戰。

當股票變成創新的長青魅力……

荷蘭人的股權創新,讓「股東」這一身份成為普通人也可參與的財富之路。從「分擔風險、共同利潤」的古老船隻共享模式,到如今遍佈全球的股票市場。這場股權革命改變世界,也揭開了經濟學中「風險管理」的核心智慧。(想一想,真是了不起的發明啊~也請把「風險管理」畫下來喔!)

時間學苑是一個引導大眾進行「經濟思辨」的教育品牌,期待透過跳脫學院的經濟學理論,帶領大家思辨生活裡的經濟議題,也讓大眾認識「生活經濟學」的運作,成為培養個人金融素養之底蘊。
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