【理財讀書筆記18】約翰柏格投資常識（全新增訂&十周年紀念版）

約翰·柏格（1929–2019）是美國金融界的傳奇人物，Vanguard（先鋒集團）的創辦人，被譽為「指數基金之父」。他在1975年創立了Vanguard，並在1976年推出全球首支面向散戶的指數基金——Vanguard 500 Index Fund，顛覆了傳統投資行業的模式。 柏格主張投資應該簡單、低成本、長期持有，就讓我們來看看他的投資理念吧。

注意成本

• 一旦投資活動越熱絡，則金融中介與稅金成本就越高，而股東及企業所有人全體所取得的淨報酬則越少。
• 真正的投資人，如果能夠忘掉股票市場，專心於自己取得的股利報酬以及相關企業的營運績效，應該對自己更有幫助。
• 經理人與經紀商拿走越多，投資人就賺得越少。如果基金經理人無法瓜分任何東西，投資人就可以取得全部（換言之，股票市場的總報酬）。

買下大海

• 與其大海撈針，不如嘗試一網打盡！
• 股票市場往往會引誘投資人專注於變幻莫測、難以捉摸的短期預期，而不是真正重要的東西——逐漸累積企業所賺取的報酬。

長期持有

• 我們必須專注最根本的概念，永遠要記住當初創造指數化產品的目的所在：偏低費用、廣泛分散投資、繼續持有。
• 投資這些追蹤整體股票市場的指數型ETF，絕對沒有問題，前提是避免進行短線交易。短線投機是輸家進行的賽局，長期投資才是經過實證的策略，大盤市場指數型基金非常適合執行這種策略。
• 投資的真正獲利並不是來自於買與賣，而是在於買進並持續持有證券，藉以取得（其）所發放的股利，並受惠於它們的長期增值。
• 關於投資組合的股票與在卷配置，有兩個基本決定因素： ⑴承擔風險的能力：⑵承擔風險的意願。

結論

這本書其實從頭到尾都用很明確的數據在貫徹一個概念，就是用數據的方式解釋，如何透過最低成本的方式取得整體市場的報酬，唯一的解法就是沒有透過基金經理人的指數型投資，透過長期持有，減少成本，這些成本包含政府的稅金、交易的手續費等等，並且講明，因為市場的報酬都是一樣的，所以能減少越多交易成本的投資人，就越能貼近市場的成長報酬，變成真正的贏家。