筆記：股癌 EP536 2025-03-01

EP536 | 🪼

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三句話總結

• 投資時需保持理智，不被市場情緒影響，極度悲觀時反而是布局機會。
• 風險控管與資金管理至關重要，停損應依個股特性設定，投資需靈活應對市場變化。
• 近期市場關注 NVIDIA 砍單傳聞與特斯拉股價波動，但市場對短期消息常有過度反應，需關注長期趨勢。

• 「在這個市場都很瘋狂，很悲觀的時候，有時候你要盡量去維持自己的理智，即便有時候維持理智，會看起來像是白癡。」

投資策略

基本原則

• 避免市場情緒影響，理性決策。
• 不追高，不恐慌殺低。
• 市場極度悲觀時布局，而非追漲。

投資組合管理

• 可採族群輪動，隨產業趨勢調整投資組合。
• 分散投資，降低單一標的風險。
• 投資關鍵：技術、風控、紀律。

進出場策略

• 停損依個股特性設定，非固定比例。
• 加碼時機：部位獲利，基本面穩健。
• 減碼時機：市場變數出現，趨勢轉弱。
• 盤中調整部位，避免尾盤大量出清。

風險控管

• 高報酬投資短期內常跌破成本。
• " 套牢就是賺錢的開始 " 非萬用，關鍵在於能否持有長線標的。
• 長期視角避免盲信市場領袖或過度悲觀。
• 風險管理至關重要，倉位過大仍可能虧損。

應對策略

• 面對謠言，篩選市場共識，去除極端說法。
• 若股價傳言後穩住或反彈，代表市場已消化。
• 觀察 NVIDIA 及供應鏈訂單變化。

個股操作建議

• AI 供應鏈：長線投資，短期波動無礙趨勢。
• 特斯拉：股價跌至關鍵區域，長期看好者可布局。
• 台股：短期震盪大，需做好風控。

近期市場話題

美股

• NASDAQ 週四大跌，跌破 20,500 點後反彈至 20,800 點。

台股

• 富台指顯示週一仍有補跌空間，但不至於過度悲觀。
• 台股有時可暫時避開國際市場的崩跌，但最終會反映應有的跌幅。
• 若下週一
• • 國際盤持續上漲：影響將降低，提供逢低布局機會。
  • 市場行情停滯不前：操作難度反而較高。

輝達砍單傳聞

• 傳 B200 和 B300 訂單下調 10-20%。
• • 傳聞進一步提到 Alchip、Marvell、Broadcom 可能受影響，但這類資訊可能是市場過度解讀。
  • 虛假或誇大的訊息可能來自想操縱市場的「禿鷹」投資者、市場內部惡意散播假消息者。

砍單的幾種解讀

1. B300A 轉製程導致的產能變動：2025 年初 B300A 從 CoWoS-S 製程轉換為 CoWoS-L，導致產能重新分配，變相砍單。
2. • CoWoS-L 製程供不應求，轉移製程並未真正增加產能，供應鏈角度視為實質砍單。
   • 台積電否認砍單，強調供不應求，持續要求增加 AI 伺服器晶片產能，產能持續擴張。
2. 後段製程砍單：B200、B300 的後端 CoWos 調整，直接砍單而非轉單，影響最終供應數量。
3. 未來 Rubin 砍單：Rubin 的未來需求預測調整，對未來的東西下修，可信度較低。

• 面對市場傳言的策略：
• 1. 過濾極端言論 (過度悲觀或過度樂觀)
  2. 找出市場共識的中位數
  3. 最終確認市場走勢是否符合資訊影響

財報會議

• 過往經驗顯示，黃仁勳在財報會議中的表態通常真實反映市場情況。
• 黃仁勳表態 AI 需求強勁，推理市場將提升 GPU 需求。
• NVIDIA 可能調整部分產品產能，但 AI 晶片仍供不應求。

股價觀察

• 訊息從週四盤中期指波動開始傳出，週四晚間 NVIDIA 財報公佈後市場反應
• 輝達股價下跌比較可能在於財報表現未大幅優於預期，營收 39B 美元貼近預測底線，市場修正樂觀預期。
• 美股短暫下跌，但未進一步破底，顯示市場已消化該消息。
• 市場對於短期內的調整過度反應，應觀察長期趨勢。
• 若下週沒有進一步惡化的消息，影響可能已經鈍化，即使有新訊息，市場可能已提前反應，不會產生額外衝擊。

特斯拉 (TSLA) 近期跌幅

• 特斯拉近期跌幅驚人，跌破 300 美元。
• 癌大持續加碼，但股價仍回調。

市場傳言

• 馬斯克的政治參與影響股價？
• • 無法解釋為何股價從一百多塊噴上來。
• 馬斯克的政治參與造成歐洲銷量下降？
• • 主因比較可能是市場等待 Model Y 改款，得知有改款時，能發現數據顯著放緩，但 "Juniper" 鋪貨速度太慢，導致市場觀望。
  • • 為何鋪貨速度太慢？TSLA 可能為去庫存，策略性延後上市改款，有待確認。
• 若新款 Model Y 鋪貨順利，未來銷量可能回升。

QA

Tesla 股價不太妙，還會持續投入嗎？

• 癌大會繼續投入，採取族群輪動策略，不是單純定期定額，而是根據產業趨勢變動，例如從先前軟體獲利了結(Take Profit) 的錢投入電動車類股。

操作股票時，是否應該設定固定百分比 (例如賺或虧 15%) 作為出場標準？

• 出場紀律的設定主要是為了防止投資人持續虧損，而不是單純為了遵守紀律。
• 停損很重要，停利則不必設限。
• 若股價跌破關鍵點，應承認可能判斷錯誤，果斷出場。
• 獲利沒有必要設定固定的獲利百分比作為出場標準，停利應讓趨勢決定，不該限定 15% 就賣出。

套牢就是賺錢的開始？

• 套牢不代表一定賺錢，但能忍受一些套牢，才可能賺大錢。
• 不可能每次買入都立即上漲，有時會經歷 15%、20%、甚至 30% 的回檔。
• 遇到套牢幾個做法：
• 1. 紀律停損：若股價跌破關鍵點，該考慮止損。
  2. 逢低加碼：之前價格能買，現在打七折要不要再進？但加碼恐導致持倉過大，若判斷錯誤，可能重傷。
  3. 持股等待：若是長線布局，或許可以等個一兩年，看趨勢發展。
• 許多大賺的投資，曾長時間低於成本線。
• 但「套牢」也可能意味著看錯趨勢，導致嚴重虧損。
• 股市名言都有多重解釋，重點是靈活應對，而非死守單一觀點。
• 盡信書不如融會貫通，市場沒有絕對的對錯，只有適不適合自己的策略。

停損、加減碼的實務操作

• 停損時間：癌大習慣盤中執行，避免尾盤拋售壓力。
• • 依據回測數據，每個標的可能不同。
  • 尾盤可能有較多買盤支撐，但整體來說，多數人還是盤中調整。
• 停損方式：流動性足夠時一次全砍，否則分批處理。
• • 若五檔掛價前兩檔可一次出清，則選擇一次全砍。
  • 若掛單量不足，避免影響市場價格，則採分批停損。
  • 動能派交易者通常選擇一次全砍，避免持倉影響心態。
  • 無對錯，端看個人習慣。
• 加碼時機：獲利且基本面未變。
• • 部分情況下，也可能在價格回調時攤平，但須確保交易邏輯未改變。
• 減碼時機：買入理由消失，市場出現變數。
• • 若技術面型態跌破關鍵點位，也可作為減碼依據。
• 癌大習慣帶狀操作，較少一次大量買進或賣出，但非絕對。

其他

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